ارتفاع أسعار فول الصويا مع الآمال في الطلب الصيني وتشديد آفاق الحبوب العلفية عالميًا
ارتفاع عقود فول الصويا الآجلة بدعم من تجدد توقعات الطلب الصيني، وتراجع مساحة الذرة في فرنسا ومخاطر الطقس في أوروبا، مع دعم معتدل في الأسعار الفعلية.
الأسعار والفروق
ارتفعت عقود فول الصويا الآجلة في شيكاغو بنحو 0.7% في الجلسة الأخيرة إلى نحو 11.55 دولار/بوشل، أي ما يعادل تقريبًا 10.0 يورو/بوشل عند مستويات سعر الصرف الحالية، وهو أعلى مستوى في أسبوعين وثالث ارتفاع يومي على التوالي. يعكس هذا التحرك تحسن المعنويات بشأن الطلب الصيني إلى جانب قوة أوسع عبر أسواق الحبوب والبذور الزيتية.
في السوق الفعلي، تُظهر العروض الأخيرة المحولة إلى اليورو نبرة أكثر صلابة بشكل معتدل. إذ تعادل عروض فول الصويا الأمريكي رقم 2 تسليم ظهر السفينة (FOB) خليج المكسيك حول 0.66 دولار/كجم ما يقرب من 0.61 يورو/كجم. ويجري عرض فول الصويا الأوكراني الخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا تسليم ناقلة مدفوعة الرسوم (CPT) أوديسا عند حوالي 0.37–0.38 يورو/كجم، بينما يتداول فول الصويا الهندي النقي (sortex‑clean) FOB نيودلهي قرب 0.83–0.84 يورو/كجم، وفول الصويا الأصفر الصيني FOB عند حوالي 0.68–0.71 يورو/كجم، بحسب الجودة والوضع العضوي.
الإمدادات والطلب وتدفقات التجارة
المحرك الأساسي للموجة الحالية هو تجدد التفاؤل بشأن الطلب الصيني على فول الصويا الأمريكي، إذ تعد الصين أكبر مستورد في العالم. فقد أوفت الصين بالفعل بتعهد سابق لشراء 12 مليون طن من فول الصويا الأمريكي، وبموجب الإطار الأخير، التزمت بشراء ما لا يقل عن 17 مليار دولار سنويًا من السلع الزراعية الأمريكية حتى 2028، إضافة إلى التزامات منفصلة بأحجام من فول الصويا.
ورغم أن المبيعات الآجلة لمحصول فول الصويا الأمريكي لموسم 2026/27 لا تزال رسميًا عند الصفر، يشير مشاركون في السوق إلى أن المشترين الصينيين بدأوا في الاستفسار عن إمدادات المحصول الأمريكي الجديد. ويُعد هذا ملحوظًا لأن الصين عادة ما تكثف مشترياتها من فول الصويا البرازيلي بعد الحصاد ثم تتحول لاحقًا إلى المنشأ الأمريكي. وأي تحرك مبكر من الصين نحو حجوزات المحصول الأمريكي الجديد من شأنه أن يشدد ميزان الصادرات للسنة التسويقية المقبلة ويضيف دعمًا للعقود الآجلة.
الأساسيات والدعم المتبادل بين السلع
على جانب الإمدادات، خفّضت فرنسا تقديرها لمساحة زراعة الذرة لعام 2026 إلى 1.31 مليون هكتار، انخفاضًا من 1.44 مليون هكتار سابقًا وبنسبة 19% دون مستوى العام الماضي، ما يعكس عوامل اقتصادية ومشكلات زراعة مرتبطة بالطقس. الظروف الحارة في أجزاء من أوروبا الغربية تعزز أسعار الذرة أكثر، وهو ما يوفر بدوره دعمًا غير مباشر لفول الصويا عبر مركب الأعلاف، خاصة في مراكز الطلب الأوروبية والمتوسطية.
