Рынок ячменя стабилен: котировки нового урожая на SFE выровнялись, спотовые цены ЕС снижаются

Рынок ячменя в данный момент без выраженного направления, но остается стабильным: фьючерсы на кормовой ячмень в Австралии на бирже SFE по всей кривой котировок стоят на месте, в то время как спотовые цены в ЕС и регионе Черного моря за последние дни немного снизились, что указывает на комфортное предложение в ближайшей перспективе и осторожный спрос. В целом ценовая картина говорит о хорошо обеспеченном мировом балансе кормового ячменя: покупатели не спешат наращивать дальнее покрытие, а продавцы сталкиваются с постепенно мягчнеющими ценами заявок. Фьючерсные контракты на кормовой ячмень SFE с поставкой с сентября 2026 по январь 2029 года остаются без изменений, что указывает на нейтральный взгляд на уровни экспортного паритета. В Европе и Украине умеренные дневные снижения физических цен отражают давление со стороны уборки урожая и конкурентные предложения из Черного моря. Погодные условия и урожайность в южном полушарии станут следующим крупным драйвером, но пока рынок демонстрирует скорее боковую либо слегка мягкую динамику, чем отчетливый бычий тренд.

Цены

Котировальная полоса фьючерсов на кормовой ячмень SFE абсолютно плоская по сравнению с предыдущим днем: по всем перечисленным контрактам на 12 августа 2026 года нет изменений, зафиксирован нулевой объем сделок. Это подчеркивает отсутствие новых направляющих факторов и сбалансированность бумажного рынка.

*Пересчет в EUR/т выполнен исходя из курса 1 AUD ≈ 0,61 EUR; данные приведены исключительно для ориентира.

Спотовый кормовой ячмень в северной Германии (Дрентведе, EXW) сейчас оценивается примерно в 0,211 EUR/кг (211 EUR/т), что немного ниже уровней конца июля. Украинский ячмень кормового назначения в районе Одессы торгуется вблизи 0,150–0,176 EUR/кг (150–176 EUR/т) в зависимости от условий, с умеренным снижением за последние недели, что усиливает мягкий тон на физическом рынке.

Спрос и предложение

Плоская кривая SFE и мягкие спотовые цены в ЕС и Черноморском регионе указывают на в целом комфортную ситуацию с предложением кормового ячменя в мире. Продвижение уборочной кампании в северном полушарии продолжает пополнять физическое предложение по цепочке поставок, а экспортная конкуренция со стороны Украины сдерживает рост цен заявок в Европе.

Со стороны спроса комбикормовые предприятия, судя по всему, уже неплохо закрыли потребности в краткосрочной перспективе и выборочно закупают спотовые или ближние партии, а не спешат агрессивно наращивать дальнее покрытие. Ключевым остается относительное ценообразование по сравнению с альтернативными кормовыми зерновыми (пшеница, кукуруза): при том, что ячмень во многих рационах все еще выглядит привлекательно, потребление стабильно, но недостаточно сильное, чтобы полностью нивелировать давление урожая без небольших ценовых уступок.

Фундаментальные факторы

• Структура фьючерсов: Кривая фьючерсов на ячмень SFE в пересчете на евро имеет небольшой восходящий наклон (с ≈188 EUR/т на Sep 2026 до ≈216 EUR/т на Jan 2028–29), но при этом без дневных изменений и без объемов. Это говорит о том, что «справедливая стоимость» уже выстроена, и ни «быки», ни «медведи» не видят близких драйверов.
• Тенденция наличного рынка ЕС: Цена на кормовой ячмень EXW в Германии снизилась с примерно 214 EUR/т в конце июля до около 211 EUR/т к 11 августа — умеренная, но заметная коррекция, соответствующая продолжающемуся притоку урожая на рынок.
• Конкурентоспособность Черного моря: Цены на украинский кормовой ячмень в Одессе и Киеве опустились с примерно 160–180 EUR/т в середине июля к нижней границе этого диапазона, что подтверждает устойчивую экспортную конкуренцию на направления Средиземноморья и Ближнего Востока.

Погода и перспективы урожая

Погодный фактор в основных ячменных регионах северного полушария сейчас менее критичен по мере продвижения уборки, хотя локальные осадки все еще могут влиять на качество и логистику. Следующий ключевой фокус по погоде смещается на экспортеров южного полушария, прежде всего Австралию, где режим осадков весной (сентябрь–ноябрь) определит окончательную урожайность и размер зерна.

Учитывая текущую плоскую кривую SFE и отсутствие премии за риск, рынок де-факто закладывает в цены в целом нормальный австралийский результат. Любые признаки нарастающей засухи в ключевых ячменных районах позднее в этом квартале могут быстро добавить повышательную волатильность в отложенные контракты, но данный риск пока не отражен в ценах.

Торговые рекомендации

• Покупатели кормов (животноводство ЕС, комбикормовые заводы): На фоне небольшого снижения спотовых цен и плоских фьючерсов можно рассмотреть поэтапное наращивание дополнительного покрытия на IV кв. 2026 – I кв. 2027 при дальнейшем снижении, сохраняя при этом гибкость для замещения ячменя пшеницей или кукурузой.
• Производители (ЕС и Черное море): Текущие уровни указывают на ограниченный потенциал роста в краткосрочной перспективе. При наличии мощностей хранения стратегия постепенных продаж в IV квартале может позволить воспользоваться сезонным улучшением базиса, тогда как срочное хеджирование через фьючерсы выглядит менее актуальным с учетом боковой структуры рынка.
• Экспортеры/трейдеры: Внимательно отслеживайте весеннюю погоду в Австралии: любые признаки стрессовых условий могут оправдать заблаговременную покупку опционных позиций по отложенным контрактам SFE, поскольку текущая плоская ценовая структура оставляет пространство для формирования премии за риск позднее по сезону.

3‑дневный ценовой индикатор (направление)

• Германия (EXW, кормовой ячмень): Легкое снижение или боковая динамика в евро, ставки покупок немного ниже уровней прошлой недели на фоне продолжающегося давления со стороны уборки.
• Украина (FOB/CPT, кормовой ячмень): Боковое движение с уклоном вниз, отражающее устойчивую экспортную конкуренцию и достаточное предложение в ближайшей перспективе.
• Фьючерсы на кормовой ячмень SFE: Боковое движение, низкая ликвидность и отсутствие явных драйверов, которые могли бы изменить картину в ближайшие три дня.