تماسك مُجمّع دوار الشمس في بورصة SAFEX مع تراجع نوى البذور واستقرار أسعار الزيت

تواصل عقود دوار الشمس الآجلة في بورصة SAFEX الصعود تدريجيًا بينما تتراجع أسعار النوى والزيت الخام عالميًا، ما يترك المُجمّع في حالة توازن عام لكن بنبرة أكثر تماسكًا على جانب البذور. يدخل مُجمّع دوار الشمس شهر يوليو بإشارات متباينة عبر القطاعات المختلفة. سجّلت عقود دوار الشمس الآجلة في جنوب إفريقيا مكاسب محدودة على العقود القريبة، عاكسة نبرة مستقرة إلى أكثر تماسكًا قليلاً في قيم بذور البحر الأسود. في المقابل، تراجعت أسعار نوى دوار الشمس الخاصة بصناعات الحلويات والمخابز في أوروبا والصين خلال الأسابيع الأخيرة، تحت ضغط وفرة إمدادات الزيوت النباتية والمنافسة من الكانولا (السلجم الزيتي) وزيت النخيل. ويبدو أن أسعار زيت دوار الشمس الخام قد بلغت plateau بعد التعافي في الربع الثاني، مع ضعف مُجمّع الزيوت النباتية الأوسع نطاقًا مما يحد من الاتجاه الصعودي. تظل الظروف الجوية في مناطق الزراعة الرئيسية بأوكرانيا متباينة ولكنها ليست مقلقة حتى الآن، وهو ما يُبقي علاوة مخاطر المحصول الجديد تحت السيطرة بينما تبقى هوامش عصر البذور حساسة لأي تغيّر في الطلب على الزيت أو الكُسب.

الأسعار

ارتفعت عقود دوار الشمس الآجلة في بورصة SAFEX في 6 يوليو 2026، حيث أغلق عقد يوليو 2026 القريب عند 9,297 راند/طن، بزيادة 1.17% خلال الجلسة. لا يزال منحنى الأسعار مسطّحًا نسبيًا، مع تداول عقد ديسمبر 2026 عند 9,554 راند/طن وعقد مارس 2027 عند 9,380 راند/طن، ما يشير إلى رؤية مستقبلية مستقرة بدلًا من وجود «عكسية» قوية أو علاوة تخزين كبيرة. كان حجم التداول الإجمالي متوسطًا، تقوده مراكز ديسمبر 2026، ما يُلمح إلى نشاط تحوّط ملحوظ مع اقتراب نهاية العام.

في الأسواق الفعلية، تُظهر العروض الأخيرة المحوّلة إلى اليورو أن بذور دوار الشمس من أوكرانيا تُتداول حول 0.62 يورو/كجم (FCA) وحوالي 0.62–0.62 يورو/كجم مكافئ FOB، دون تغيير فعليًا خلال الأسبوعين الماضيين. أما البذور ذات منشأ مولدوفا المورَّدة إلى ألمانيا فتُسعّر قرب 0.61 يورو/كجم (FCA) بعد تعديل هبوطي أخير، في حين تم تداول البذور السوداء البلغارية حول 0.59 يورو/كجم (FCA). وانخفضت أسعار نوى دوار الشمس المقشورة لصناعة المخابز في أوروبا الشرقية إلى نحو 0.97–1.05 يورو/كجم (FCA)، مع تراجع المراكز البلغارية من حوالي 1.08 إلى 1.02 يورو/كجم، وانخفاض عروض دنيبرو الأوكرانية من 1.02 إلى 0.97 يورو/كجم خلال النصف الثاني من يونيو.

كما تراجعت عروض النوى والبذور من الصين: فقد انخفضت أسعار نوى الحلويات في بكين من نحو 1.18 إلى 1.14 يورو/كجم (FOB) في أواخر يونيو، وتراجعت نوى الحلويات العضوية من حوالي 1.26 إلى 1.22 يورو/كجم (FOB). يتماشى هذا التراجع العالمي في قيم النوى مع التراجع الأوسع في مُجمّع الزيوت النباتية، كما أشارت تعليقات تجارية حديثة إلى أن ضعف مؤشرات زيت النخيل والكانولا يحد من الاتجاه الصعودي لزيت دوار الشمس رغم بعض الضيق الإقليمي في الإمدادات.

