Овёс CBOT восстанавливается после распродажи, цены на кормовой овёс в ЕС остаются стабильными

Фьючерсы на овёс CBOT стабилизируются и постепенно растут после резкой октябрьской коррекции, тогда как спотовые цены на европейский кормовой овёс в Германии и Украине остаются без изменений, формируя умеренный контанго на форвардной кривой и слегка бычий краткосрочный прогноз. Ближние цены поддерживаются комфортным мировым предложением, но также сигналами ужесточения поставок из Канады и снижением производства в некоторых регионах Европы. Рынок переходит от постурожайного давления к более сбалансированной фазе: фьючерсы восстанавливают часть осенних потерь, а базисные уровни в основном не меняются. Погода играет лишь второстепенную роль в ближайшей перспективе, однако сильный Эль-Ниньо и недавние штормы в Западной Европе сохраняют некоторую премию за риск на дальней части кривой. Для физических покупателей сегодняшняя стабильность спотового рынка создаёт возможность расширить покрытие до возможного нового роста фьючерсов или логистических сбоев, которые могут сократить ближайшую доступность.

Цены

Фьючерсы на овёс CBOT умеренно укрепляются по всей кривой. Контракт на декабрь 2026 года в последний раз торговался около 352.25 цента США/бушель, прибавив 0.25 за день (+0.07%), при дневном диапазоне 350.50–352.50 цента США/бушель и открытом интересе около 1,480 контрактов. Это означает, что ближайший месяц примерно на 5–6% выше минимума начала ноября, но всё ещё приблизительно на 11% ниже уровней середины октября, что подтверждает частичное восстановление после октябрьской распродажи.

На дальней части кривой март 2027 года закрылся около 369.25 цента США/бушель, май и июль 2027 года находились в районе середины диапазона 370 центов США/бушель, а отсроченные контракты 2027–29 годов сгруппировались между верхними 360-ми и верхними 370-ми центами США/бушель. Такая структура отражает плавный восходящий наклон, компенсирующий затраты на хранение и финансирование, и указывает на то, что рынок в настоящее время не закладывает острую нехватку.

На физическом рынке последние котировки показывают, что немецкий кормовой овёс (EXW Drentwede, кормовой сорт, макс. 14% влажности) стабилен на уровне EUR 0.205/kg, не меняясь как минимум с середины октября, тогда как украинский кормовой овёс (FCA Odesa, чистота 98%) в последний раз вырос до EUR 0.20/kg 12 ноября с EUR 0.19/kg в начале месяца. Стабильная динамика в Германии и лишь небольшой рост в Украине подчёркивают в целом устойчивую ситуацию на спотовом рынке, несмотря на волатильность фьючерсов.

Предложение и спрос

Мировые фундаментальные факторы рынка овса выглядят в целом сбалансированными. После значительного роста ранее в 2026 году овёс лидировал среди сельскохозяйственных рынков CME по динамике в сентябре, главным образом из-за опасений по поводу сокращения предложения в Канаде и признаков снижения производства в этой стране. В то же время комфортные запасы в ЕС и Северной Америке препятствуют более выраженному ралли, удерживая фьючерсную кривую в умеренном контанго.

В Европе сезон сбора урожая 2026 года в основном завершён, при этом в ЕС по-прежнему сохраняются относительно высокие запасы овса после очень хорошего урожая 2025 года, хотя такие ключевые производители, как Англия, сообщают о снижении производства в 2026 году из-за сокращения посевных площадей и более низкой урожайности. Спрос на кормовой овёс немного снижается по сравнению с прошлогодними уровнями, тогда как потребление овса и напитков на его основе продолжает расти, поддерживая продовольственный и промышленный сегменты.

Поставки канадского овса на элеваторы остаются стабильными, указывая на регулярный поток по цепочке поставок несмотря на сигналы снижения производства. Экспортный спрос со стороны традиционных покупателей в Северной Америке и Северной Африке устойчив, но не перегрет, что пока позволяет экспортёрам управлять продажами без агрессивного повышения цен на ближайшие объёмы.

Фундаментальные факторы и погода

Спекулятивное позиционирование в овсе остаётся умеренным по сравнению с более крупными зерновыми рынками, что ограничивает риск резких движений под влиянием ликвидации позиций, но также сдерживает восходящую динамику без новых фундаментальных новостей. После роста более чем на 12% в сентябре и резкой октябрьской коррекции текущие цены находятся в середине диапазона прошлого года, предполагая возвращение рынка к зоне справедливой стоимости.

В самой краткосрочной перспективе погода является второстепенным фактором, поскольку уборка овса в Северном полушарии в основном завершена. Однако ожидается, что усиливающийся Эль-Ниньо повлияет на зимние и весенние погодные условия в Северной Америке, добавляя неопределённости относительно осадков и температур в предстоящую посевную кампанию. В Европе недавние атлантические штормы принесли сильные дожди в некоторые районы Западной Европы, поддержав влажность почвы для укоренения озимых зерновых, но одновременно создав локальные риски наводнений и логистики.

В настоящее время эти погодные факторы являются объектами наблюдения, а не непосредственными катализаторами цен. Однако устойчивые перебои в работе канадских железных дорог или европейских портов зимой могут быстро сократить ближайшую доступность и расширить базис, особенно в регионах, зависимых от импорта.

Торговый прогноз

• Производители: Рассмотрите возможность поэтапного наращивания хеджирования при росте цен к верхней части недавнего 20-сессионного диапазона, используя умеренное контанго для распределения продаж на 2027 год и сохраняя гибкость на случай ужесточения фундаментальных факторов из-за погоды или логистики.
• Покупатели кормов: При стабильных ценах немецкого EXW и украинского FCA на уровне EUR 0.205/kg и EUR 0.20/kg соответственно умеренно расширьте покрытие на первый квартал 2027 года, отдавая приоритет диверсификации происхождения и логистики, а не ожиданию дальнейшего снижения.
• Трейдеры: Плавно восходящая кривая и сбалансированные фундаментальные факторы благоприятствуют стратегиям относительной стоимости вдоль фьючерсной кривой и кросс-спредам против пшеницы и ячменя, а не прямым направленным ставкам.

Направление на 3 дня

• Овёс CBOT (декабрь 2026): Небольшой уклон к росту; поддержка ожидается в районе недавнего уровня 350 центов США/бушель, сопротивление — около 355–360 центов США/бушель.
• Германия, кормовой овёс EXW Drentwede: Боковое движение; ожидается, что в ближайшие три дня цены останутся около EUR 0.205/kg.
• Украина, кормовой овёс FCA Odesa: Стабильность с небольшим уклоном к росту; вероятно удержание уровня EUR 0.20/kg, при ограниченном потенциале роста в случае усиления фрахтовых или погодных рисков.