Переговоры Китая с хуситами открывают нефтяной коридор в Красном море, тогда как саудовское судоходство сталкивается с риском блокады

Китай открыл неофициальный канал связи с йеменским движением хуситов, чтобы обеспечить безопасный проход китайских танкеров через южную часть Красного моря, несмотря на то, что поддерживаемая Ираном группировка вводит морское эмбарго на суда, связанные с Саудовской Аравией. Цель этого шага — сохранить поток нефти из терминалов Саудовской Аравии на Красном море в Китай в условиях, когда закрытие Ормузского пролива Ираном уже нарушило экспорт из Персидского залива и ужесточило глобальный энергетический баланс.

Переговоры, о которых сообщили несколько источников, знакомых с ходом обсуждений, начались после того, как хуситы предупредили, что суда, заходящие в саудовские порты, могут стать целью атак, и заявили о ракетных и дроновых ударах по танкеру под саудовским флагом Encelia и еще одному судну, Layla. С тех пор несколько танкеров снизили скорость, развернулись или изменили маршрут, чтобы обойти узкий пролив Баб-эль-Мандеб, что подчеркивает растущую «премию за безопасность» на маршрутах поставок нефти с Ближнего Востока в Азию.

Introduction

Согласно сообщениям Al-Monitor и Reuters, китайские официальные лица попросили хуситов гарантировать, что китайские танкеры смогут проходить через пролив Баб-эль-Мандеб и южную часть Красного моря без атак, после объявления группировкой 20 июля морской блокады саудовского судоходства. Тем не менее по меньшей мере четыре танкера с саудовской нефтью, направлявшиеся в Китай, прошли через Баб-эль-Мандеб в рамках этих неформальных договоренностей после введения ограничений. 

Блокада введена в тот момент, когда Саудовская Аравия перенаправляет до примерно 4 млн баррелей в сутки нефти на свой красноморский хаб Янбу по нефтепроводу Восток–Запад, чтобы обойти охваченный конфликтом Ормузский пролив. Нарушения судоходства в районе Баб-эль-Мандеба, таким образом, угрожают ключевой альтернативной артерии поставок для азиатских НПЗ, что влияет на эталонные цены нефти, фрахтовые рынки и премии за риск по всему нефтяному комплексу. 

Immediate Market Impact

Сочетание фактического закрытия Ормуза и прицельных угроз в районе Баб-эль-Мандеба вынуждает перенаправлять потоки нефти с Ближнего Востока в Азию на более протяженные и дорогие маршруты. Азиатские переработчики все активнее рассматривают поставки из Янбу через Суэцкий канал и египетский нефтепровод SUMED или полные обходы вокруг мыса Доброй Надежды, чтобы снизить риск атак хуситов. 

Пока что достигнутая Китаем «выделенная» договоренность, по-видимому, сдерживает немедочные перебои в части потоков нефти Саудовская Аравия–Китай, о чем свидетельствуют недавние проходы VLCC под китайским флагом и продолжающийся транзит нескольких танкеров с саудовской нефтью в китайские порты.  Однако фрахтователи, не связанные с Китаем, сталкиваются с ростом страховых затрат, удлинением рейсов и большей неопределенностью маршрутов. Эти факторы поддерживают более высокие цены поставляемой в Азию нефти и повышенную волатильность бенчмарков, чувствительных к морским поставкам с Ближнего Востока.

Supply Chain Disruptions

Эмбарго хуситов на суда, связанные с Саудовской Аравией, уже привело к конкретным сбоям в логистике. Рыночные данные и системы морского мониторинга фиксируют, что несколько танкеров снизили скорость или совершают маневры в Аденском заливе, а как минимум несколько судов развернулись, не входя в Баб-эль-Мандеб. 

Заходы в саудовские порты на Красном море, особенно в Янбу и Джидду, теперь подвержены дополнительным задержкам, поскольку судовладельцы и фрахтователи пересматривают транзитные риски и страховое покрытие. Поскольку через Янбу в июне проходило более 90% морского экспорта сырой нефти Саудовской Аравии, и значительная часть этих объемов исторически направлялась в Азию через Баб-эль-Мандеб, любое затяжное нарушение судоходства способно существенно замедлить поставки в ключевые центры переработки. 

Параллельно повышенные военные страховые премии и нежелание судовладельцев заходить в зону повышенной угрозы сокращают доступный флот подходящих танкеров для отгрузок из Красного моря. Это, вероятно, приведет к выводу большей части саудовских и третьестрановых грузов на альтернативные маршруты, увеличивая спрос на тонна-милю и нагружая танкерный флот, особенно в сегменте VLCC. 