العرض والطلب

لا تزال أوروبا ومنطقة البحر الأسود تمثلان مناطق توازن القوى الرئيسية. يتوقع الاتحاد الأوروبي محصول بذور دوار شمس يقترب من أعلى مستوى في ثلاث سنوات عند نحو 9.6 مليون طن في 2026، ما يعزز توفرًا مريحًا للبذور إذا ظلت الأحوال الجوية مواتية. وتشير تعليقات حديثة من وزارة الزراعة الأمريكية عن البذور الزيتية أيضًا إلى وفرة في الإمدادات العالمية من الزيوت النباتية، مع تدفقات زيت دوار الشمس من البحر الأسود مدعومة بأحجام أكبر من زيت الكانولا وزيت النخيل، مما يقلل أي حاجة ملحّة لعمليات شراء عدوانية لزيت دوار الشمس.

ورغم بقاء مخاطر جيوسياسية قائمة، فإن لوجستيات البحر الأسود عادت إلى درجة من الطبيعي تكفي للحفاظ على سير برامج التصدير. وتؤكد صادرات الاتحاد الأوروبي والمنطقة المرتفعة من بذور دوار الشمس والكُسب والزيت خلال 2025/26 على قوة حوافز العصر واستمرار الطلب النهائي القوي في قطاعات الغذاء والأعلاف على حد سواء. غير أن تراجع أسعار النوى يشير إلى أن الطلب من قطاعات الحلويات والوجبات الخفيفة ليس مشدودًا بما يكفي لامتصاص الإمدادات الحالية دون خصومات، خاصة في ظل استمرار حساسية المشترين للأسعار في بيئة تضخم غذائي واسع النطاق.

في جنوب إفريقيا، تعكس بنية الأسعار الأقوى في بورصة SAFEX حالة شحّ محلي أو على الأقل حاجة إلى مكافأة المنتجين على المحاصيل الحالية والمقبلة. ويشير المنحنى المسطّح نسبيًا لعقود SAFEX إلى توازن في العرض والطلب المحلي، مع توقعات محدودة بحدوث فائض أو عجز حاد. ونظرًا لدور جنوب إفريقيا كمورّد إقليمي، يمكن أن يضفي استمرار التماسك هناك دعمًا على المزاج العالمي في الأجل المتوسط إذا جاءت محاصيل البحر الأسود أو الاتحاد الأوروبي دون التوقعات.

الطقس وظروف المحاصيل

الطقس في المناطق الأوكرانية الرئيسية لزراعة دوار الشمس متباين حاليًا لكنه ملائم إجمالًا. تُظهر التوقعات للمواقع الوسطى مثل تشيركاسي وكريمينشوك خلال الأيام 7–10 المقبلة فترات متناوبة من الطقس الدافئ والرطب مع فترات من هطول الأمطار ودرجات حرارة معتدلة، معظمها في نطاق أوائل إلى منتصف العشرينات مئوية. يدعم هذا النمط النمو الخضري وبداية الإزهار، لكنه يتطلب متابعة لاحتمالات زيادة رطوبة التربة.

حتى الآن، لا توجد تقارير واسعة عن موجات حر شديدة أو جفاف عبر الحزام الرئيسي؛ بل إن الظروف أقرب إلى موسم طبيعي إلى رطب قليلاً. وفي الاتحاد الأوروبي، تصف التوقعات الرسمية مُجمّع البذور الزيتية — بما في ذلك دوار الشمس — بأنه مُلبّى على نطاق واسع من حيث الإمدادات، مع تعويض حالات الجفاف المحلية بتحسن الظروف في مناطق أخرى. ونتيجة لذلك، لا يقوم السوق حتى الآن بتسعير علاوة مخاطر جوية كبيرة، ما يبقي قيم البذور ضمن نطاقات محددة.

الأساسيات وهوامش العصر

يتسم التكوين الحالي لمُجمّع دوار الشمس ببذور متماسكة نسبيًا، ونوى أضعف، واستقرار في أسعار الزيت الخام. انتعشت الأسعار العالمية لزيت دوار الشمس خلال الربع الثاني 2026 بفعل ارتفاع علاوات الشحن من البحر الأسود ومخاوف سابقة على جانب الإمدادات، لكنها واجهت مقاومة لاحقًا مع ضعف الزيوت النباتية المنافسة ودخول إمدادات جديدة من نصف الكرة الجنوبي إلى السوق. وهذا ما يحدّ من هوامش العصر ويكبِح أي صعود إضافي في قيم البذور في غياب صدمات جديدة.

