Susam Piyasası, Hindistan’ın Arz Artışını Pakistan’daki Açıkla Dengeliyor

Hindistan susam piyasası, üretimdeki keskin toparlanmayla 2026/27 sezonuna girerken Pakistan, Güney Kore ve Çin; daha sıkı arz, değişen ithalat talebi ve yüksek liman stokları üzerinden fiyatlara karşıt yönlü etkiler enjekte ediyor. Genel olarak temeller, bazı dökme kaliteler baskı altında kalmaya devam etse de daha yüksek kaliteli ve uygunluk şartlarını karşılayan menşeler için yataydan güçlüye fiyat risklerine işaret ediyor. Küresel ticaret akışları yeniden şekilleniyor. Hindistan’ın kharif toparlanması, Türkiye’nin fiyat odaklı ithalat artışı, Güney Kore’nin tedarikçi değişimi ve Çin’deki yüksek stoklar; menşe ve kaliteye göre prim ve iskontoları yeniden şekillendiriyor. Aynı zamanda AB ve Japonya’daki gıda güvenliği denetimleri etkin arzı sıkılaştırarak güvenilir ve kalıntı limitlerine uygun ürünlerde farkları destekliyor. Asya’nın başlıca üreticilerinde hava koşulları hasadın tamamlanması açısından mevsimsel olarak elverişli olsa da, özellikle Pakistan’da daha önceki ekim alanı değişimleri ve verim şokları ikame maliyetlerini desteklemeyi sürdürüyor.

Fiyatlar

Başlıca menşelerden gösterge niteliğindeki spot ve yakın vadeli değerler, özellikle Hindistan kaynaklı olmak üzere birçok kabuksuz susam kalitesinde ılımlı bir güçlenme eğilimi gösterirken, bazı natürel ve altın renkli türlerde görünüm karışık.

Bu hareketler, Pakistan’dan bildirilen ihracat kotasyonlarıyla uyumlu. Ülkede natürel susamın ikame maliyetleri ton başına 1,300 ABD dolarının üzerine çıkarken, kabuksuz 99.97% FOB fiyatı ton başına yaklaşık 1,875 ABD doları seviyesinde bulunuyor. Bu durum, daha yumuşak küresel ortalamalara rağmen işlemeciler için sıkı bir marj ortamına işaret ediyor. Türkiye’nin ortalama ithalat fiyatının %25 düşerek yaklaşık ton başına 1,231 ABD dolarına gerilemesi, yılın başlarında görülen aşağı yönlü düzeltmenin altını çiziyor; ancak yüksek kaliteli tekliflerde son dönemde görülen güçlenme, bir taban oluşabileceğini düşündürüyor.

Arz ve Talep

Hindistan’ın 2026 kharif susam üretiminin, 2025’teki 50,462 tondan yıllık bazda iki kattan fazla artarak yaklaşık 101,228 tona ulaşması bekleniyor. Bu toparlanma, hasat edilebilir alanın %37.2 artışla 711,892 hektara çıkması ve verimlerin %46.2 yükselerek yaklaşık 142 kg/ha seviyesine ulaşmasıyla destekleniyor. Toparlanma coğrafi olarak eşit dağılmıyor: Rajasthan yaklaşık 40,252 tonla en büyük katkıyı sağlarken, yaklaşık 231 kg/ha ile başlıca eyaletler arasında en yüksek verimliliğe sahip. Uttar Pradesh ve Madhya Pradesh de güçlü artışlar kaydediyor.

Buna karşılık Gujarat’ın susam üretiminin, hem ekim alanı hem de verimlerin düşmesiyle yaklaşık %63.7 gerileyerek 3,002 tona inmesi bekleniyor. Bu ulusal tahminler, ürün hasadı kontrolleriyle doğrulama yapılana kadar geçici niteliğini koruyor; ancak özellikle beyaz kabuksuz ve AB sınıfı segmentlerde Hindistan’ın ihracata yönelik arzının geçen sezona kıyasla iyileştiğine açıkça işaret ediyor. Mevsimsel olarak Rajasthan, Uttar Pradesh ve Madhya Pradesh genelinde kharif susam hasadı normalde Ekim–Kasım döneminde tamamlanıyor. Mevcut muson sonrası koşullar tarla çalışmaları ve kurutma açısından genel olarak destekleyici. Hindistan Meteoroloji Dairesi, tipik muson sonrası yağış düzenleri ve kuzeybatı ile orta Hindistan’ın büyük bölümünde daha kuru hava koşullarına geçiş öngörüyor. 

Pakistan ise ters yönde ilerliyor. Ülkenin 2026/27 susam üretiminin, önceki 360,000–370,000 tonluk beklentilerden keskin biçimde düşerek yalnızca 250,000–280,000 ton olacağı tahmin ediliyor. Çiftçilerin, geçen sezonki düşük getirilerin ardından susam ekim alanlarını pamuk ve şeker kamışı lehine yaklaşık %30 azalttığı; düzensiz yağışlar ve sellerin de verimleri daha da düşürdüğü bildiriliyor. Çin talebinin zayıflamasına rağmen Pakistan’ın sezon başı ihracatı hızlı seyretti: Ağustos’ta yaklaşık 36,000 ton, Eylül’de 70,000–72,000 ton sevk edilirken, Ekim’de 30,000 ton daha gönderilmesi bekleniyor. Bu durum iç piyasadaki kullanılabilir arzı sıkılaştırıyor.