Commodities Potentially Affected

• Сырая нефть (саудовские и ближневосточные сорта) – Непосредственно страдает от блокады судов, связанных с Саудовской Аравией, и переориентации потоков через Суэц или вокруг мыса, что увеличивает фрахтовые затраты и сроки поставок в Азию. 
• Нефтепродукты – Танкерные суда с нефтепродуктами из Саудовской Аравии, которые обычно проходят через Баб-эль-Мандеб, могут столкнуться с аналогичными рисками, что потенциально ужесточит предложение дизеля, бензина и авиатоплива в Восточную Африку и Южную Азию. 
• Мазут и бункерные смеси – Более длинные рейсы вокруг Африки и рост военных страховых надбавок, вероятно, увеличат спрос на бункерное топливо и его стоимость, влияя на экономику перевозок всех навалочных и контейнерных агропродовольственных грузов между Европой, Ближним Востоком и Азией.
• Удобрения и нефтехимическое сырьё – В условиях нарушений судоходства в Ормузском проливе и угроз на маршрутах в Красном море поставки азотных удобрений и нефтехимического сырья из стран Залива сталкиваются с более высокими фрахтовыми и страховыми затратами, что транслируется в рост цен на сельхозресурсы. 

Regional Trade Implications

Способность Китая добиваться индивидуальных гарантий от хуситов может дать связанному с государством судоходству и НПЗ страны относительное преимущество по сравнению с другими азиатскими покупателями, по крайней мере в краткосрочной перспективе. При наличии выборочного безопасного прохода китайские импортеры смогут сохранять более короткие маршруты Янбу–Баб-эль-Мандеб–Азия, тогда как конкуренты все больше будут полагаться на более протяженные проходы через Суэц или вокруг мыса Доброй Надежды для аналогичных саудовских объемов. 

Саудовская Аравия сталкивается с более сложной задачей по управлению экспортными потоками. Стране необходимо сбалансировать продолжение активного использования Янбу и нефтепровода Восток–Запад с рисками безопасности в южной части Красного моря, потенциально перераспределяя часть объемов в Европу через Суэц и корректируя цены для удержания азиатских клиентов, несущих более высокие логистические затраты. 

Альтернативные поставщики в Азию — такие как производители в Западной Африке, Бразилия и США — могут выиграть от любого длительного ограничения саудовских потоков через Красное море, особенно если фрахтовые спрэды расширятся и азиатские НПЗ будут стремиться диверсифицировать поставки в обход нарушенных маршрутов. Однако конкуренция за танкерный флот и более высокие бункерные расходы могут частично нивелировать это преимущество.

Market Outlook

В краткосрочной перспективе трейдеры, вероятнее всего, будут закладывать более высокую премию за риск безопасности для маршрутов, связанных с Красным морем, и сохранять повышенные военные риски как для Ормузского пролива, так и для Баб-эль-Мандеба. Спотовые фрахтовые ставки для VLCC, обслуживающих коридор Ближний Восток–Азия, останутся устойчиво высокими или усилятся еще больше, если больше грузов будет перенаправлено на более протяженные альтернативные маршруты. 

Ключевые показатели для мониторинга включают устойчивость договоренностей по транзиту между Китаем и хуситами, возможное расширение критериев блокады на суда под другими флагами и изменения в структуре отгрузок Саудовской Аравии из Янбу. Срыв китайских договоренностей или более широкое нацеливание на суда, не связанные с Саудовской Аравией, вероятнее всего, вызвали бы новый виток роста волатильности на рынках нефти и фрахта.

Напротив, деэскалация региональной напряжённости или частичное открытие Ормузского пролива могли бы снизить нагрузку на узкие места в Красном море и уменьшить зависимость от коридора Янбу–Баб-эль-Мандеб. Однако на данный момент структурный риск для экспортных маршрутов с Ближнего Востока остаётся повышенным.

CMB Market Insight

Формируется картина фрагментированной риск-среды, в которой крупные покупатели добиваются индивидуальных гарантий безопасности, чтобы сохранить открытыми жизненно важные энергетические коридоры. Тихая дипломатия Китая с хуситами подчеркивает стратегическую значимость доступа к Красному морю в период ограничений на проход через Ормуз и демонстрирует, как политические альянсы напрямую изменяют маршрутизацию танкеров и ценообразование.

Для участников рынков сырьевых товаров и судоходства ключевой стратегический вывод состоит в том, что риски, связанные с узкими местами на Ближнем Востоке, стали многомерными. Трейдерам следует включать в сценарный анализ дифференцированный доступ по флагу судна, продолжительные обходы вокруг Африки и меняющиеся экспортные стратегии Саудовской Аравии. Хеджирование фрахтовых рисков, мониторинг портовой и AIS-статистики по Янбу и Баб-эль-Мандебу, а также тщательное отслеживание любых изменений в критериях выбора целей хуситами будут критически важны для управления ценовыми и поставочными рисками в ближайшие недели.