Новый урожай крупного кардамона ограничивает потенциал роста, цены FOB в Дели немного укрепились

Поступление нового урожая крупного кардамона из Индии и Непала начинает оказывать давление на рынок, ограничивая потенциал устойчивого роста цен, несмотря на сохраняющиеся твёрдые экспортные котировки в Нью-Дели. Хороший первый урожай в Ассаме и Непале начинает поступать на рынок, смягчая оптовые и аукционные цены в местах происхождения на фоне ожиданий трейдеров относительно увеличения доступности в ближайшие недели. В то же время экспорт индийского крупного кардамона снизился год к году, ослабляя бычьи настроения. Котировки FOB Нью-Дели на зелёный кардамон остаются немного выше уровней конца августа, однако сочетание улучшающегося предложения и более слабых экспортных показателей указывает на преимущественно боковую динамику с умеренным уклоном к снижению в начале нового сезона.

Цены

Цены FOB Нью-Дели на индийский зелёный кардамон немного выросли по сравнению с концом августа, несмотря на усиливающееся давление нового урожая. Органический цельный зелёный кардамон фракции 6,0–6,5 мм котируется по EUR 17,5/FOB Нью-Дели, а органический кардамон фракции 7,5–8 мм — по EUR 19,2/FOB. Обычный кардамон фракции 7,5 мм оценивается в EUR 26,5/FOB, тогда как более крупная фракция 8 мм торгуется около EUR 28,4/FOB. Цена органического порошка кардамона составляет EUR 25,0/FOB Нью-Дели по состоянию на 19 сентября 2026 года, что немного выше уровней начала месяца.

Эти более высокие экспортные котировки контрастируют со снижением оптовых и аукционных цен на крупный кардамон в местах происхождения на востоке Индии, где недавние аукционы в Сингтаме и Силигури показали цены на крупный кардамон (Badadana) в диапазоне INR 1 375–1 450/кг. Такое расхождение отражает попытки экспортёров сохранить маржу в условиях ожиданий увеличения поставок как из Индии, так и из Непала.

Предложение и спрос

Поставки нового сезона из Ассама и Непала начинают поступать на рынок; первый урожай в обоих регионах оценивается как хороший. Поставки из Непала пока остаются ограниченными, но, как ожидается, в ближайшие недели увеличатся, расширяя доступность и усиливая конкуренцию с индийской продукцией. Крупный кардамон непальского происхождения остаётся важным конкурентным фактором для индийских экспортёров, особенно в условиях регионального спроса, чувствительного к ценам.

Со стороны спроса экспорт крупного кардамона из Индии ослаб. За первые два месяца 2026–27 финансового года поставки составили около 173 тонн против 215 тонн за аналогичный период годом ранее; экспортная выручка также снизилась год к году. Более слабые экспортные показатели свидетельствуют о том, что импортёры уже сформировали определённые запасы по прежним высоким ценам или наблюдают за развитием цен на новый урожай, прежде чем наращивать позиции.

Фундаментальные факторы и погода

В настоящее время фундаментальные факторы указывают на смещение в сторону снижения. Хорошие перспективы урожая в Индии и Непале в сочетании с увеличением аукционных поставок на рынках восточных Гималаев указывают на комфортную ситуацию с предложением. Аукционные данные Spices Board India по крупному кардамону показывают стабильные потоки и цены, немного снизившиеся с прежних сезонных максимумов, подтверждая переход от дефицита к балансу.

Погода в ключевых районах выращивания крупного кардамона в Сиккиме, северной части Западной Бенгалии и восточном Непале в последние недели в целом соответствовала сезонной норме; сообщений о значительном ущербе урожаю не поступало. В сочетании с более ранними сообщениями фермеров и профильных организаций об улучшении перспектив урожая в Непале это укрепляет ожидания хорошего регионального производства в 2026–27 маркетинговом году.

Прогноз и торговые рекомендации

Учитывая хорошие сообщения о первом урожае в Индии и Непале, а также слабое начало экспортной кампании Индии, устойчивый рост цен на крупный кардамон в ближайшей перспективе представляется маловероятным. Вместо этого рынок, вероятно, перейдёт в фазу консолидации, когда увеличение поступлений будет постепенно ограничивать потенциал роста, даже если котировки FOB в Дели в краткосрочной перспективе останутся относительно устойчивыми.

• Импортёры/промышленные покупатели: Рассмотрите поэтапное наращивание покрытия при снижении цен в период основного поступления урожая, но избегайте агрессивного опережающего формирования запасов, поскольку предложение, как ожидается, останется комфортным.
• Экспортёры: Используйте текущие высокие уровни FOB для фиксации форвардных продаж при возможности, но будьте готовы к усилению конкуренции со стороны Непала и возможному сопротивлению покупателей более высоким уровням предложений.
• Производители/трейдеры в местах происхождения: Проводите продажи траншами, а не удерживайте товар в ожидании значительного роста; увеличение поступлений и более слабые экспортные показатели говорят против существенного краткосрочного повышения цен.

Направление движения на 3 дня (ключевые центры)

• FOB Нью-Дели (зелёный кардамон, Индия): Стабильная или немного более слабая динамика по мере того, как экспортный спрос сталкивается с увеличением предложения нового урожая.
• Аукционы восточной Индии (крупный кардамон): Умеренный уклон к снижению на фоне ожидаемого дальнейшего поступления товара в Сингтаме, Гангтоке и Силигури.
• Торговля на границе Непала и Индии: Вероятное увеличение поставок из Непала, которое, скорее всего, сохранит в целом оказывающий давление фон для индийских цен.