Zwięzła aktualizacja rynku rzepaku z października 2026 roku: stabilny MATIF, napięty bilans UE, słabsze ceny w regionie Morza Czarnego oraz ostrożne zakupy krótkoterminowe przy konstruktywnych perspektywach średnioterminowych.
Ceny
Najbliższy kontrakt na rzepak na Euronext (lis 26) był ostatnio notowany po 511.75 EUR/t, kontrakt na lut 27 po 549.50 EUR/t, a na maj 27 po 551.25 EUR/t, co podkreśla mocną krzywą terminową do połowy 2027 roku. Późniejsze terminy od sie 27 do lut 28 koncentrują się w dolnej i środkowej części przedziału 530 EUR/t, po czym ceny spadają w kierunku końca 2028 roku; kontrakt na sie 28 wskazywany jest na 477.25 EUR/t, a na lis 28 na 490.75 EUR/t.
Kontrakty terminowe na canolę ICE w Winnipeg są nieznacznie wyższe; kontrakt na lis 26 oscyluje wokół 777.90–778.80 CAD/t po odbiciu od niedawnego spadku, wspierany przez mocniejszą ropę naftową i powiązane oleje roślinne. Notowania fizyczne w Europie i regionie Morza Czarnego pozostają ogólnie zgodne z tymi benchmarkami futures.
| Kontrakt | Giełda | Ostatnia cena | Waluta / jednostka |
|---|---|---|---|
| Lis 26 | Euronext Rzepak | 511.75 | EUR/t |
| Lut 27 | Euronext Rzepak | 549.50 | EUR/t |
| Maj 27 | Euronext Rzepak | 551.25 | EUR/t |
| Lis 26 | ICE Canola | 778.80 | CAD/t |
Podaż i popyt
Bilans UE w sezonie 2026/27 pozostaje relatywnie napięty: prognozowane przeroby rzepaku nadal przewyższają produkcję krajową, co oznacza dalszą zależność od importu pomimo niewielkiego wzrostu areału. Straty związane z pogodą w Europie Środkowej, w tym szacowany spadek zbiorów rzepaku w Czechach o ponad 20%, dodatkowo ograniczają regionalną dostępność eksportową i wspierają ceny najbliższych terminów.
Globalnie rosnąca podaż nowego zbioru z Kanady i Australii wywiera presję na ceny spot, szczególnie canoli, oraz nasila konkurencję między eksporterami na rynku UE. Jednocześnie odnotowuje się, że import rzepaku do UE w pierwszych miesiącach sezonu 2026/27 jest niższy rok do roku, ponieważ kupujący ostrożnie planują zakupy w warunkach zmiennych stawek frachtowych, kursów walut i cen energii.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Fundamenty i pogoda
Sektory biodiesla i paszowy nadal zapewniają strukturalny popyt na olej i śrutę rzepakową, a wysokie ceny energii oraz wynikające z polityki obowiązki blendingu wspierają marżę przerobową. Jednak wyraźne carry między listopadem 26 a lutym 27/majem 27 na MATIF sygnalizuje, że podaż w najbliższym terminie jest obecnie wystarczająca, a rynek zachęca raczej do magazynowania niż do agresywnych zakupów spot.
W Kanadzie zbiory rzepaku/canoli postępują w większości prerii przy przeważnie sprzyjających, suchych warunkach, co ułatwia prace polowe i przyspiesza przepływ nasion do elewatorów oraz kanałów eksportowych. W Europie wcześniejsze okresy suszy i upałów w 2026 roku ograniczyły potencjał plonów w części Francji, Niemiec i Europy Środkowej, choć zasiewy rzepaku ozimego na kolejny sezon są ogólnie oceniane jako zadowalające.
Najważniejsze informacje z rynku fizycznego
W Europie Zachodniej francuski rzepak jest wskazywany na poziomie 0.63 EUR/kg FOB Paris na dzień 23 października 2026 roku, bez zmian względem połowy października, co sygnalizuje stabilne, lecz mocne oczekiwania cenowe rolników. Ukraińskie ceny w Kijowie i Odessie za materiał o zawartości oleju 42% i czystości 98% spadły do 0.44–0.45 EUR/kg FCA z 0.45–0.46 EUR/kg wcześniej w tym miesiącu, odzwierciedlając presję wynikającą z dużych zapasów lokalnych i konkurencji ze strony canoli.
Dla porównania, ukraiński rzepak klasy 1 CPT Odessa chwilowo umocnił się z 0.401 do 0.418 EUR/kg w drugiej połowie października, po czym ponownie osłabł, pokazując, jak ograniczenia logistyczne i zmieniający się popyt UE na określone jakości mogą powodować krótkotrwałe skoki cen w wybranych korytarzach handlowych. Ogólny ton rynku fizycznego jest ostrożnie stabilny, a kupujący pozostają wrażliwi na fracht, koszty finansowania i ryzyko bazy.
Perspektywy i rekomendacje handlowe
W bardzo krótkim terminie połączenie komfortowej podaży w najbliższych terminach, postępujących zbiorów w Kanadzie i nadal podwyższonych poziomów futures sugeruje boczny lub lekko słabszy kierunek cen dla szybkich dostaw. Jednak napięty bazowy bilans UE, straty produkcyjne związane z pogodą w Europie Środkowej oraz solidny popyt na biodiesel tworzą konstruktywne tło dla I–II kwartału 2027 roku, szczególnie jeśli rynki energii pozostaną mocne.
- Przetwórcy / konsumenci: Warto rozważyć etapowe zwiększanie pokrycia przy spadkach cen na I–II kwartał 2027 roku, wykorzystując obecne carry między listopadem 26 a lutym 27/majem 27 do zabezpieczenia marż, bez nadmiernego angażowania się w najbliższe terminy.
- Producenci: Dla europejskich rolników sprzedaż kolejnych partii po cenach powyżej 540–550 EUR/t na odroczonych kontraktach MATIF może być atrakcyjna, przy jednoczesnym zachowaniu części potencjału wzrostowego dzięki opcjom na wypadek dalszego zacieśnienia bilansów wskutek szoków pogodowych lub regulacyjnych.
- Traderzy: Należy monitorować strukturę spreadów MATIF; strome carry między najbliższymi a odroczonymi terminami sprzyja strategiom magazynowania i spreadów między miesiącami, podczas gdy transakcje relative value względem canoli ICE mogą korzystać z rozbieżnych fundamentów regionalnych.
3-dniowa prognoza kierunkowa
- Rzepak Euronext (Paryż): Kierunek boczny do lekko mocniejszego, ponieważ rynki energii i olejów roślinnych zapewniają wsparcie, ale duża podaż zewnętrzna ogranicza wzrosty.
- Canola ICE (Winnipeg): Nieznacznie mocniejsza lub poruszająca się w przedziale po niedawnym odbiciu, przy czym sprzyjający pogodzie postęp zbiorów ogranicza możliwość trwałych wzrostów.
- Fizyczny rzepak z regionu Morza Czarnego: Przeważnie stabilny, z miękkim tonem, w ścisłej korelacji z MATIF i zmianami stawek frachtowych do UE.