芝麻市场目前稳定，印度夏季收成后偏软
印度芝麻油价格因紧张的近端供应保持稳定，而对欧洲的种子报价仍然偏软。阅读短期价格和交易展望。
价格与差价
德里批发市场的芝麻油报价约为每公斤1.53欧元（≈165.8美元/100公斤，按1欧元=1.08美元），与上一个交易日持平，体现了实物油市场平稳但坚挺的基调。
种子价格显示出略微偏软的趋势。近期印度重新剥壳芝麻种子的离岸报价（欧盟等级99.95–99.98%纯度）约为每公斤1.31–1.35欧元，与新德里的最新Indicative报价一致，而一些中等等级的剥壳货物在自由承运人基础上接近每公斤1.27–1.33欧元。（）
在欧洲，乍得来源的剥壳芝麻在柏林的自由承运人报价约为每公斤1.65–1.71欧元，使印度来源在绝对离岸基础上略微存在竞争折扣，但因欧盟合规和物流要求更为紧张，有效差距缩小。埃及天然芝麻在每公斤中欧元1.40左右，金色品种在每公斤接近1.95欧元。
供需情况
在供应方面，到5月中旬，印度的夏季芝麻播种面积已达到约507,000公顷，略高于去年同期的496,000公顷。这一增长在百分比上虽不算大，但对于一个有限面积灵活性的作物而言，表明从6月底收成窗口开始将有更多的种子供应。
但目前，进入加工中心的新鲜到货仍然疲软，油厂根据库存进行必要的采购。这一紧张的近端供应解释了为什么芝麻油价格保持平稳且得到很好的支撑，尽管出口的种子报价因全球供应宽松以及来自亚洲和中东的进口需求仅为适度而稍微下调。（）
市场需求平稳，而非动态。印度国内对食用油、传统药物和食品加工的消费提供了稳定的基础，而对亚洲和欧洲的出口需求仍然因东非和埃及来源的竞争激烈而显得挑剔。最近油籽行业的评论也表明，由于大豆粕出口疲软以及葵花籽和油菜籽的强劲预测，一些买家在整体油籽市场中持谨慎态度，这限制了对芝麻的看涨需求。（）
基本面与天气
未来4-8周的基本面情况是近端紧张但前景改善。扩大后的印度夏季芝麻种植面积预示着从6月底开始将有更多种子进入渠道，而来自坦桑尼亚及其他东非供应商的初季迹象总体上是积极的，种植者预计2026/27年度的价格水平可接受。（）
天气是一个关键的观察点。印度气象局对3月至5月的展望表示，芝麻生长带的许多地区气温将高于正常水平，增加了一些热应激风险，同时在灌溉条件充分的情况下也支持作物快速生长。此时，主要芝麻产区未报告急性天气冲击，短期内如新德里和开罗等关键生产中心的天气预报显示季节性炎热，但尚未扰乱收成，未来几天的收成及物流风险保持温和。（）
从结构上看，芝麻继续受益于多样化的终端链 —— 烘焙、芝麻酱、特殊油和传统药物 —— 缓和了需求。然而，欧洲和日本严格的食品安全和霉变毒素规则意味着合规的欧盟等级材料相对大宗等级可能会变紧，偶尔会在总体供应看似宽松时，要求溢价。（）
短期展望（2-4周）
在接下来的两到四周内，印度的芝麻油可能会维持在当前水平附近，受薄弱到货量和谨慎的油厂采购支持。出口市场的种子价格也应该会稳定交易，略显偏软，反映全球供应充足，主要亚洲和欧洲买家的补货兴趣适中。
从6月底到7月，风险平衡略微偏向下行，前提是印度的夏季作物到货量上升，季风的到来较为正常，且没有显著质量问题。在这种情况下，购买印度来源芝麻和芝麻油的欧洲买家可以期待在6月初相对稳定的入境成本，如果运费和货币保持友好，Q3稍后的替代成本可能会略微降低。
交易展望
- 欧洲买家：对于近期需求（6月发货），建议在当前价格或小幅价格回调时保障覆盖，因为油侧紧张和欧盟合规溢价限制了短期内的下行空间。
- Q3需求的进口商：考虑采取分批采购策略，留出部分量以便在6月底之后捕捉潜在的收成后软化，特别是在中等级剥壳种子上。
- 印度出口商：对欧盟等级和黑芝麻保持严谨的报价水平，因为合规供应更为紧张，但在主流剥壳和天然等级上保持灵活，以便在与东非和埃及来源竞争中保持竞争力。
- 油厂：短期内继续根据需求采购种子，但要准备在收成压力出现时加大采购，因为扩大面积可能提供更好的压榨利润，前提是需求保持良好。
3天方向性展望
- 印度，新德里离岸剥壳欧盟等级：稳定至略微偏软（−0.5%至−1.0%），因谨慎的出口需求和没有短期天气冲击。
- 印度，天然和黑芝麻：总体稳定；优质黑芝麻可能因质量和优质供应有限而保持较坚挺的基调。
- 欧洲，自由承运人库存（乍得/印度来源）：持平，轻微波动更多由欧元汇率和运费调整推动，而非原料种子的基本面。