Поставки грецких орехов в скорлупе из США резко растут, цены на ядро в Китае укрепляются: рынок ужесточается

Поставки грецких орехов из США ускоряются: в мае зафиксирован резкий рост экспорта орехов в скорлупе и стабильное движение ядра, тогда как рост цен на ядро в Китае придаёт мировому рынку более жёсткий, «бычий» тон. В целом совокупный объём поставок с начала сезона немного превышает уровень прошлого года, однако структура спроса смещается в сторону экспорта и орехов в скорлупе, что сокращает доступность старого урожая в отдельных направлениях. Последние данные по отгрузкам подтверждают, что американские переработчики успешно распродают запасы, особенно на отдельных зарубежных рынках, несмотря на более слабый спрос в ряде стран Европы и Азии. Более сильные поставки в Южную Корею, Вьетнам и Бразилию в сочетании с укреплением цен в Китае указывают на то, что период глубокого перенасыщения рынка грецкого ореха подходит к концу. В то же время ближайшие цены на ядро в Китае, Индии и США в пересчёте на евро в целом остаются стабильными, что говорит о более сбалансированной, но по‑прежнему чувствительной к цене конъюнктуре по мере приближения урожая 2026/27 гг.

Цены

Цены на ядро грецкого ореха в Китае выросли примерно на USD 70–160 за тонну по сравнению с прошлым годом, формируя более жёсткий глобальный ценовой пол, тогда как оценки начала июля в Китае, Индии и США указывают на преимущественно стабильные FOB‑уровни в последние недели. В пересчёте на евро обычные китайские светлые кусочки ядра сейчас торгуются в районе EUR 2.10–2.40/кг в эквиваленте FOB, а более качечные четвертинки и половинки из Китая и США всё чаще тестируют диапазон EUR 3.00–4.50/кг в зависимости от происхождения и сорта.

Индикативные спотовые оферты подтверждают эту стабильность: китайские светлые кусочки 8–12 мм предлагаются примерно по EUR 2.85/кг FOB Далянь, светло‑янтарные кусочки — около EUR 2.30/кг, тогда как ломаное ядро торгуется чуть ниже EUR 3.00/кг. Американские органические светлые половинки предлагаются примерно по EUR 4.50/кг FOB Лондон, а индийские органические светлые половинки — около EUR 5.30/кг FOB Нью‑Дели, что отражает их премиальный статус. В целом ценовая кривая остаётся ровной неделя к неделе, однако сочетание более сильного экспортного спроса на продукцию из США и более высоких закупочных цен на фермерском уровне в Китае указывает на ограниченный потенциал снижения для качественного товара.

Спрос и предложение

Данные по поставкам из США показывают сильное восстановление в мае: совокупные отгрузки орехов в скорлупе достигли 12,862 фунта против 5,558 фунта годом ранее, при этом экспорт составил 12,498 фунта, а внутреннее потребление выросло на 11% до 364 фунтов. С начала сезона совокупные отгрузки составляют около 300 млн фунтов, что примерно на 2% выше уровня предыдущего сезона, при этом экспортные поставки выросли на 114%, а внутренние продажи — на 47%, что подтверждает: мировой спрос в этом году поглотил большее предложение из США.

По регионам динамика неоднородна. Поставки в Европу выросли примерно на 15%, однако экспорт ядра в регион снизился на 5%, а за сезон 2024/25 объёмы орехов в скорлупе в Европу сократились с 55.8 до 53.1 млн фунтов, тогда как поставки ядра снизились на 13%, что указывает на определённую замену форматов и сохранение высокой чувствительности к цене. Закупки Индии примерно на 10% ниже, а совокупно по Азиатско‑Тихоокеанскому региону зафиксировано снижение на 5.2%, но это компенсируется резким ростом поставок во Вьетнам (импорт ядра +88%), Южную Корею (+44%) и Бразилию, где конкурентоспособно оценённые американские орехи в скорлупе и ядро нашли новые каналы сбыта.

