تماسك أسعار فول الصويا مع مخاوف الرياح الموسمية ومخاطر البحر الأسود التي تحد من الهبوط

أسعار فول الصويا في المناشئ الرئيسية مستقرة إلى أكثر تماسكًا بشكل طفيف، مع احتفاظ الهند وأوكرانيا بعلاوة سعرية مقارنة بالقيم الأمريكية. مخاطر المساحات المزروعة المرتبطة بالطقس في الهند، واستمرار المخاوف الأمنية في منطقة البحر الأسود بأوكرانيا، تعوض وفرة المخزونات العالمية وبطء الطلب على الصادرات الأمريكية، ما يحد من الهبوط على المدى القصير. يتداول فول الصويا ضمن نطاق ضيق، مع أسعار فوب للدرجة الثانية الأمريكية بالقرب من منتصف نطاق 0.60 يورو/كجم مكافئ، وفول الصويا المنقى بـ"سورتكس" الهندي حول نهاية نطاق 0.80 يورو/كجم، والفول الأوكراني من أوديسا في منتصف نطاق 0.30–0.40 يورو/كجم بعد مكاسب طفيفة مؤخرًا. ضعف زخم الصادرات الأمريكية وتوقعات الغلال الجيدة للمحصول الأمريكي لا تدعم موجة صعود قوية، لكن تعثر تقدم الرياح الموسمية في الهند واستمرار مخاطر الشحن في البحر الأسود يدعمان مستويات الأساس في الهند وأوكرانيا. خلال الأيام القليلة المقبلة، يُرجح أن تظل حركة الأسعار أفقية مع ميل طفيف للصعود في الهند وأوكرانيا.

الأسعار والفروقات

باستخدام سعر تقريبي 1 يورو = 1.08 دولار أمريكي للتحويل، فإن التقديرات الحالية هي:

معايير العقود الآجلة العالمية مستقرة إجمالًا، مع تحركات يومية محدودة فقط في الجلسات الأخيرة، دون اختراق اتجاهي واضح، ما يعكس أساسيات متوازنة إلى حد كبير على المدى القريب.

محركات العرض والطلب (الولايات المتحدة، الهند، أوكرانيا)

الولايات المتحدة (US)

• مبيعات صادرات فول الصويا الأمريكية تسير بوتيرة أقل قليلًا من المعدل الموسمي المعتاد، مع التعاقدات التراكمية لموسم 2025/26 قريبة، لكن أدنى بقليل من متوسط الحصة من التقدير السنوي لوزارة الزراعة الأمريكية، ما يحد من إمكانات الصعود رغم تماسك الأساس النقدي في بعض المناطق.
• شهدت الأسابيع الأخيرة إعلانات محدودة عن صفقات تصدير جديدة، فيما يظل الطلب الكلي من المشترين الآسيويين الرئيسيين حذرًا في ظل وفرة المخزونات والمنافسة من أمريكا الجنوبية.
• مع بقاء آفاق غلال المحصول الجديد إيجابية بوجه عام، تبدو موازنة الإمدادات الأمريكية مريحة، ما يُبقي قيم الفوب الأمريكية تنافسية مقارنة بالهند وأوكرانيا.

الهند (IN)

• تتراجع وتيرة زراعة محاصيل الخريف (كريف) في الهند: إذ كانت المساحة الإجمالية المزروعة بمحاصيل الخريف حتى 12 يونيو أقل بنحو 3.9% على أساس سنوي، مع تراجع مساحة فول الصويا إلى 0.70 مليون هكتار من 0.90 مليون هكتار قبل عام.
• بعد وصول مبكر إلى كيرالا، توقفت حركة الرياح الموسمية الجنوبية الغربية، ما ترك هطول الأمطار في يونيو أدنى بكثير من المعدل الطبيعي وزاد من حالة عدم اليقين بشأن زراعة فول الصويا في وسط وغرب الهند.
• تُسعِّر الأسواق علاوة مخاطر في فول الصويا الهندي نظرًا لتوقعات الأمطار الموسمية دون المعدل، وتركيز فول الصويا في ولايات ذات مستويات ري منخفضة نسبيًا، ما يجعلها أكثر عرضة لفجوات هطول الأمطار.

