تماسك سوق عباد الشمس مع ارتفاع طفيف في عقود SAFEX الآجلة
تحليل موجز لسوق عباد الشمس: ارتفاع طفيف في عقود SAFEX الآجلة، استقرار أسعار بذور وأنصاف البحر الأسود، وهوامش عصر مدعومة بقوة أسعار الزيت الخام.
الأسعار
في بورصة SAFEX (جنوب أفريقيا)، أغلقت عقود عباد الشمس الآجلة يوم 15 يوليو 2026 بنبرة قوية. أقفل عقد يوليو 2026 عند نحو 9,400 راند/طن، مرتفعًا 36 راند خلال اليوم (+0.38%)، بينما أغلق عقد ديسمبر 2026 قرب 9,670 راند/طن بارتفاع 4 راند (+0.04%). يظل منحنى الأسعار الآجلة مائلًا للصعود بشكل طفيف حتى أواخر 2026 قبل أن يتراجع مجددًا نحو منتصف 2027، ما يشير إلى أوضاع متوازنة ولكن غير فائضة في المعروض.
في تجارة البذور الفعلية بمنطقة البحر الأسود وأوروبا، تبقى عروض وطلبات بذور عباد الشمس الفورية في أوائل يوليو مستقرة على نطاق واسع باليورو. يجري تسعير بذور عباد الشمس السوداء الأوكرانية (FCA أوديسا وكييف) حول 0.62 يورو/كجم، بينما يتداول منشأ مولدوفا في ألمانيا (FCA راينفلدن) قرب 0.61 يورو/كجم. أما البذور السوداء البلغارية (FCA صوفيا) فهي أدنى قليلًا عند نحو 0.59 يورو/كجم، فيما تحافظ البذور المخططة البلغارية (FOB صوفيا) على مستويات قرب 0.68 يورو/كجم.
تُظهر أنصاف بذور عباد الشمس ذات القيمة المضافة نبرة أكثر تماسكًا قليلًا بعد تراجع أواخر يونيو. تبلغ أسعار أنصاف البذور الأوكرانية درجة المخابز (FCA دنيبرو) نحو 0.97 يورو/كجم، بينما تتراوح أنصاف البذور البلغارية للمخابز حول 1.04–1.05 يورو/كجم، وارتفعت أنصاف البذور المولدوفية للمخابز في ألمانيا قليلًا إلى نحو 1.02 يورو/كجم. تظل أنصاف البذور الصينية للمخابز والتسالي (FOB بكين) الأعلى سعرًا عند نحو 1.10–1.26 يورو/كجم، رغم أن القيم أدنى قليلًا من مستويات أواخر يونيو.
العرض والطلب
تشير عقود SAFEX الآجلة إلى سوق محلي مغطى جيدًا في جنوب أفريقيا. يوحي الفارق السعري المحدود من يوليو 2026 (حوالي 9,400 راند/طن) إلى ديسمبر 2026 (نحو 9,670 راند/طن) ومارس 2027 (حوالي 9,547 راند/طن) بعدم وجود ضغوط فورية على المعروض، ومع ذلك لا تزال المعاصر مستعدة لدفع علاوة صغيرة لتغطية المراكز المستقبلية. يشير المنحنى المسطح نسبيًا بعد ديسمبر إلى توقعات بمساحات مزروعة مستقرة وغلال متوسطة.
في منطقة البحر الأسود، توضح استقرار أسعار البذور FCA وFOB منذ أواخر يونيو أن المعروض القريب لا يزال مريحًا رغم حالة عدم اليقين الجيوسياسية واللوجستية. يواصل المعالجون في أوكرانيا والدول المجاورة التنافس على البذور، لكن غياب تحركات حادة في أسعار الأنصاف والزيت يوحي بأن طاقات العصر ولوجستيات التصدير تعمل بما يكفي لمنع حدوث شح.
رغم أن عروض الصين لبذور و أنصاف التسالي ما تزال الأعلى من حيث المستوى المطلق، فإنها تراجعت مقارنة بأواخر يونيو، ما يشير إلى توازن أكبر في الطلب من قطاعات التسالي والمخابز. ويبدو أن المشترين الأوروبيين مغطون جيدًا حتى فترة المحصول الجديد، مع تفضيل منشآت قريبة في المنطقة (أوكرانيا، بلغاريا، مولدوفا) حيث تدعم مزايا العملة والشحن استمرار التدفقات.