Фундаментальные факторы

Текущий баланс рынка опирается на два ключевых сдвига. Во‑первых, экспорт орехов в скорлупе из США особенно силён: только майские отгрузки орехов в скорлупе составили 39,267 фунтов против 31,815 фунтов в мае прошлого года, что означает рост на 23%, тогда как поставки ядра увеличились на 2%, а общий экспорт — на 41%. Во‑вторых, Китай, крупнейший в мире производитель грецкого ореха, сообщают о росте цен на ядро после двух слабых лет: цены на урожай выросли примерно на USD 70–160 за тонну по сравнению с прошлым сезоном. Вместе эти факторы сокращают доступность старого урожая и повышают стоимость замещения.

Более широкий комплекс индикаторов по рынку древесных орехов показывает стабилизацию цен на грецкий орех после нескольких лет структурного перенасыщения. Недавние прогнозы USDA и отраслевые обзоры указывают на улучшение спроса и более сдержанный рост предложения по всем древесным орехам, тогда как отчёты по терминальным рынкам в США характеризуют рынок грецкого ореха как стабильный с ограниченными предложениями, а не перегруженный запасами. Это поддерживает мнение, что текущие «плоские» цены скрывают постепенное восстановление баланса, особенно в сегменте высококачественных орехов в скорлупе и премиального ядра.

Погода и прогноз урожая

Погодные условия в Калифорнии и ключевых азиатских регионах пристально отслеживаются, но пока не привели к новому шоковому снижению предложения. Более тёплая, чем в среднем, весна в Калифорнии ускорила развитие многих древесных культур, и полевые отчёты указывают на в целом хороший завязь грецкого ореха при условии, что температуры останутся в пределах сезонных норм, а позднелетние периоды жары будут компенсированы орошением.

В Китае и Индии текущие комментарии указывают на нормальные сезонные условия в основных районах выращивания, без сообщений о масштабных повреждениях, способных существенно изменить ожидания по предложению в сезоне 2026/27. Поэтому участники рынка в большей степени сосредоточены на траектории спроса и валютной динамике, чем на немедленных погодных рисках, хотя локальные шторма или периоды жары в ближайшие два месяца всё ещё могут повлиять на качество и сроки уборки.

Торговый прогноз

• Краткосрочная перспектива (ближайшие 2–4 недели): Ожидается в основном боковое движение цен в EUR с умеренным повышательным уклоном по премиальным орехам в скорлупе и высокосортному ядру, поскольку сильный экспорт из США и более высокие закупочные цены в Китае ограничивают потенциал снижения.
• Покупатели: Рекомендуется покрывать потребности на III квартал – начало IV квартала на ценовых просадках, отдавая приоритет китайским кусочкам и американскому ядру там, где ценовые дифференциалы остаются привлекательными по сравнению с индийским и нишевыми происхождениями. Следует избегать чрезмерных закупок в самом верхнем ценовом сегменте, так как спрос в Европе и части Азии по‑прежнему сильно зависит от цены.
• Продавцы: Поддерживайте выверенную ценовую политику; рассматривайте поэтапное повышение цен на верхние сорта и партии в скорлупе, где наблюдается ужесточение предложения по ближним срокам, но сохраняйте гибкость по низшим сортам, чтобы обеспечить движение товара по цепочке до выхода нового урожая.

Ориентир цен на 3 дня (EUR)

• Китай, ядро FOB Далянь: Стабильно с лёгким укреплением, ожидается около +0–1%, поскольку покупатели тестируют оферты, а базовые затраты на замещение растут.
• США, ядро FOB Европа (например, Лондон): В целом стабильные уровни в EUR; по премиальным органическим половинкам возможен небольшой рост на фоне сильного экспортного спроса.
• Индия, ядро FOB Нью‑Дели: Боковая динамика; высокий абсолютный ценовой уровень и снижение импортов в саму Индию ограничивают дальнейший краткосрочный рост.