Talep tarafında Türkiye’nin susam ithalatı, 2026’nın Ocak–Ağustos döneminde yıllık bazda %29 artarak 188,317 tona çıktı; ancak alıcıların düşük dünya fiyatlarından yararlanmasıyla toplam ithalat harcaması %3 düşerek yaklaşık 231.85 milyon ABD dolarına geriledi. Ortalama ithalat değerleri %25 düşerek yaklaşık ton başına 1,231 ABD dolarına inerken, Çad, Brezilya ve Sudan’dan rekabetçi fiyatlı kargoları piyasaya çekti ve Türkiye’nin Afrika menşeleri için önemli bir talep çıkış noktası rolünü ortaya koydu. Buna karşılık Güney Kore, 2026’nın Ocak–Eylül döneminde susam ithalatını %18 azaltarak 49,601 tona düşürdü ve Hindistan’dan önemli ölçüde uzaklaştı; Hindistan sevkiyatları yaklaşık %76 düşerek 4,853 tona geriledi.

Çin ise piyasadaki başlıca belirsizlik unsuru olmayı sürdürüyor. Qingdao Limanı’ndaki standart ve standart dışı depolar genelinde yaklaşık 407,818 ton olduğu tahmin edilen yüksek stoklar, Çinli ithalatçıların yakın vadeli tekliflerin peşinden gitmek için fazla baskı altında olmadığını gösteriyor. Nijer, yaklaşık 90,562 tonla tek menşe bazında en büyük stoğa sahip. Tanzanya, Pakistan, Togo/Mali, Etiyopya ve Brezilya’dan da önemli miktarlarda stok bulunuyor. Güçlü bir yeni talep katalizörü olmadığı sürece bu arz fazlası, dökme natürel kalitelerde yukarı yönü sınırlıyor.

Temeller ve Kalite

Temeller kalite, menşe ve düzenleyici risklere göre giderek daha fazla ayrışıyor. Pakistan’da ton başına 1,300 ABD dolarının üzerindeki natürel susam ikame maliyetleri ve yaklaşık 1,875 ABD doları seviyesindeki kabuksuz 99.97% FOB fiyatı, hem düşük tarımsal üretimi hem de kabuk soyma kapasitesindeki genişlemeyi yansıtıyor: aktif fabrika sayısı 2026’da yaklaşık 15’e yükselirken, COVID öncesinde bu sayı yalnızca ikiydi. Organik kabuksuz susam ton başına 400 ABD dolarının üzerinde prim elde ediyor; bu da daha yumuşak makroekonomik ortamda dahi sertifikalı ürüne yönelik talebin sürdüğünü gösteriyor.

Akdeniz’de Türkiye’nin tedarik yönelimi daha rekabetçi menşelere kaydı: Ocak–Ağustos döneminde Çad 56,514 ton tedarik ederken, Brezilya’nın sevkiyatları %78 artışla 41,539 tona, Sudan’ın sevkiyatları ise %162 artışla 19,387 tona çıktı. Ortalama yaklaşık ton başına 1,070 ABD doları fiyatla Brezilya susamı, fiyat hassasiyeti yüksek alımlar için giderek daha fazla taban fiyat belirliyor. Aynı zamanda Güney Kore’nin ithalat yönelimi Çin, ABD, Pakistan ve Mozambik’i başlıca tedarikçiler haline getirerek Hindistan’ın geleneksel pazar payını daha da azaltıyor ve Hintli ihracatçıları Orta Doğu, Kore dışındaki Doğu Asya ve AB’ye daha fazla yönelmeye zorluyor.

Kalite ve gıda güvenliği güçlü fiyat farklılaştırıcıları haline geldi. AB, 2026’nın Ocak–20 Ekim döneminde 60 susam sınır reddi kaydetti; en fazla etkilenenler Nijerya (31 vaka), Hindistan (14) ve Sudan (13) oldu. Başlıca nedenler Salmonella, pestisit limitlerinin aşılması ve eksik belgelerdi. Japonya ise Ocak–Eylül döneminde dokuz susam ithalat ihlali bildirdi. Bunların beşi, büyük ölçüde pestisit kalıntıları nedeniyle Tanzanya sevkiyatlarıyla bağlantılıydı; ayrıca bazı Afrika menşelerinde aflatoksin sorunları görüldü. Bu nedenle alıcılar izlenebilirlik, geliştirilmiş temizleme, nem kontrolü ve sevkiyat öncesi titiz testlere giderek daha fazla önem veriyor; AB ve Japonya eşiklerini sürekli karşılayan menşe ve işlemeciler prim elde ediyor.

