Подсолнечник в Чёрном море дешевеет, а FOB в Китае укрепляется: обзор подсолнечника в Китае и Украине

Украинский подсолнечный комплекс слабеет под давлением уборки и логистики, тогда как китайские подсолнечные семечки и ядра постепенно дорожают на фоне устойчивого внутреннего спроса и ограниченного предложения в ближайшей перспективе. Ценовые спреды между базисами FCA/FOB в Чёрном море и FOB в Китае расширились, поддерживая арбитражный интерес, но заставляя покупателей проявлять осторожность. Рынки подсолнечника в Украине и Китае движутся в противоположных краткосрочных направлениях. В Украине уборка подсолнечника нового урожая набирает темпы, а маржа переработки снижается из-за падения цен на подсолнечное масло и экспортных ограничений, что толкает цены на семена и шрот вниз. В Китае котировки ядер для кондитерской и хлебопекарной промышленности на условиях FOB из Пекина продолжают постепенно расти благодаря стабильному спросу со стороны сегментов снеков и ингредиентов. Погода в ключевых регионах Украины остаётся в целом благоприятной для полевых работ, указывая на достаточное предложение в ближайшей перспективе, тогда как фундаментальные факторы в Китае более сбалансированы. Трейдерам следует следить за экспортной политикой в Чёрном море и конкуренцией со стороны России, которые усиливают волатильность форвардных позиций.

Цены

Последние котировки указывают на давление в сторону снижения на украинский подсолнечный комплекс. Чёрные подсолнечные семечки украинского происхождения с чистотой 98% котируются на уровне 0.42 евро FCA Киев и 0.42 евро FCA Одесса против 0.45–0.44 евро в начале месяца. Подсолнечные семечки украинского происхождения с чистотой 98% на базисе FOB Одесса оцениваются в 0.576 евро, немного ниже уровней середины сентября.

Напротив, китайская подсолнечная продукция укрепляется. Чёрные полосатые подсолнечные семечки с чистотой 98% из Пекина оцениваются в 1.40 евро FOB против 1.38 евро ранее. Очищенные ядра подсолнечника для хлебопекарной промышленности (чистота 99.95%) из Пекина стоят 1.23 евро FOB, тогда как очищенные кондитерские ядра (чистота 99.95%) — 1.04 евро FOB. Органические очищенные кондитерские ядра достигают 1.17 евро FOB. В Украине подсолнечный шрот из ядер на условиях FOB Одесса подешевел до 0.557 евро. Нерафинированное подсолнечное масло CPT Одесса котируется на уровне 1.056 евро против 1.088 евро 18 сентября.

Предложение и спрос

Украина вступает в структурно более урожайный сезон подсолнечника 2026/27 годов: согласно весенним прогнозам, площади и урожайность должны превысить показатели предыдущего сезона, что предполагает производство свыше 13.5 млн тонн. Уборка поздних культур, включая подсолнечник, началась в начале сентября и распространяется по ключевым областям, таким как Днепропетровская и Одесская. Отечественные переработчики сталкиваются с ограниченными экспортными возможностями для масла и шрота, поэтому осторожно формируют закупочные цены на семена, несмотря на благоприятные перспективы урожая и сохраняющиеся логистические ограничения в более широком Черноморском регионе.

В мире цены на подсолнечное масло в Чёрном море снижаются: рекордный урожай подсолнечника и масличных культур в целом сталкивается с ограниченными экспортными каналами. В самой Украине закупочные цены на семена подсолнечника нового урожая начали снижаться в начале сентября под давлением растущего предложения и ослабления цен на масло, и теперь эта тенденция отражается в котировках FCA и FOB. Предложение подсолнечных семечек и ядер в Китае более сбалансировано; о значительном шоке производства в 2026 году не сообщалось, а торговые потоки из России и Черноморского региона продолжаются, хотя на них влияют конкурентоспособные предложения российского подсолнечного масла в Азии.