الأساسيات والطقس
لا تزال الأساسيات على امتداد سلسلة عباد الشمس داعمة بشكل معتدل أكثر منها صعودية بقوة. تدعم الزيادات الطفيفة في أسعار زيت دوار الشمس الخام في أوكرانيا (من نحو 1.17 يورو/كجم في أواخر يونيو إلى حوالي 1.18 يورو/كجم في أوائل يوليو بشروط CPT أوديسا) قيم البذور وتحافظ على هوامش عصر إيجابية. كما ارتفعت أسعار الكسب (Meal) FOB أوديسا هي الأخرى، ما يعزز الحافز لتشغيل مصانع العصر بمعدلات مستقرة.
بالنسبة للمنتجين الرئيسيين في منطقة البحر الأسود (أوكرانيا، روسيا، مولدوفا، بلغاريا)، فإن طقس منتصف يوليو الحالي موسمي ودافئ عمومًا مع رطوبة تربة كافية في الأحزمة الرئيسية للزراعة، ولا توجد موجة حر واسعة النطاق وطويلة الأمد أُبلغ عنها في الأيام الأخيرة يمكن أن تخفض إمكانات الغلة بشكل حاد. في جنوب أفريقيا، يشير منحنى SAFEX إلى أن مستويات الإنتاج الحالية والمتوقعة كافية، دون أن يُسعّر السوق علاوة طقس كبيرة في العقود الآجلة في هذه المرحلة.
تبدو الأساسيات من جانب الطلب متباينة: فالطلب الغذائي وطلب قطاع التسالي على الأنصاف لا يزالان قويين لكن دون مبالغة، بينما يظل بعض مشتري الزيوت الغذائية حذرين في ظل المنافسة من زيوت نباتية أخرى. ومع ذلك، فإن غياب هبوط حاد في أسعار البذور أو الزيت يدل على أن الاستبدال بعيدًا عن زيت دوار الشمس محدود، وأن المستخدمين النهائيين لا يزالون مستعدين لتثبيت التغطية عند المستويات الحالية.
نظرة 4–6 أسابيع واستراتيجية التداول
خلال الأسابيع الأربعة إلى الستة المقبلة، من المرجح أن يتداول مجمع عباد الشمس ضمن نطاق عرضي واسع إلى أكثر تماسكًا قليلًا، وذلك رهين بطقس أغسطس في منطقة البحر الأسود وأي اضطرابات جديدة في لوجستيات البحر الأسود. ومع تسعير عقود SAFEX الآجلة بالفعل لفارق تخزيني محدود، وبقاء الأسعار الفعلية في أوروبا الشرقية مستقرة، فمن المرجح أن تتطلب التحركات الاتجاهية الكبيرة صدمة طقس أو تغيرًا أقوى في أسواق البذور الزيتية المنافسة.
- للمعاصر والمصنعين: يُنصح بالنظر في الحفاظ على أو زيادة التغطية قليلًا لاحتياجات البذور القريبة واحتياجات الربع الرابع 2026 طالما ظلت أسعار SAFEX وأسعار البحر الأسود ضمن النطاق الحالي. يوفر المنحنى الآجل المسطح فائدة محدودة من تأجيل المشتريات، خصوصًا إذا واصلت أسعار الزيت اتجاهها الصعودي الطفيف.
- للمزارعين: يشير التماسك الأخير في SAFEX واستقرار قيم التصدير إلى جدوى اتباع نهج بيع متدرج. يمكن تثبيت جزء من محصول 2026 عند مستويات الأسعار الآجلة والنقدية الحالية، مع الإبقاء على بعض التعرض للصعود تحسبًا لظهور مشكلات طقس متأخرة في منطقة البحر الأسود أو في أسواق البذور الزيتية المنافسة.
- للمستوردين ومشتري الأنصاف: يمكن استغلال مرحلة التماسك الحالية لتمديد التغطية حتى أوائل 2027 لاحتياجات أنصاف المخابز والتسالي، خصوصًا من المنشأين الأوكراني والبلغاري، حيث استقرت الأسعار بعد تصحيح يونيو وما زالت اللوجستيات قابلة للعمل.
مؤشرات الأسعار لـ3 أيام (الاتجاه)
- عقود عباد الشمس الآجلة في SAFEX: انحياز صعودي طفيف؛ من الممكن تحقيق مكاسب إضافية صغيرة مع استمرار المعاصر في تدوير تغطية العقود القريبة.
- بذور عباد الشمس في البحر الأسود (UA/MD، FCA/FOB): حركة عرضية في الغالب؛ من المتوقع أن تبقى عروض الشراء والبيع ضمن نطاق ضيق حول مستويات 0.60–0.63 يورو/كجم الحالية.
- أنصاف عباد الشمس والزيت الخام (UA/BG/CN): نبرة داعمة بشكل معتدل؛ يشير التماسك الأخير في أسعار الزيت والأنصاف إلى هبوط محدود جدًا في الأجل القصير جدًا.