霍尔木兹海峡的干扰和全球需求疲软对中国的向日葵仁出口施加压力，而竞争来源在价格上激烈竞争。
价格与价差
与黑海和巴尔干产地相比，中国在北京的 FOB 向日葵种子和仁的报价仍然较高，但在过去两周相对稳定。最近的报价如下：
数据强调了明显的价格等级：中国的向日葵仁在价格上相较于乌克兰和保加利亚供应具有明显溢价，而黑海的种子价格在 EUR 0.60–0.70/kg 附近，结构性地低于中国的种子报价接近 EUR 1.40/kg。在需求疲软的环境中，此价格差距对中国出口商来说变得更加棘手。
供应、需求与物流
霍尔木兹海峡的出口阻塞。 出口商报告称，霍尔木兹海峡实际上已关闭商业流动，使得从中国直接发货到中东市场极为困难。许多船只完全避免经过该走廊，商业过境在某些时候降至近乎零的水平，只有少量控制通行在一些日子里。运费溢价和风险附加费因此飙升。
对于中国的向日葵仁贸易，这转化为严重的交货风险。出口商要么无法向主要海湾买家发货，要么不得不绕行非洲，延长交货时间，并使运费增加超过 USD 20/t。更长的航程占用了流动资本并削弱了利润率，迫使一些公司暂停接单或只接受减少的订单量。
国际需求疲软。 同时，全球对向日葵仁的需求疲软。许多进口国经济增长放缓和谨慎的后疫情消费复苏减少了对可选择食品成分的需求。传统目的地如中东和东南亚的订单量显示降低，以及对小批量、适时补货的明显偏好，而不是大规模的远期采购。
这种行为的转变意味着，即使能够安排物流，买家也不愿意在当前价格水平和运输风险下承诺从中国采购大宗货物。相反，他们越来越多地测试其他来源，或者在价格和付款条款上进行激烈谈判。
竞争来源的竞争加剧。 乌克兰和俄罗斯仍然是向日葵产业的重要参与者，并根据运输干扰和需求变化调整出口策略。乌克兰的榨油厂和贸易商继续积极营销种子和仁，得益于相对较低的来源价格和强劲的加工利润率。俄罗斯政策的变化，例如提高向日葵油的出口税，也影响着种子和仁的流动，因为出口商希望最大化油价值链的净收益。
对于中国供应商而言，这意味着需要面对能够以更低价格竞争的对手，并且与一些中东和欧洲目的地更接近。加上来自亚洲的高运费，对于中国的向日葵仁而言，实际到岸成本的不利差距正在扩大，尤其是在价格敏感的零食和烘焙细分市场。
基本面与天气前景（中国焦点）
国内基本面。 在中国国内市场，向日葵种子和仁的平衡仍然可控，没有急性短缺信号。当前自北京出发的出口导向的 FOB 报价在五月份相对稳定，这表明工厂和贸易商尚未承受强大的库存清理压力。然而，如果出口渠道继续被阻塞，国际需求保持疲软，库存积压可能会在赛季后期对内部价格造成压力。
天气条件。 中国北方主要向日葵产区的短期天气季节性混杂，但没有极端情况。未来几天的天气预报显示，主要生产带将普遍温暖并伴有间歇性降雨，这对于早期作物发展是大致足够的。在接下来的几周内，没有出现紧缩中国新作物供应前景的大规模天气威胁。
市场前景与交易建议
短期前景（接下来的 2–4 周）。 霍尔木兹走廊的有效关闭、绕行经过非洲以及持续的需求疲软，表明短期内中国来源的向日葵出口将面临进一步的阻力。随着运费和风险成本上升，中国的向日葵仁在较低于黑海和巴尔干来源的到达价格上可能会继续处于劣势。
除非通过霍尔木兹的正常航运迅速得到外交突破，否则中国出口商可能继续减少对中东的远期销售，而更多地专注于物流不太受阻的区域亚洲市场。同时，黑海供应商在海湾和欧盟市场通过具有竞争力的定价，良好地防守或扩大他们的市场份额。
交易建议
- 中国出口商： 在霍尔木兹受限的情况下，限制对中东目的地的长途 CIF 曝露。优先考虑 FOB 或临近亚洲的销售，并在任何海湾合同中加入明确的运费风险条款。
- 中东和东南亚的进口商： 在可能的情况下，向黑海和巴尔干供应商多元化来源，以获取更低的种子和仁价格，但在质量敏感的应用中保持一定的中国曝光。
- 欧洲买家： 利用当前相对稳定的黑海价格（种子大约在 EUR 0.60–0.70/kg，烘焙仁略低于 EUR 1.00/kg）来确保短期至中期的覆盖，同时监测与霍尔木兹情况相关的运输和保险溢价。
- 风险管理： 对于对海湾流动有显著曝露的参与者，考虑通过能源相关工具对冲运费和价格风险，并缩短合同期限，直至航运走廊更清晰。
3 天方向性价格指示 (EUR)
- 中国 FOB 北京向日葵仁： 徘徊或略微走软，因为运费限制抑制新的出口业务，买家抵制更高的报价。
- 黑海（乌克兰） FCA 种子和向日葵仁： 温和坚挺，但大致保持在范围内，受到加工利润和坚实的出口计划的支持。
- 巴尔干（保加利亚） FCA 种子： 在近期上涨后略微坚挺，但仍大幅低于中国报价，支持持续的竞争力。