Hava Durumu Özeti: Asya’nın Başlıca Üreticileri

• Hindistan (Rajasthan, UP, MP): Musondan muson sonrasına geçiş yaşanıyor. Ekim ayında genellikle daha kuru ve istikrarlı koşullar susam hasadı ve kurutma işlemlerini destekliyor. Yerel sağanaklar mümkün olsa da geniş çaplı sel riski şu anda sınırlı; bu da güçlü üretim görünümünü destekliyor. 
• Pakistan: Son tarım meteorolojisi bültenleri, susam üretim bölgelerinin çoğunda mevsim normallerine uygun hava koşullarına işaret ediyor. Ancak sezonun başlarında ürün, düzensiz yağış ve sellerden zarar gördü; bu durum, ekim alanlarındaki daralmayla birlikte üretim tahminindeki aşağı yönlü revizyonu açıklıyor. 

Görünüm ve Ticaret Stratejisi

Kısa vadeli piyasa görünümü, birbirini dengeleyen güçlerle şekilleniyor. Hindistan’ın üretimindeki keskin toparlanma, Asya’daki beyaz kabuksuz segmentlerde arz sıkılığını hafifletmeli ve özellikle nihai hasat değerlendirmelerinde kalite korunursa standart kalitelerdeki yükselişleri sınırlayabilir. Bununla birlikte Pakistan’daki üretim açığı, sezon başı ihracatındaki süreklilik ve yüksek ikame maliyetleri, Güney Asya kaynaklı yüksek spesifikasyonlu natürel ve kabuksuz ürünlerde aşağı yönlü riski sınırlıyor.

Qingdao’daki yüksek stoklar, Çin’in yakın vadede yeniden stoklama yapmasını muhtemelen sınırlayacak; bu da ilave talep artışının Türkiye, Orta Doğu ve niş premium pazarlardan gelmesi gerekebileceğini gösteriyor. AB ve Japonya’daki sıkılaşan kontroller, uygunluk şartlarını karşılayan arz havuzunu fiilen daraltıyor ve kalıntı kontrolü yapılmış, eksiksiz belgelenmiş susamda primleri destekliyor. Genel olarak temel senaryo, önümüzdeki haftalarda piyasanın geniş bir bantta hareket etmesi. Daha temiz ve yüksek saflıktaki partilerde hafif yukarı yönlü eğilim, arz fazlası bulunan dökme kalitelerde veya kalite sorunlarıyla karşı karşıya olan menşelerde ise seçici olarak daha düşük seviyeler bekleniyor.

Ticaret Önerileri

• İthalatçılar / Kavurucular (AB, Japonya, Kore): Görece fiyat istikrarının mevcut olduğu dönemi kullanarak 2027’nin 1. ve 2. çeyrek ihtiyaçlarının bir bölümünü yüksek saflıkta ve kalıntı limitlerine uygun kabuksuz kalitelerde vadeli olarak karşılayın. Reddedilme riskini azaltmak için AB/Japonya onayları kanıtlanmış tedarikçilere öncelik verin.
• Hindistan’daki ihracatçılar: Kharif üretimindeki toparlanmadan yararlanarak Pakistan’ın sıkılaşan arzı ve Hindistan’ın Kore’deki azalan payı nedeniyle boşalan pazarları hedefleyin. AB sınıfı segmentlerde FOB primlerini korumak için hasat sonrası kalite protokollerini ve şeffaf kalıntı testlerini vurgulayın.
• Pakistan’daki ihracatçılar: İkame maliyetleri yüksek ve iç arz daha sıkı olduğundan satış temposunu disiplinli biçimde yönetin; mevcut primlerin yüksek girdi maliyetlerini haklı çıkardığı katma değerli kabuksuz ve organik nişlere odaklanmayı, dökme natürel segmentlerde doğrudan rekabet etmeye tercih edin.
• Türkiye ve MENA’daki sanayi alıcıları: Maliyet, kalite ve lojistik riskini dengelemek için Afrika, Hindistan ve Pakistan menşeleri arasındaki kaynak çeşitliliğini sürdürün; rekabetçi fiyatlı Brezilya ve Çad partilerinde pozisyonu kademeli olarak artırırken, talep kaynaklı bir yükseliş işareti için Çin stoklarındaki azalmayı izleyin.

3 Günlük Yönsel Fiyat Göstergesi

• Hindistan FOB Yeni Delhi: Hasat akışlarının istikrarlı yüksek kaliteli taleple buluşması nedeniyle kabuksuz AB sınıfı 99.95–99.98% için yataydan hafif güçlüye.
• Pakistan FOB (natürel ve kabuksuz): Sınırlı üretim tahminleri ve güçlü sezon başı ihracat programı nedeniyle, özellikle premium ve organik kalitelerde güçlü yönlü eğilim.
• AB (FCA/varış dahil, örneğin Çad kabuksuzu için Berlin): Berlin FCA fiyatlarındaki son artış ve gıda güvenliği şartlarına uygun arza yönelik devam eden odaklanmanın ardından ılımlı güçlü ton.