توفر منتجات الكُسب والنوى الثانوية دعمًا متواضعًا فقط. تُشير عروض كُسب دوار الشمس الأوكراني حول 0.61–0.62 يورو/كجم مكافئ FOB إلى أن مشتري الأعلاف لديهم بدائل ولا يسعون وراء الكميات بأي سعر. وفي الوقت نفسه، تعكس أسعار النوى الضعيفة في الصين وأوروبا وجود مخزونات مرحّلة كافية وسلوك شراء منضبط من صناعات الوجبات الخفيفة والمخابز. مجتمعة، تدعم هذه العوامل خلفية أساسية متوازنة على نطاق واسع، مع تعويض حالات الشحّ المحلي (مثل جنوب إفريقيا وأجزاء من الاتحاد الأوروبي) عبر مخزونات مريحة وبرامج تصدير قوية في مناطق أخرى.

التوقعات وأفكار التداول

على المدى القصير، يبدو أن مُجمّع دوار الشمس مرشح للبقاء ضمن نطاقات سعرية محددة، مع مخاطر صعودية محدودة تتمحور حول أي خفض مدفوع بالطقس في التوقعات لمحاصيل الاتحاد الأوروبي أو البحر الأسود. وتنشأ مخاطر الهبوط من استمرار ضعف الزيوت النباتية المنافسة واحتمال تراجع علاوات الشحن أو المخاطر الجيوسياسية. ومع كون طقس يوليو حتى الآن داعمًا أكثر منه مهدِّدًا، يميل اتجاه السوق نحو مرحلة توطيد بدلاً من موجة صعود مستدامة.

• مشترو البذور (المعاصر، الأعلاف): استغلوا الاستقرار الحالي حول 0.60–0.62 يورو/كجم للأصول القادمة من البحر الأسود والبلقان لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى الربع الرابع 2026، مع تجنّب المبالغة في التغطية طالما مؤشرات الزيوت النباتية ضعيفة.
• مشترو النوى (صناعة الأغذية): استفيدوا من تراجع أسعار نوى المخابز والحلويات إلى أقل من 1.00–1.05 يورو/كجم للدرجات القياسية لتأمين الاحتياجات المتوسطة الأجل، إذ يبدو أن الهامش المتاح لمزيد من الهبوط محدود ما لم يتحقق محصول قياسي ضخم.
• المنتجون / البائعون: في جنوب إفريقيا، يُنصح بالنظر في التحوّط التدريجي الآجل على عقود SAFEX ديسمبر 2026 ومارس 2027 حول المستويات الحالية فوق 9,300–9,500 راند/طن، مع الإبقاء على جزء من الكميات مفتوحًا للاستفادة من أي موجة صعود مدفوعة بالطقس لاحقًا خلال الموسم.
• المضاربون: يُفضَّل تبنّي استراتيجيات تداول النطاق (شراء الانخفاضات في عقود SAFEX وأسواق البذور العالمية السائلة، وبيع الارتفاعات في النوى) إلى أن يظهر محفّز أوضح على صعيد الطقس أو السياسات يكسر حالة التوازن الحالية.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (مقوّمة باليورو)

• بذور دوار الشمس في البحر الأسود (FOB/سكة حديد، مورَّدة للاتحاد الأوروبي): حركة عرضية إلى أكثر تماسكًا قليلًا؛ متوقعة تحركات في حدود ±1–2% مع تفاعل السوق مع عناوين الطقس وتحركات أسعار الصرف.
• النوى المقشورة في الاتحاد الأوروبي (FCA بلغاريا/أوكرانيا/ألمانيا): انحياز هابط طفيف؛ مزيد من التراجع بنسبة 1–2% ممكن مع تفاوض المشترين مستندين إلى توقعات محصول جيدة.
• زيت دوار الشمس الخام (CPT/FOB البحر الأسود): مستقر إلى حد كبير، يتتبع مُجمّع الزيوت النباتية الأوسع مع تقلبات داخل الجلسة لكن مع توقع تغيّر صافٍ محدود خلال الجلسات الثلاث المقبلة.