Susam Piyasasında Ayrışma: Çin’de Yüksek Stoklar ve Sıkı Premium Kaliteler

Küresel susam fiyatları iki farklı yola giriyor: sıradan kaliteler yüksek Çin stokları ve zayıflayan talep nedeniyle baskılanmaya devam ederken, premium beyaz ve siyah susam, menşe bölgelerde arzın daralması ve mevsimsel tüketim tarafından destekleniyor.

Piyasa farklı yönlere çekiliyor. Çin’in liman stokları yaklaşık 440.000 ton seviyesinde bulunuyor ve Güney Kore ithalatını keskin biçimde azaltırken, Brezilya ihracatı üçte bir oranında geriledi ve Afrika menşelerinde hasat beklentileri farklılık gösteriyor. Hindistan piyasası, yüksek maliyetli ithalat ve siyah susam arzındaki sıkılık sayesinde nispeten güçlü kalıyor. Bu ortamda standart kalite alıcıları hâlâ pazarlık yapabilirken, özellikle yıl sonu talebi öncesinde premium kaliteler giderek daha savunmacı bir görünüm sergiliyor.

Fiyatlar

Spot göstergeler, sıradan ve premium susam arasındaki ayrışmayı doğruluyor. Hindistan FOB New Delhi teklifleri, çoğu kategoride yatay ila hafif yüksek seviyelere işaret ediyor: doğal susam yaklaşık EUR 1.50/kg (99.95% saflık), kabuksuz EU-Grade spesifikasyona bağlı olarak EUR 1.91–1.99/kg arasında ve siyah susam kaliteleri normal siyah için EUR 2.05/kg ile super z black için EUR 2.35/kg arasında; tümü FOB New Delhi bazında. Avrupa’da Bolivya menşeli organik siyah susam EUR 3.60/kg FCA Łódź seviyesinden kote ediliyor; bu da organik ve renge özgü talep için güçlü primleri yansıtıyor.

Mısır menşeli doğal susam belirgin biçimde daha düşük seviyelerde bulunuyor: ana akım doğal kalite için FOB Kairo EUR 1.47/kg ve doğal altın kalite için EUR 1.95/kg. Bu durum, bu kalitelerde arzın bol ve yakın vadeli baskının sınırlı olduğunu gösteriyor. Yüksek Çin stoklarına ve zayıf küresel ticaret akışlarına rağmen Hindistan fiyatlarının dayanıklılığı, iç talebin ve yüksek ithal ikame maliyetlerinin rolünü vurguluyor.

Arz ve Talep

Küresel susam dengesi, birbirine zıt güçler tarafından şekilleniyor. Çin’in liman stokları yaklaşık 440.000 tona yükseldi; Nijerya, Nijer, Pakistan ve Tanzanya stokların toplamda yaklaşık 59%’unu oluşturuyor. Bu yüksek stoklar ve ılımlı sanayi tüketimi, yakın vadeli ithalat talebini azaltarak standart kalitelerde yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.

Aynı zamanda Güney Kore’nin talebi zayıfladı: Ocak–Eylül 2026 döneminde ithalat yıllık bazda 18% düşerek 49,601 tona geriledi; Hindistan’dan yapılan sevkiyatlar ise 76% azalarak 4,853 tona indi. Çin, Güney Kore’nin önde gelen tedarikçisi olmaya devam ediyor, ancak Koreli alıcıların Amerikan, Pakistanlı ve Afrikalı menşelere yönelerek tedarik kaynaklarını çeşitlendirmesiyle Amerika Birleşik Devletleri ikinci sıraya yükseldi. Bu değişim, yüksek değerli ve kaliteye duyarlı destinasyonlarda Hindistanlı ihracatçılar için daha zorlu rekabete işaret ediyor.

İhracat tarafında Brezilya keskin bir yavaşlama yaşadı. Ocak–Ekim 2026 döneminde susam ihracatı yıllık bazda 32.2% gerileyerek 282,123 tona inerken, ihracat geliri yaklaşık 37% düştü ve ortalama ihracat fiyatı 8% azalarak ton başına US$1,023 oldu. En sert düşüşler Çin ve Hindistan’a yönelik sevkiyatlarda görüldü; sırasıyla 54.7% ve 44.6% gerileme yaşandı. Buna karşılık Türkiye, sevkiyatların 29.5% artmasıyla nispeten olumlu bir görünüm sergiledi.

Buna rağmen Brezilya fiyatları yükselmeye başladı; ortalama ihracat değerleri ağustosta ton başına US$1,006 seviyesinden ekimde US$1,093’e çıkarak Ekim 2025’in yaklaşık 5.9% üzerine yükseldi. Bu fiyat toparlanmasının daha güçlü hacimlere dönüşmemesi, özellikle Çin ve Hindistan’dan gelen destinasyon talebinin hâlâ zayıf ve seçici olduğunu gösteriyor.

