El mercado de semillas de calabaza de China afronta existencias ajustadas de cosecha vieja, riesgos de enfermedades relacionados con el clima y una demanda mixta a medida que las cosechas escalonadas comienzan a partir de finales de agosto.
Prices
Los precios FOB China de pepitas de semillas de calabaza en EUR muestran un ajuste bajista muy suave antes de la nueva cosecha, en lugar de una corrección acusada. En Pekín, el 13 de agosto de 2026, las pepitas shine skin AA no ecológicas se indicaban en torno a 3,42 EUR/kg FOB, con las AA ecológicas alrededor de 3,51 EUR/kg. El grado A+ shine skin rondaba los 2,31 EUR, mientras que los grados GWS AA y A se negociaban cerca de 3,13 EUR/kg y 2,40 EUR/kg respectivamente. En comparación con principios de agosto, la mayoría de los grados se han relajado aproximadamente 0,02–0,04 EUR/kg, reflejando cautela por parte de los compradores pero sin ventas de pánico.
En Dalian, las indicaciones de finales de julio a principios de agosto fueron ligeramente superiores para algunos grados, con shine skin AA en torno a 3,55 EUR/kg y GWS AA cerca de 3,45 EUR/kg FOB, lo que sugiere una modesta prima regional, probablemente vinculada a la logística y a la disponibilidad local. En general, la estructura de precios confirma lo que se observa en el mercado físico: las existencias limitadas de cosecha vieja y unos costes firmes de materia prima están evitando una venta masiva previa a la cosecha, incluso cuando los compradores intentan rebajar sus ofertas ante la expectativa de nueva oferta.
Supply & Demand
La oferta está definida por un escalonamiento claro en el tiempo y entre regiones. En primer lugar, se espera que las primeras calabazas de nueva cosecha aparezcan solo de forma esporádica a partir de finales de agosto, con un aumento de volumen más significativo a principios de septiembre. En segundo lugar, zonas clave de producción como Mongolia Interior y Gansu van con retraso respecto a este calendario: se prevé que la nueva cosecha entre en los canales comerciales allí solo desde finales de septiembre hasta principios de octubre. Esta secuencia dará lugar a marcadas diferencias a corto plazo en la disponibilidad regional y en el poder de negociación a lo largo de la cadena de valor.
El mercado actual de semillas de calabaza se encuentra de lleno en una transición de cosecha vieja a nueva. Las existencias internas de cosecha vieja son en general limitadas y el mercado se ha segmentado estructuralmente. La materia prima apta para procesado de pepitas (descascarillado) está ajustada y se mantiene firme, mientras que la demanda del segmento de fritos/snacks sigue siendo débil, lo que reduce el apetito por calidades inferiores. Como resultado, la actividad comercial es contenida y muchos participantes del mercado prefieren esperar señales de precios claras una vez que se conozcan los primeros volúmenes y la calidad de la nueva cosecha.
Fundamentals & Weather Risks
En términos fundamentales, el mayor factor bajista para la próxima campaña no es la sobreoferta, sino el riesgo de calidad inducido por el clima. Las altas temperaturas y las condiciones de sequía han favorecido una presión de enfermedades generalizada en algunas franjas productoras, lo que genera preocupación tanto por los rendimientos como por la calidad visual. Aunque todavía se están asimilando datos meteorológicos detallados y actualizados, el consenso entre los actores locales es que brotes de enfermedades continuos podrían reducir de forma significativa la proporción de pepitas de primera calidad, incluso si la superficie cosechada se mantiene estable.
Este marco de riesgo explica por qué los precios solo se han suavizado ligeramente de cara a la cosecha: los procesadores y exportadores reconocen que, si las pérdidas de calidad resultan significativas, las calidades prémium pueden tensionarse rápidamente una vez que se conozcan los volúmenes reales y las especificaciones. Por el contrario, si el estrés climático se alivia y los rendimientos efectivos superan las actuales expectativas prudentes, especialmente en Mongolia Interior y Gansu más adelante en la campaña, el mercado podría experimentar una presión más acusada sobre las calidades medias y bajas a medida que se acumulen las ofertas escalonadas por región.
Trading Outlook & 3‑Day Price Indication
Con el mercado aún en modo de espera, los participantes deberían prepararse para una mayor volatilidad intratemporada más que para una tendencia bajista suave. El descubrimiento de precios en las próximas cuatro a seis semanas estará impulsado menos por las cifras globales de superficie y más por la recuperación efectiva de pepitas, la incidencia de enfermedades y el momento de las llegadas de las cosechas más tardías de Mongolia Interior y Gansu.
- Importadores/tostadores: Considerar la cobertura de necesidades a corto plazo en las caídas de precio en los grados AA/A+, dada la limitada disponibilidad de cosecha vieja y la posible tensión derivada de la calidad una vez que comience la clasificación de la nueva cosecha.
- Procesadores chinos: Evitar ventas agresivas a plazo antes de la cosecha; mantener opcionalidad hasta que se disponga de resultados de laboratorio y de calidad visual de los primeros lotes.
- Compradores especulativos: Centrarse en los diferenciales entre calidades (prémium frente a estándar) más que en la dirección absoluta del precio, ya que es probable que la diferenciación por calidad se amplíe una vez que los efectos de las enfermedades se hagan visibles.
Perspectiva direccional corta a 3 días (FOB, EUR):
- Pekín shine skin AA (ecológica y convencional): en general estable a ligeramente más suave, dentro de un rango de aproximadamente 3,40–3,55 EUR/kg.
- Pekín GWS A/AA: estable, con interés comprador limitado; movimientos estrechos en torno a los niveles actuales de 2,40–3,15 EUR/kg.
- Dalian shine skin y GWS: estable a ligeramente más firme frente a Pekín, respaldado por primas regionales y ventas cautelosas.