في الولايات المتحدة، كانت نوايا المساحة المزروعة تشير بالفعل إلى تحول متواضع لصالح فول الصويا وعلى حساب الذرة، لكن عامل التوازن الحاسم على المدى القصير يظل طلب التصدير لا جانب الإمدادات. كما أن تموضع الأموال المُدارة في فول الصويا ظل حذرًا نسبيًا، ما يعني أن أي تأكيد لعمليات شراء صينية قد يطلق موجة إضافية من تغطية المراكز القصيرة المضاربية في بورصة شيكاغو. في الوقت نفسه، قد يؤدي مسار التجارة الزراعية الأقوى بين الولايات المتحدة والصين تدريجيًا إلى تطبيع التدفقات بعد التراجع الحاد العام الماضي في مشتريات الصين من فول الصويا الأمريكي.
توقعات الطقس (المناطق الرئيسة)
يظل الطقس في الغرب الأوسط الأمريكي حرجًا موسميًا مع تقدم المحصول في المراحل الخضرية المبكرة. وتشير التوقعات الحالية إلى ظروف مواتية عمومًا مع موجات حرارة متقطعة، لكن من دون ضغوط واسعة النطاق في هذه المرحلة. ومع ذلك، قد تؤدي جيوب الجفاف المحلي أو فترات هطول الأمطار المفرطة إلى إدخال تقلبات في الغلة ستنعكس سريعًا في التسعير.
في أوروبا، يتركز الاهتمام الرئيس على الأجواء الحارة، وأحيانًا الجافة، في فرنسا وأجزاء من أوروبا الغربية، والتي بدأت بالفعل في التأثير على آفاق الذرة. ورغم أن فول الصويا أقل حضورًا في الدورات الزراعية بأوروبا الغربية، فإن أي ضغوط مستمرة على الذرة وغيرها من الحبوب العلفية ستواصل دعم أسعار البذور الزيتية وكسب الأعلاف عبر تأثير الإحلال في علائق التغذية.
آفاق التداول والمخاطر
- المنتجون (الولايات المتحدة، حوض البحر الأسود، أميركا الجنوبية): النظر في تنفيذ تحوطات تدريجية إضافية مع الارتفاعات عند المستويات الحالية لبورصة شيكاغو، خصوصًا لإنتاج 2026/27، مع الإبقاء على قدر من التعرض للصعود في حال تسارع المشتريات الصينية الآجلة.
- المستوردون (الاتحاد الأوروبي، الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، آسيا): الاستفادة من قوة الأسعار الحالية لتثبيت جزء من الاحتياجات للفترة من الربع الرابع 2026 إلى الربع الأول 2027، مع تجنب الإفراط في الالتزام؛ فأي تأخير أو تخفيف في المشتريات الصينية قد يحد من مزيد من الصعود.
- التجار ومعاملو العصر (Crushers): مراقبة فرص الأساس بين المناشئ البرازيلية والأمريكية وحوض البحر الأسود؛ فشحّ المعروض من الذرة الأوروبية ومخاطر الطقس يرجحان الاحتفاظ ببعض المراكز الطويلة في كسب البروتين وشحنات فول الصويا القريبة.
مؤشر الأسعار خلال 3 أيام (الاتجاه باليورو)
- فول الصويا في بورصة شيكاغو (محول إلى يورو/بوشل): ميل طفيف للصعود طالما بقيت توقعات الطلب الصيني قائمة واستمرت المخاوف بشأن الذرة الأوروبية.
- الولايات المتحدة FOB خليج المكسيك (يورو/كجم): مستقر إلى أعلى بشكل متواضع، متتبعًا العقود الآجلة وأي تشديد في الأساس مع تنامي استفسارات التصدير.
- حوض البحر الأسود / أوكرانيا (يورو/كجم): مستقر في الغالب؛ تظل تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر الإقليمية عناصر رئيسة، لكن المؤشرات العالمية توفر حاليًا هامشًا محدودًا لهبوط إضافي على المدى القريب.