中国大豆FOB价格小幅上涨，巴西出口保持强劲

北京的中国大豆FOB价格因周边需求强劲和国际水平持续支持而小幅上涨，有机和常规报价均较上周上涨1欧元/吨。 随着输入到货量从第一季度的高峰放缓，中国的大豆市场在月初略有收紧，而压榨商则保持高运行率以生产饲料和油。同时，巴西继续大量发货，限制全球价格的急剧上涨：5月份的大豆出口预期仅微幅下调，中国仍然是主要买家。在这种背景下，中国原产的大豆的价格较美国FOB略有溢价，但与印度相比仍具竞争力。当前中国东北地区的天气对田间作业是有利的，消除了立即的生产风险，使价格走势保持稳定而非猛烈看涨。

价格与利差

最新的CN FOB北京报价（转换为欧元）：

中国的FOB价格表现出稳步的温和上涨，略微超过美国和印度较软的报价。中国交易所的国内期货近期保持了坚挺的走向，受到强劲的压榨利润和持续高水平的国际需求的支持。

供应、需求与贸易流

巴西仍然是中国的主要来源地，2026年1月至4月巴西大豆出口量约为4020万吨，同比增长，主要由中国需求推动。 巴西出口商协会（ANEC）昨天将5月的大豆出口预期小幅修正至1587万吨，这仍然是一个非常强劲的步伐，而中国在今年迄今为止约占70%的货物。

中国3月份的大豆进口量约为400万吨，同比上涨近15%，但较2月份显著下降，表明尽管季节性使用健康，但近期供应收紧。 4月份巴西创纪录的农业出口，中国购买的农产品约合66亿欧元，突显了中国整体进口需求的持续强劲，尽管一些买家在调整发货以管理库存。

天气与种植条件（中国聚焦）

未来3天中国东北地区（黑龙江、吉林、内蒙古东部）关键大豆产区的天气预报为季节性温和，间歇性降雨，并没有显著的寒冷或热极端，通常有利于进行田间准备和早期种植。（基于最新的短期数值预报和今天获取的中国气象更新。）土壤湿度充足且没有急性压力因素降低了立即的生产风险，有助于限制天气驱动的价格飙升。

市场驱动因素与风险

• 巴西出口项目强劲：来自巴西的高出口量，仅对5月小幅下调，保持了全球实物报价的充足供应，即便中国仍然是主要买家。
• 中国进口节奏：3月份到货量比2月份的下降收紧了近期供应并支持了国内价格，但来自巴西的大量远期采购限制了未来几个月的上行空间。
• 宏观与贸易政治：近期美国与中国关于扩大农产品贸易的声明，包括大豆，为起源选择添加了可选性，并可能在不改变近期中国定价的情况下，在年内稍微重新平衡贸易流向。
• 下游需求：强劲的压榨和生物燃料相关需求，特别是在巴西国内市场对大豆油的需求，收紧了利润环境，如果出口流动放缓，则可以支撑原豆价格。

交易展望（下周1–2周）

• 中国买家：考虑对6月至7月进行分批覆盖，利用任何小幅回调至上周的水平来延续覆盖，因为国内价格看似侧向偏强，而进口保持季节性强劲但并不过量。
• 向中国出口：对于巴西和美国的货源，当前CN CFR的坚挺支持维持报价；在国际行情上涨时进行规模化对冲，同时保留部分未定价的量以应对天气或运费干扰。
• 中国饲料与压榨行业：在可能的情况下保持对饲料和油活跃对冲；只要巴西的流动保持高位，国内需求保持稳定，原豆价格不太可能大幅修正。

3天方向性价格展望（中国聚焦）

• CN FOB北京，常规大豆：略显坚挺的走向；预计区间窄幅波动，轻微上升趋势（≈+0.5–1%潜力），基于稳定的压榨需求和坚挺的国际基准。
• CN FOB北京，有机大豆：横向偏坚挺；因高规格供应有限和稳定的国内食品需求，溢价可能保持或小幅扩大。
• 进口豆进入南/东中国港口（CFR，隐含）：基本稳定；强劲的巴西发货和稳定的运费使进口平价受到限制，限制短期上行空间。