小扁豆市场在印度需求提振下找到底部

印度小扁豆价格在找到短期底部后略有上升，受到坚挺的磨坊需求、到货受限以及弱势卢比的支撑，缩小了与进口来源的差距。由于国内价格仍低于官方最低支持价格，结构性支撑依然存在，而稳定的加拿大供应和物流成本限制了下行空间，同时也限制了激进的销售。总体而言，未来几周风险平衡看起来略微看涨。 印度国内的小扁豆产业已经进入逐步复苏阶段，以德里为主导，价格连续两个交易日上涨。尽管涨幅有限，但吸引了来自豆类磨坊的真实购买兴趣，而囤积商则抵制低价出价，生产市场的日常到货量正在减弱。在进口方面，加拿大和澳大利亚的小扁豆集装箱价格稳定而非飙升，港口库存尚未显现出供应过剩，让国内价格有一些上升空间。

价格与价差

在德里，国内小扁豆价格约上涨0.53美元至每公担约72.11–72.37美元，连续两天累计上涨0.79美元。位于中央邦的卡特尼保持在约70.53美元每公担，表明复苏是由需求中心所主导，而非所有生产地区的一致表现。

来自加拿大的小扁豆集装箱价格约为65.26–65.53美元每公担，而澳大利亚的小扁豆则交易在约64.74–65.00美元每公担。在印度的港口，如蒙德拉和哈齐拉，加拿大的小扁豆价格稳定在约62.89–63.42美元每公担，保持进口平价低于国内现货价格，但随着卢比的贬值，优势正在缩小。

政府的最低支持价格约为73.68美元每公担，仍高于当前的国内交易水平。这一差距提供了明确的上行参考点，并作为结构性底部，因为任何更深的价格修正可能会触发农民更强的持有情绪和潜在的政策反应。

供应、需求与货币驱动因素

在供应方面，印度当前季节的小扁豆产量低于去年，国内平衡趋紧，就在比哈尔、西孟加拉国和阿萨姆的季节性消费在六月份依然活跃。这些东部州是关键的需求中心，其持续的采购支撑着批发价格，尽管迄今为止只有温和的总体增幅。

主要生产地区的到货量与季节初相比有所放缓，与市场已过峰值收获压力一致。囤积商显示出不愿降价，更倾向于持有库存，而非在当前水平追逐买家，这限制了下行波动性。

进口流量保持受控：主要港口的出货量一直稳定，而非飙升，避免了可能会突然压制市场的供应过剩。同时，加拿大的出口渠道面临持续的物流成本压力，这降低了激进降价进入印度的动力，并支持更强的全球底部。

卢比贬值至每美元约95–97，已提高了各类进口成本结构。这一货币变化有效缩小了加拿大和澳大利亚的小扁豆与印度国内供应之间的到港成本优势，促使加工商在质量和可用性足够时更倾向于本地采购。

国际价格背景（以欧元计）

最近的出口报价迹象（以欧元转换）显示出国际市场整体稳定但坚挺的背景。自5月底以来，加拿大红小扁豆和绿小扁豆的离岸价格保持平稳，表明全球市场在之前的疲软后正在整合。

加拿大离岸价格的稳定，加上卢比的贬值，意味着印度买家在当前水平上看到的进口套利收益减少。这支持了在没有依赖出口起源报价大幅上涨的情况下，逐步提高国内价格的案例。

短期前景与天气

从基本面来看，印度的近期平衡看起来略显紧张：年产量低于去年，六月份关键东部州的消费仍然保持强劲，以及囤积商的谨慎销售。考虑到港口的进口量被描述为稳定而非繁重，近期突然出现下行供应冲击的可能性有限。

展望未来两到三周，如果磨坊需求保持而没有一波额外进口到达，预计小扁豆价格将小幅延续复苏，73-74美元每公担的区间在德里是一个现实的短期目标。主要的下行风险是加拿大或澳大利亚货物在主要港口的到达量激增，这可能会重新扩大国内和进口价格之间的价差并施压市场价格。

从天气角度来看，关注将逐渐转向加拿大和印度部分地区即将开始的种植所需的湿度条件，但是目前的价格走势更多由货币、物流和库存行为驱动，而非立即的天气威胁。然而，如果在加拿大的小扁豆产区发生任何后季天气干扰，考虑到印度对加拿大进口的依赖，将迅速转化为对印度国内价格的强力支撑。

交易建议

• 印度加工商和磨坊：在国内价格仍低于最低支持价格且进口平价缩小的情况下，考虑对6月需求进行适度前瞻性覆盖，尤其是在关键消费走廊。
• 进口商：在未积极对冲货币风险的情况下一定要谨慎预定加拿大或澳大利亚货物；当前的卢比水平降低了进口套利的安全边际。
• 印度的生产者和囤积商：由于现货仍低于最低支持价格且到货量在减少，耐心的销售策略显得合理，但应密切关注港口到货的变化，寻找进口趋势的迹象。

3天价格指示（方向，EUR）

• 印度（德里，国内小扁豆）：略微偏强；若需求持续，向最低支持价格水平迈进的增幅可能性较大。
• 加拿大离岸渥太华：横盘；当前以欧元计的价格看起来稳定，短期内没有激烈波动的驱动因素。
• 中国离岸北京（小绿色）：近期上涨后略微坚挺，但在全球定价方面低于印度和加拿大基本面。