أوكرانيا (UA)

• تواصل أوكرانيا شحن الحبوب والبذور الزيتية عبر ممرها البديل في البحر الأسود، الذي تعامل مع ما يقرب من 200 مليون طن من البضائع منذ افتتاحه في 2023، ما يؤكد مرونة القدرة التصديرية رغم استمرار النزاع.
• تسلط الهجمات الأخيرة بالطائرات المسيّرة على ناقلات البضائع السائبة في البحر الأسود الضوء على استمرار المخاطر الأمنية، لكنها لم تتسبب بعد في توقف شامل؛ إذ لا يزال الممر يعمل، وإن كانت تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر مرتفعة.
• قوة شحنات زيت دوار الشمس والمنافسة على طاقات العصر قد تحد من العروض العدوانية لفول الصويا للتصدير، ما يدعم تماسكًا طفيفًا في أسعار فول الصويا الأوكراني وعلاوات الخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا.

التوقعات الجوية (7–10 أيام المقبلة)

الهند (IN)

• تشير التوقعات إلى أن توقف تقدم الرياح الموسمية فوق وسط الهند قد يستمر على المدى القريب جدًا، مع أمطار متفرقة فقط في أحزمة فول الصويا الرئيسية، ما يبقي المخاوف قائمة بشأن تأخر الزراعة إذا لم تتجدد الأمطار بحلول أواخر يونيو.

الولايات المتحدة (US)

• من المتوقع أن تشهد مناطق فول الصويا الرئيسية في الغرب الأوسط طقسًا دافئًا موسميًا مع زخات متقطعة؛ ولا توجد إشارات إلى ضغوط حادة وواسعة النطاق في التوقعات الفورية، ما يدعم التوقعات بإمكانات غلال جيدة.

أوكرانيا (UA)

• الطقس عبر مناطق المحاصيل في أوكرانيا مواتٍ عمومًا، مع ظروف صيف مبكر اعتيادية ودون تطرفات كبيرة في الأجل القصير جدًا؛ وتظل اللوجستيات، أكثر من الطقس، هي المحرك الرئيسي لمخاطر الأسعار الأوكرانية.

النظرة والتوصيات التداولية

• الولايات المتحدة (US): مع كون مبيعات التصدير أقل قليلًا من المعدل الطبيعي وعدم وجود تهديد جوي كبير في الأفق، تبدو موجات الصعود في قيم فوب الأمريكية مناسبة للبيع للشحنات القريبة؛ ويمكن للمشترين الاستمرار في الشراء وفق احتياجاتهم الفورية، مع مراقبة أي علاوة مفاجئة في الأسعار بسبب الطقس الأمريكي.
• الهند (IN): على المستوردين الذين يحتاجون منشأً هنديًا أن يفكروا في توزيع التغطية على العروض الحالية، إذ يمكن لأي تأخر ملموس إضافي في تعافي الرياح الموسمية أو مزيد من النقص في مساحة فول الصويا أن يدفع قيم الفوب المقومة بالروبية واليورو إلى الأعلى.
• أوكرانيا (UA): بالنسبة للطلب على الخالي من الكائنات المعدلة وراثيًا أو غير المعدل وراثيًا، تظل أوكرانيا تنافسية من حيث التكلفة لكنها خاضعة لمخاطر الأخبار المتعلقة بالبحر الأسود. وقد يرغب المستخدمون النهائيون في تأمين جزء من احتياجات الربع الثالث الآن، وترك جزء من الكمية مفتوحًا تحسبًا لاحتمال عودة تكاليف الشحن إلى طبيعتها.

اتجاه الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام (مقومة باليورو)

• الولايات المتحدة (US، فوب خليج/أطلسي): اتجاه أفقي إلى أضعف قليلًا بالقيم المقومة باليورو، بافتراض استقرار العقود الآجلة وتقلبات طفيفة في أسعار الصرف.
• الهند (IN، فوب الساحل الغربي / أساس نيودلهي): مستقرة إلى أكثر تماسكًا بشكل طفيف مع متابعة الأسواق لتطورات الرياح الموسمية وبيانات مساحات محاصيل الخريف.
• أوكرانيا (UA، فوب/CPT ممر أوديسا): مستقرة إلى أكثر تماسكًا هامشيًا، مع ترجيح استمرار وجود علاوة مخاطر صغيرة بفعل العناوين المتعلقة باللوجستيات والأمن.