Menşelere Göre Temel Göstergeler

Hindistan: güçlü fiyatlar ve sıkı siyah susam arzı

Yeni sezon arzı piyasaya ulaşırken bile Hindistan susam piyasası nispeten güçlü kalıyor. İç piyasadaki alıcılar seçici davranmayı sürdürüyor ve siyah susamın sınırlı bulunurluğu premium fiyatları destekliyor. Şekerleme üreticileri, konfiseri üreticileri ve yenilebilir yağ işleyicilerinden gelen mevsimsel kış talebinin önümüzdeki haftalarda tüketimi desteklemesi bekleniyor.

İthal ürün Hindistanlı işleyiciler için pahalı kalmaya devam ediyor. Brezilya menşeli beyaz susam için Mundra CFR bazında US$1,400/ton üzerindeki son teklifler, ikame maliyetlerini yüksek tutarak küresel talep baskılarına rağmen iç fiyatlardaki düşüşü sınırlıyor. Mandi verileri de Hindistan toptan susam fiyatlarının ulusal asgari destek fiyatının güvenli biçimde üzerinde seyrettiğini gösteriyor; bu durum hem politikadan hem de tüketimden kaynaklanan temel desteği doğruluyor.

Görünüm tipe göre farklılaşıyor. Yeni hasattan daha fazla beyaz susam piyasaya ulaştıkça bu segment geçici bir direnç veya yatay hareketle karşılaşabilir. Buna karşılık, arzın sınırlı olması ve güçlü mevsimsel ve ihracat odaklı talep nedeniyle siyah susam ve diğer premium kalite çeşitlerin daha güçlü bir tabanı koruması bekleniyor.

Çin: yüksek stoklar, ancak premium risk

Ağırlıklı olarak Afrika ve Pakistan menşeleriyle desteklenen Çin’in yüksek liman stokları, sanayi işleyicilerinin rahat hammadde stoku bulundurmasına ve alım aciliyetini azaltmasına olanak tanıyor. Bu stok tamponu ve yalnızca ılımlı iç tüketim artışı, kısa vadede jenerik kalitelerde ithalat talebini baskılayacak.

Ancak premium beyaz ve özel kalitelerde tablo daha rahat değil. Bu yüksek kaliteli segmentlerde iç üretim beklentileri belirsiz ve arz geçen sezonun altında kalabilir. Pakistan, Brezilya ve Tanzanya’daki ilave üretim endişeleri de üst kalite ürünlerin bulunurluğu üzerindeki belirsizliği artırıyor. Piyasa katılımcıları, alıcıların Ay Yeni Yılı ve diğer mevsimsel zirveler öncesinde stoklarını yenilemesiyle premium beyaz susam talebinin aralık ortasından itibaren güçlenmesini bekliyor.

Afrika: Nijerya’nın gücü ve Burkina Faso’nun riskleri

Nijerya’nın 2026/27 susam görünümü genel olarak olumlu. Önde gelen kuzey eyaletlerinde ekim alanlarının genişlemesi ve verimlerin iyileşmesi, kısmen çiftçilerin diğer ürünlerden susam ve sorguma yönelmesiyle birlikte daha yüksek üretim potansiyeline işaret ediyor. Jigawa ve Yobe’de hasat iyi ilerlerken, Taraba ikinci ekim sezonuna hazırlanıyor.

Buna rağmen Nijeryalı çiftçilerin tüm hasadı bir anda piyasaya sunmak yerine kademeli satış yaptığı bildiriliyor. Bu durum, yeni mahsul tohumunun ihracat kanallarına akışını yavaşlatabilir. Bu pazarlama stratejisi, daha büyük mahsulün fiyatlar üzerindeki baskısını yumuşatabilir ve önümüzdeki aylarda Nijerya menşeli diferansiyellere bir miktar destek sağlayabilir.

Burkina Faso’da 2026/27 hasadı ivme kazanıyor, ancak Tannounyan bölgesinin bazı kesimlerindeki hastalık salgınları görünümü gölgeliyor. Olası verim kayıplarının boyutu henüz net değil ve ulusal üretim resmî olarak aşağı yönlü revize edilmedi. Eski mahsul stokları neredeyse tükenmişken, çiftlik çıkış fiyatları yaklaşık US$800–862/ton aralığında bulunuyor; toptan seviyelerin kalite ve konuma bağlı olarak US$889 ile US$951/ton arasında olduğu bildiriliyor.

