سوق الذرة يحافظ على استقراره مع تحسن الطقس وتوسع الخصومات على المحاصيل الجديدة
تحليل موجز لسوق الذرة يونيو 2026: عقود Euronext وCBOT، مخاطر الإمداد في الاتحاد الأوروبي، طقس الغرب الأوسط، المنافسة من البحر الأسود، وآفاق التداول على المدى القصير.
الأسعار والفروقات
تتجه عقود الذرة الآجلة في Euronext نحو الاستقرار يوميًا، مع تداول يونيو 2026 حول 214 يورو/طن، أغسطس 2026 بالقرب من 224 يورو/طن، ونوفمبر 2026 حوالى 213 يورو/طن، مما يشير إلى عكس معتدل من المحاصيل القديمة إلى الجديدة. الذرة في CBOT أضعف هذا الصباح، مع تداول يوليو 2026 بالقرب من 441 سنت أمريكي/بوشل (≈163 يورو/طن) وديسمبر 2026 بالقرب من 469 سنت أمريكي/بوشل (≈174 يورو/طن)، بانخفاض حوالي 0.7–0.8% مقارنة بالجلسة السابقة.
تؤكد العروض الفعلية على وجود سوق متينة ولكن غير مشبعة: تشير الأسعار FOB للذرة الصفراء من فرنسا وFCA/FOB لعلف الذرة من أوكرانيا نحو 0.26 يورو/كجم (≈260 يورو/طن)، بينما الذرة السائبة FOB من أوكرانيا أرخص قليلاً بالقرب من 0.18–0.19 يورو/كجم (≈180–190 يورو/طن)، مما يبرز التنافسية في البحر الأسود تجاه الوجهات الحساسة من حيث السعر.
دوافع العرض والطلب
تظل التوازنات الزمنية لسوق الذرة في الاتحاد الأوروبي مريحة على المدى القصير، مع استمرار الواردات من أوكرانيا والولايات المتحدة والبرازيل بشكل قوي، حيث تتداول عقود Euronext القريبة فوق 210 يورو/طن بقليل. ومع ذلك، تشير الزراعة الهيكلية الأقل للذرة في الاتحاد الأوروبي لعام 2026 والمنافسة على الأرض من المحاصيل الزيتية إلى توفر أكثر ضيقًا على المدى المتوسط، مما يساعد على دعم منحنى العقود المستقبلي فوق مستويات السوق الحالية.
عالميًا، تؤدي الإمدادات القياسية أو القريبة من القياسية من أمريكا الجنوبية والتقدم الثابت في الزراعة الأمريكية إلى كبح الأسعار الدولية رغم ارتفاع أسواق الطاقة. يواصل المصدرون في البحر الأسود تقديم العروض بشكل عدواني، مما يحافظ على أسعار الوجهات الأوروبية والمتوسطية تحت السيطرة ويجبر Euronext على البقاء مرتبطًا بشكل وثيق بالذرة المستوردة والحبوب العلفية المنافسة مثل القمح العلفي.
الطقس وظروف المحاصيل
تكشف التوقعات الأخيرة عن تحسن توقعات هطول الأمطار لمناطق حزام الذرة الوسيطة الأمريكية الرئيسية في أوائل يونيو، مما يقلل من مخاوف الجفاف السابقة ويعزز التوقعات بنجاح زراعة المحاصيل. ومن المتوقع أن تكون درجات الحرارة دافئة أكثر من المعتاد من الغرب الأوسط العلوي حتى يونيو، ولكن ليس بشكل كافٍ لتبرير علاوة قوية للطقس.
في أوروبا، ساهمت الظروف الأكثر اعتدالًا وبعض هطول الأمطار بعد موجة حر قصيرة في طمأنة أسواق الحبوب على نطاق أوسع، حيث يتوقع المتداولون حصادًا قويًا في نصف الكرة الشمالي ويشددون على المنافسة الشديدة للتصدير من البحر الأسود في الأشهر القادمة. بالنسبة للذرة، تدعم هذه المجموعة من الطقس الأمريكي اللطيف والظروف المواتية بشكل عام في مصادر المنافسة النغمة الحالية للاسعار الجانبية إلى الانخفاض الطفيف.
مشاعر السوق والأساسيات
تتجه مشاعر السوق نحو الذرة بحذر نحو الهبوط على المدى القصير: التقدم القوي في الزراعة الأمريكية، المخزونات الكبيرة من المحاصيل القديمة وإمدادات أمريكا الجنوبية تبقي الارتفاعات قصيرة الأمد، حتى عندما يقدم سعر النفط الخام أو هوامش الإيثانول بعض الدعم. على Euronext، يبرز نمط المنحنى - مع تداول يونيو بالقرب من المحاصيل الجديدة المخفضة في نوفمبر - التوتر بين المخزونات الحالية المريحة والقلق بشأن تضييق إنتاج الاتحاد الأوروبي لعام 2026.
تبقى التقلبات منخفضة نسبيًا، حيث تظل أحجام العقود الآجلة معتدلة وتحركات الأسعار تتبع عن كثب أسواق القمح والطاقة بدلاً من الصدمات المحددة للذرة. يبدو أن المواقف المضاربية متحفظة، حيث يفضل المتداولون البيع عند التقويات بالقرب من مستويات المقاومة الفنية (حوالي 220 يورو/طن في Euronext من يونيو إلى أغسطس) مع احترام مناطق الدعم القوية التي تتجاوز 210 يورو/طن.
آفاق قصيرة المدى وأفكار التداول
- عقود مستقرة إلى تراجعية قليلاً: في الأسبوع المقبل، من المحتمل أن تتداول كل من Euronext وCBOT للذرة جانبياً مع ميل طفيف نحو الانخفاض مع توازن الطقس الأمريكي المحسن والإمدادات العالمية الثقيلة على أي مخاوف من الطقس عرضية.
- بيع الارتفاعات نحو المقاومة: قد يفكر المنتجون وحاملو الأسهم التجارية في استراتيجيات التحوط التدريجية عند اختبار أسعار 220–225 يورو/طن (Euronext يونيو/أغسطس) ومماثلة CBOT، باستخدام الخيارات حيثما أمكن للحفاظ على بعض الاتجاه الصعودي في حال حدوث حدث جوي لاحق في الصيف.
- مراقبة الزراعة في الاتحاد الأوروبي وتدفقات البحر الأسود: يجب على المستخدمين النهائيين مراقبة تحديثات تقديرات الزراعة والعائد في الاتحاد الأوروبي ونمط الصادرات الأوكرانية/البرازيلية؛ أي انقطاع يمكن أن يشدد بسرعة الأساس ويرفع أسعار المحاصيل الجديدة في Euronext.
الرؤية الاتجاهية لمدة 3 أيام (بالنظر إلى اليورو)
- الذرة في Euronext (يونيو وأغسطس 2026): محصورة ضمن نطاق 212–222 يورو/طن؛ ميل أضعف قليلاً إذا كانت تقييمات المحاصيل الأمريكية جيدة وظل القمح ضعيفًا.
- الذرة في Euronext (نوفمبر 2026): مستقرة بالقرب من 210–215 يورو/طن، تتبع توقعات إمدادات المحاصيل الجديدة وعروض البحر الأسود.
- الذرة في CBOT (الأشهر الأمامية، يورو/طن): من المحتمل أن تتواجد في نطاق 160–175 يورو/طن، مع ضغط معتدل من توقعات الغرب الأوسط اللطيفة والإمدادات العالمية القوية.