Vietnam Robusta Kahvesi İhracatlar 2026 İlk Yarısında Artarken Düz Ancak Güçlü Seyrediyor
Vietnam robusta ve arabica FOB fiyatları, 2026 Temmuz başında güçlü ilk yarı ihracatları, bol küresel arz ve normal Orta Yaylalar havası eşliğinde güçlü duruşunu koruyor.
Prices
3 Temmuz 2026 itibarıyla, Vietnam kahvesi için gösterge niteliğindeki EUR bazlı FOB Hanoi teklifleri tüm sınıflarda haftalık bazda değişmedi. Gösterge robusta ıslak cilalı (elek 18) yaklaşık 4,30 EUR/kg seviyesinde işlem görürken, yıkanmamış robusta (elek 18) 3,95 EUR/kg civarındaydı. En üst kalite arabica (grade 1) yaklaşık 7,70 EUR/kg’da, grade 2 ise 6,65 EUR/kg civarında seyretti.
Haftalık bazda yatay seyreden görünüm, piyasanın Brezilya ve Vietnam’dan bol arz öngörmesini fiyatlamasıyla, haziran sonlarında ICE robusta vadeli işlemlerindeki hafif yumuşamayla tezat oluşturuyor; yakın vadeli kontratlar aşağı yönlü sürüklendi. Vietnam’da iç fiyat seviyelerinin küresel göstergelere kıyasla hâlen yüksek olması, kalite primlerini, navlun ve ihracatçı marjlarını yansıtıyor ve satıcıların görece güçlü bir pazarlık pozisyonunu koruduğunu gösteriyor.
Supply & Demand
Vietnam’ın 2026’nın ilk yarısındaki ihracat performansı, robustaya yönelik güçlü talebin altını çiziyor. Resmi istatistikler, sevkiyatların yaklaşık 1,1 milyon metrik ton seviyesinde olduğunu ve bunun geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse %10 daha yüksek olduğunu, ancak birim fiyatlardaki gevşeme nedeniyle ihracat gelirlerinin yaklaşık %14 düşerek 4,78 milyar USD’ye gerilediğini gösteriyor. Bu durum, hacimlerin güçlü olduğunu ancak küresel arz iyileştikçe alıcıların daha rekabetçi fiyatlar için bastırdığını gösteriyor.
Arz tarafında, Vietnam 2025/26 ve 2026/27 dönemleri için bir kez daha büyük bir ürün rekoltesine doğru ilerliyor; resmi projeksiyonlar, Orta Yaylalar’daki dayanıklı verimlerin de yardımıyla, ihracatın 29 milyon çuvala yakın veya bu seviyenin biraz altında gerçekleşeceğine işaret ediyor. Brezilya’nın kayda değer bir arabica ve conillon mahsulü hasat etmesiyle, küresel kahve arzı üçüncü çeyrekte rahat görünüyor; bu da, hava kaynaklı şoklar yaşanmadığı sürece robusta için yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.
Weather & Crop Conditions (Vietnam)
Temmuz ayında, Vietnam’ın Orta Yaylaları – başlıca robusta bölgeleri olan Dak Lak ve Gia Lai dâhil – yağışlı mevsimin derinliklerinde bulunuyor. Tipik koşullar, gündüz 29–30°C civarında en yüksek sıcaklıklar, gece 21°C’ye yakın en düşükler, çok yüksek nem ve ayın çoğuna yayılan yaklaşık 240 mm aylık yağış içeriyor. Bu tür bir desen, genel olarak ağaçların orta dönem büyümesi ve meyve gelişimi için elverişli olmakla birlikte, sık yağışlar saha lojistiğini ve girdi uygulamalarını zorlaştırabiliyor.
Son birkaç gün içinde bu kahve bölgelerinde yaygın olarak bildirilen bir hava anomalisine veya şiddetli kuraklık/sıcaklık stresine rastlanmıyor ve tahminler nemli, yağışlı rejimin devamına işaret ediyor. Bu durum, yaklaşan hasat için istikrarlı üretim beklentisi görüşünü destekliyor ve kısa vadeli fiyat görünümünden önemli bir yükseliş unsurunu çekip alıyor.
Fundamentals & Market Drivers
- İhracat gücü ve zayıflayan gelirler: Daha yüksek ilk yarı ihracat hacimleri ile daha düşük ihracat değerinin birlikteliği, fiziki talebin güçlü olduğunu ancak 2026 başındaki fiyat sıçramasına kıyasla fiyat pazarlığında avantajın alıcılara geçtiğini teyit ediyor.
- Küresel vadeli işlemler bağlamı: Temmuz 2026 teslim ICE robusta vadeli işlemleri, tüccarların Brezilya ve Vietnam’dan bol kısa vadeli arzı ve iyileşen sertifikalı stokları fiyatlamasıyla, haziran sonu boyunca yumuşayan bir bantta işlem gördü.
- Yapısal talep desteği: Özellikle bölgesel pazarlara yönelik kavrulmuş, öğütülmüş ve çözünür kahve ihracatına devam eden çeşitlenme, emtia fiyatları yumuşasa bile Vietnam çekirdeklerine olan talebi desteklemeye yardımcı oluyor.
- Düzenleyici görünüm: AB ormansızlaşma kurallarının uygulanması, Vietnam’ın kahve ihracatı için orta vadeli bir risk olmaya devam ediyor; ancak temmuz ayı ticaret akışları veya fiyatlarında henüz belirgin bir kısa vadeli bozulmaya yol açmış görünmüyor.
3–Day Trading Outlook (VN-focused)
- FOB robusta, ıslak cilalı (Hanoi): Sınırlı yeni haber akışı ve rahat küresel arzın rallileri sınırlamasıyla, fiyatların önümüzdeki üç işlem günü boyunca 4,25–4,35 EUR/kg bandında dar bir aralıkta kalması muhtemel.
- FOB robusta, yıkanmamış (Hanoi): Fiyatların, vadeli işlemlerdeki olası ek yumuşama durumunda küçük indirim alanı bulunmakla birlikte, çiftçilerin daha düşük seviyelerde satışa direnmesiyle 3,85–4,00 EUR/kg aralığında seyretmesi bekleniyor.
- FOB arabica (Hanoi): Grade 1 ve 2 teklifler, ICE arabicayı gözetmekle birlikte, yerel arzın sıkılığının desteğiyle sırasıyla 7,60–7,80 EUR/kg ve 6,60–6,70 EUR/kg civarında genel olarak istikrarlı kalmalı.
Trading Recommendations
- Vietnam’daki ihracatçılar: Küresel yumuşamanın derinleşmesi durumunda aşağı yönlü riskleri hedge etmek için ICE vadeli işlemleri veya opsiyonlarını kullanarak, üçüncü çeyrek robusta satışlarının bir kısmını mevcut yatay ancak tarihsel olarak hâlâ yüksek EUR seviyelerinden sabitlemeyi değerlendirin.
- Uluslararası kavurucular/ithalatçılar: Vietnam FOB tekliflerinde süren yatay fazı, özellikle farkların yönetilebilir kaldığı kalite farklılaştırılmış robusta (elek 16–18) üzerinde yoğunlaşarak orta vadeli alım pozisyonlarını kademeli olarak artırmak için kullanın.
- Spekülatörler: Yakın vadede belirgin bir hava veya arz şoku bulunmaması ve güçlü ilk yarı ihracat akışları göz önüne alındığında, risk–getiri dengesi, robusta bağlantılı enstrümanlarda ilave yukarı yönü kovalamaktan ziyade yükselişleri satarak pozisyon almayı destekliyor.