Погода и состояние посевов (UA, CN)

В Украине сентябрьская погода в ключевых регионах выращивания подсолнечника, таких как Днепропетровская область, была сезонно умеренной: дневные максимумы находились в середине диапазона температур выше нуля, а экстремальные явления были ограниченными, что в целом создавало благоприятные условия для уборки и доступа к полям. Агрономические рекомендации указывают, что подсолнечник обычно убирают в сентябре–октябре после полного созревания корзинок, поэтому текущие погодные условия должны поддержать дальнейшее продвижение уборки без значительных рисков для качества.

В Китае за последние несколько дней о серьёзных погодных сбоях в конце сентября в основных регионах выращивания подсолнечника не сообщалось. Исторические данные показывают, что локальные чрезмерные осадки в северных регионах, таких как Внутренняя Монголия, могут повлиять на качество и риск появления плесени, однако текущая динамика рынка — умеренный рост цен FOB из Пекина — указывает на то, что любые проблемы 2026 года на данном этапе являются управляемыми, а не системными.

Фундаментальные факторы и политические драйверы

Фундаментальная ситуация в Чёрном море определяется крупным урожаем подсолнечника 2026/27 годов и ослаблением цен на подсолнечное масло. Международные ориентиры по экспорту российского нерафинированного подсолнечного масла снизились, а украинские предложения также оказались под давлением, поскольку рекордные запасы подсолнечника давят на весь комплекс растительных масел. Параллельно действующая в Украине политика минимальной экспортной цены на подсолнечное масло устанавливает базис CPT, существенно превышающий спотовые рыночные ориентиры, создавая разрыв между физическими сделками и официальными порогами.

Эти факторы сжимают маржу переработки и переносят корректировку обратно на цены семян, объясняя заметное снижение котировок в евро на украинских базисах FCA и FOB. Одновременно ограниченные экспортные каналы в Азово-Черноморском бассейне, включая временные приостановки работы некоторых российских портов, перенаправили большие объёмы на альтернативные маршруты с ограниченной пропускной способностью, усиливая давление на внутренние цены на масло и, следовательно, на семена и шрот. В Китае подсолнечные ядра и семечки поддерживаются стабильным потребительским спросом в сегментах снеков, хлебопечения и кондитерских изделий; аналогичного политического или логистического шока нет, а текущий умеренный рост цен отражает относительно ограниченный, но стабильный баланс.

Краткосрочный прогноз и торговые ориентиры (3 дня)

Направление на 3 дня (CN, UA):

• Украина (CN=не применимо): При сохранении темпов уборки и экспортных ограничений котировки подсолнечных семян и шрота в Украине на базисах FCA и FOB, вероятно, останутся под небольшим давлением в сторону снижения в ближайшие три дня, тогда как цены на нерафинированное подсолнечное масло сохранят слабость, но могут стабилизироваться вблизи текущих уровней, поскольку продавцы сопротивляются дальнейшему снижению.
• Китай (CN): Цены на подсолнечные семечки и ядра FOB Пекин, как ожидается, останутся устойчивыми или немного вырастут в ближайшие три дня благодаря стабильному спросу и отсутствию новых шоков предложения или политики.

Торговые рекомендации:

• Импортёры в Азии и MENA: Рассмотрите поэтапное наращивание закупок украинского подсолнечного масла и семян на снижении, но учитывайте минимальные цены, обусловленные политикой, и возможные задержки отгрузок из портов Чёрного моря.
• Переработчики в ЕС и регионе: Для семян украинского происхождения отдавайте предпочтение краткосрочным закупкам и избегайте избыточных запасов, пока внутренние цены остаются под давлением уборки, а ориентиры по маслу продолжают снижаться.
• Покупатели китайских ядер: Зафиксируйте часть потребности на четвёртый квартал по текущим уровням FOB Пекин, особенно для органических и кондитерских сортов, сохраняя определённую гибкость на случай последующего сезонного ослабления.