印度扁豆飙升压紧全球豆类市场尽管海外库存庞大
由于受天气影响的中央邦供应和疲软的卢比，印度扁豆价格上涨，预计在加拿大全面库存的情况下，仍将进一步上涨。
价格与市场结构
德里的本地生扁豆当天价格上涨约0.95欧元每quintal，Desi Bilty约为66至67欧元，外国起源的masoor价格在每100公斤约60至61欧元附近。小型choti等级继续表现突出，交易价格接近76至90欧元，体现了供应紧张和小众需求。
在加工方面，本地的masoor dal报价约为每quintal 72至84欧元，而优质dal的交易价格接近每quintal 85至104欧元。与masoor紧密相关的malka品种，地方价格约为71至77欧元，优质的约为79至89欧元。相比之下，加拿大最近的出口报价显示，5月渥太华的FOB价格大致保持稳定：红足球扁豆约为每公斤2.50欧元，Laird绿扁豆约为每公斤1.60欧元，Eston绿扁豆约为每公斤1.56欧元，表明印度国内的市场动能更为强劲，而非产地。
供应和需求驱动因素
核心看涨驱动因素是印度国内的供应紧张。中央邦的主要扁豆带——Mungaoli、Ganj Basoda、Sagar、Bhopal和Beenaganj——市场到货量因早季不利天气削减产量而减少。库存商的采购急剧增加，正当市场进货减少，进一步加大了现货供应的压力。
磨坊对于采购并不激进，但由于dal和besan的需求较上周改善而选择性介入，保持对生masoor的稳定需求。通常的国际安全阀并没有发挥作用：加拿大masoor，关键基准，运抵印度的价格在每quintal 60至61欧元，明显高于早先的标准，原因在于急剧贬值的卢比，目前接近每美元97卢比。（）这在当前的印度价格下消除了正的进口套利，并且抑制了其他情况下应减少市场压力的增量到货量。
在全球范围内，豆类市场大体保持坚挺。加拿大的平衡表显示扁豆库存相对庞大，并预计2026-27年供应充足，但这在一定程度上被南亚进口链上的物流和价格摩擦所抵消。（）在印度，其他地区（如北方邦的Sitapur）独立市场数据表明，扁豆整体价格在近期交易中上涨约4%，确认了超出中央邦的更广泛上升趋势。（）
天气与货币背景
天气仍是一个间接但重要的因素。中央邦的主要扁豆区域最近遭受了一场强烈的热浪，Bhopal、Sagar及周边地区的最高气温上升到40多摄氏度，气象服务警告未来几天内可能会进一步上升。（）尽管主要的扁豆收获已经过去，但这样的高温加剧了人们对土壤湿度、季外田间工作的担忧，以及农民的情绪，使生产者在当前价格水平上不愿意出售。
在宏观方面，卢比相对美元贬值至接近历史低点，直接抬高了加拿大和澳大利亚扁豆的到岸成本，尽管渥太华及其他产地的FOB价格在最近几周相对稳定。这种组合——受天气影响的本地供应加上货币驱动的进口通胀——是当前上涨的核心，预计在短期内会持续，除非出现明确的货币逆转。
基础面与前景展望
从基本面来看，印度正面临一种经典的紧张短缺-全球宽松的格局。主要生产州的国内现货库存正在减少，而磨坊需求逐渐改善，库存商则在为即将到来的kharif季节的更高价格做准备。与此同时，加拿大等主要出口国仍持有相当大的库存，并预计到2026-27年供应充足，这应该能防止全球价格出现失控的飙升。（）
在这种情况下，印度的交易员普遍将当前水平视为买入区间，而不是顶部。如果MP到货量不太可能有明显恢复，且进口套利已关闭，未来两到四周市场的倾向是向上。如果卢比保持疲软，且没有突发的政府政策或进口浪潮干预，Desi Bilty masoor很可能瞄准每quintal约68至70欧元（73至75美元）。下行风险得到了很好的保护，任何小幅下跌可能会吸引新的库存商和磨坊的购买。
交易展望与3天方向
- 进口商/印度磨坊：考虑在接下来的2至4周内分批覆盖，而不是等待可能不会出现的修正，同时卢比持续承压，MP到货量稀少。
- 库存商：现有的多头头寸仍然合理；在急剧的日内波动中适度获利了结是明智的，但的结构背景仍然支持适度的进一步上涨。
- 终端用户/食品制造商：锁定第三季度的一部分需求，无论是生masoor还是dal，尽可能利用相对较软的全球绿扁豆和加拿大报价来分散来源风险。
3天方向展望（以欧元计）：
- 德里masoor Desi Bilty：略微看涨；若到货量仍然疲弱，有可能进一步上涨0.5-1.5%。
- 印度masoor dal（精加工）：坚挺至上涨；由改善的零售和食品服务需求支撑。
- 加拿大FOB红绿扁豆：总体在欧元中呈侧向；在产地地方稳定，但对外汇波动敏感。