Mahsul sağlığı, hasadın hızı ve tohum kalitesi, Burkina Faso’nun ne kadar ihraç edilebilir fazla arz sağlayabileceğini belirleyecek. Nijerya tohumu temkinli biçimde pazarlanır ve alıcılar Afrika menşeli tedarik riskini çeşitlendirmeye devam ederse, doğrulanmış herhangi bir üretim açığı belirli kalitelerde bölgesel arzı hızla sıkılaştırabilir.

Hava Durumu ve Kısa Vadeli Mahsul Koşulları

Batı Afrika’nın başlıca üretim kuşaklarında hava koşulları tipik yağış sezonu sonrası düzenine yöneldi: daha kuru ve zaman zaman kalan yağışlarla birlikte. Kuzey Nijerya’da yağışlı musondan daha kuru Harmattan koşullarına geçiş, devam eden hasat faaliyetlerini ve hasat sonrası kurutmayı destekliyor; yağışların çekildiği bölgelerde bu durum genel olarak tohum kalitesi açısından olumlu.

Burkina Faso’da Sahel iklimi daha kuru evreye giriyor. Bu durum genellikle tarlalara erişimi ve kurutmayı kolaylaştırırken, geç ekilen tarlalarda strese neden olabilir ve bitkilerin zaten zayıfladığı bölgelerde hastalık hasarını artırabilir. Son günlerde önemli yeni hava şokları bildirilmediğinden, mevcut mahsul riskleri geniş çaplı iklimsel bozulmadan çok yerel hastalıklarla ilişkili görünüyor.

Piyasa Görünümü ve Ticaret Rehberi

Genel olarak susam piyasasında kısa vadede karma fiyat hareketleri bekleniyor. Çin’deki yüksek stoklar ve Güney Kore ithalatındaki düşüş, özellikle bu alıcılara güçlü biçimde bağımlı menşelerde sıradan kaliteler üzerindeki baskının sürmesine işaret ediyor. Buna karşılık, siyah susam ve premium beyaz kalitelerdeki sıkılık ile Hindistan ve Doğu Asya’daki mevsimsel tüketim, yüksek kaliteli segmentleri nispeten iyi desteklemeyi sürdürecek.

Temel belirsizlikler, Çinli alıcıların aralık ortasından itibaren ne kadar hızlı geri döneceği, Brezilya’nın ihracatı daha yüksek fiyat seviyelerinde istikrara kavuşturup kavuşturamayacağı ve Afrika’daki yeni mahsullerin gerçekleşen büyüklüğü ile kalitesinde yatıyor. Çin talebinin yenilenmesi ile Afrika’da teyit edilen üretim sorunlarının herhangi bir birleşimi, özellikle premium ve renklerine göre ayrıştırılmış ürünlerde yakın vadeli belirli kalite arzını hızla sıkılaştırabilir.

Ticaret görünümü (önümüzdeki 4–6 hafta)

• Standart beyaz susam ithalatçıları: Çin stoklarıyla bağlantılı mevcut zayıflığı kullanarak 2027’nin ilk çeyreğine yönelik teminat sağlayın; ancak Çin’in aralık ortasındaki alımlarının gücü netleşene kadar aşırı taahhütte bulunmayın.
• Siyah ve premium beyaz susam alıcıları: Özellikle Hindistan’dan alımları öne çekmeyi veya stok kapsamını uzatmayı değerlendirin; siyah tohumun sınırlı bulunurluğu ve yüksek kaliteli kalitelerde diferansiyellerin toparlanması bunu destekliyor.
• Brezilya ve Afrika’daki ihracatçılar: Teklif seviyelerinde disiplinli olun; Brezilya fiyatları zaten toparlanırken ve Afrika mahsulüne ilişkin belirsizlikler sürerken, Çin ve Hindistan talebi daha da zayıflamadıkça agresif indirimler haklı görünmüyor.
• Hindistan’daki iç piyasa kullanıcıları: Mandi fiyatları ile ithalat paritesinin etkileşimini izleyin; ithalat pahalı ve MSP bir taban sağlarken, dış talepte keskin bir şok yaşanmadıkça önemli fiyat düşüşleri olası görünmüyor.

3 günlük yön görünümü (ana merkezler)

• Hindistan FOB New Delhi: Siyah ve premium kabuksuz kalitelerde yatay ila hafif güçlü; yeni mahsul akışı sürerken sıradan beyaz susamda yatay ila hafif baskılı.
• Afrika menşeleri (Nijerya, Burkina Faso): Büyük ölçüde yatay; hastalık haberleri ve hasat ilerlemesi, ihracat tekliflerinde olası küçük yukarı yönlü ayarlamalara yön verecek.
• Çin destinasyon piyasası: Yüksek stoklar nedeniyle dökme sıradan kalitelerde yatay ila hafif zayıf; tatil öncesi stok yenileme görüşmeleri öncesinde en yüksek kaliteli beyaz susam primleri hafifçe yükselmeye başlayabilir.