Рынок грецкого ореха ужесточается на фоне резкого роста экспорта американского ореха в скорлупе и повышения цен на ядра в Китае

Фундаментальные факторы рынка грецкого ореха в США заметно ужесточились, поскольку отгрузки ореха в скорлупе более чем удвоились в годовом выражении на фоне активных закупок со стороны Ближнего Востока, Африки и отдельных рынков Азии. Экспортный спрос поглощает значительную долю доступного предложения, в то время как Китай повышает экспортные котировки на ядра, формируя более высокий глобальный ценовой пол в краткосрочной перспективе. Текущий маркетинговый сезон характеризуется резким географическим переформатированием спроса. Калифорнийские операторы направляют значительно большие объемы на быстрорастущие развивающиеся рынки, особенно в Турцию и ряд стран MENA, в то время как Европа и Индия сокращают закупки. Одновременно торговля очищенным грецким орехом уверенно расширяется, а цены на ядра в Китае растут, добавляя повышательное давление на международные котировки. При том, что спотовые предложения по ядру в Европе и Азии в целом стабильны, но уже не выглядят дешевыми, покупатели с открытыми позициями по покрытию сталкиваются с рынком, который смещается от избыточного предложения к все более спросо‑ориентированной динамике.

Цены

Цены на грецкий орех из Китая и США отходят от минимумов по мере того, как экспортный спрос и более высокие затраты на замещение поддерживают более жесткий тон. Последние китайские FOB‑предложения по ядрам остаются стабильными в недельном сравнении в евро, но базовые долларовые ориентиры из Китая выросли, отражая зафиксированное повышение экспортных котировок на ядра примерно на $70–$160 за тонну в течение последней отчетной недели.

Спотовые индикативные цены на ядро, пересчитанные в евро, указывают на четкую ценовую иерархию между происхождениями и качествами, при этом органическая продукция из США и Индии обеспечивает наивысшие премии:

Нулевые недельные изменения в ценовой таблице скрывают фундаментальное ужесточение: на фоне стремительного роста экспорта ореха в скорлупе из США и повышения китайских предложений по ядрам в долларовом выражении, форвардные затраты на замещение выше, чем спотовые, что указывает на ограниченный потенциал снижения краткосрочных цен в евро.

Спрос и предложение

Поставки грецкого ореха в скорлупе из США в текущем маркетинговом сезоне более чем удвоились по сравнению с прошлым годом, приблизившись к 300 млн фунтов с начала сезона. Основным драйвером стали экспортные объемы, увеличившиеся на 114%, в то время как внутренние отгрузки выросли на 47%, что подчеркивает широкую силу спроса, а не исключительно экспортный всплеск.

Майские отгрузки ореха в скорлупе достигли 12,86 млн фунтов, более чем вдвое превысив 5,56 млн фунтов, зафиксированных в мае 2025 года. На экспорт пришлось около 12,50 млн фунтов против лишь 5,23 млн фунтов годом ранее, тогда как внутренние отгрузки ореха в скорлупе выросли на 11%, до 364 000 фунтов. Это ускорение подтверждает, что запасы в цепочке поставок активно сокращаются.

Региональный спрос крайне неоднороден. Отгрузки на Ближний Восток и в Африку взлетели на 395% до 183 млн фунтов с 37 млн фунтов, при заметном росте поставок в Турцию, Объединенные Арабские Эмираты, Алжир, Ливан, Ирак и Марокко. Одна только Турция стала одним из самых быстрорастущих направлений, почти в пять раз увеличив закупки и превратившись в ключевой рынок сбыта калифорнийского ореха в скорлупе.

Для сравнения, европейские закупки ослабли. Совокупные отгрузки ореха в скорлупе в Европу снизились на 5% до 53,1 млн фунтов против 55,8 млн фунтов, при этом поставки в Испанию сократились на 13%, а в Италию выросли на 15%. В Азии импорт Индии уменьшился примерно на 10%, но это более чем компенсировалось устойчивым спросом в других странах региона, в частности 88‑процентным ростом отгрузок во Вьетнам, что подняло общий объем поставок в Азиатско‑Тихоокеанский регион ореха в скорлупе на 5%.

Рынок очищенного грецкого ореха также демонстрирует более здоровые потоки. Отгрузки ядер в мае достигли 39,27 млн фунтов, что на 23% выше 31,82 млн фунтов годом ранее. Экспорт поставок ядер вырос на 41%, в то время как внутренний спрос на ядра увеличился умеренно, что говорит о том, что чувствительные к цене зарубежные покупатели по‑прежнему активно переключаются между закупками ядер и ореха в скорлупе в зависимости от относительной ценовой привлекательности.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Взрывной рост экспорта из США, особенно в страны Ближнего Востока и Африки, быстро ребалансирует ситуацию чрезмерного предложения, характерную для предыдущих сезонов. Сильный спрос на орех в скорлупе со стороны ценочувствительных развивающихся рынков свидетельствует о том, что текущий ценовой уровень остается привлекательным по сравнению с конкурирующими орехами, что помогает очищать запасы и поддерживать укрепление рынка.

Одновременно решение Китая повысить экспортные котировки на ядра примерно на $70–$160 за тонну всего за одну отчетную неделю сигнализирует об ужесточении доступности и более высоком внутреннем или региональном спросе. Для международных покупателей это сокращает ценовой разрыв между китайскими и калифорнийскими ядрами, уменьшая арбитраж, который ранее стимулировал агрессивные спотовые закупки в Китае.

Европейский спрос остается основным слабым звеном в глобальном балансе, однако масштаб закупок на Ближнем Востоке, в Африке и на отдельных азиатских рынках более чем компенсирует замедление отбора в Испании и части стран ЕС. Снижение импорта Индии примерно на 10%, по‑видимому, отражает краткосрочные колебания спроса или корректировку запасов, а не структурный спад, особенно с учетом одновременной силы в соседних азиатских рынках, таких как Вьетнам.

Погодные условия в Центральной долине Калифорнии и основных провинциях Китая по выращиванию грецкого ореха остаются сезонно важными, однако, исходя из доступной в последние дни информации, не зафиксировано острых погодных шоков, которые бы существенно изменяли ожидания урожайности в рассматриваемом аналитическом окне. В результате основными драйверами краткосрочных фундаментальных факторов выступают торговые потоки и ценовая конкурентоспособность между происхождениями.

Краткосрочный прогноз и торговая стратегия

С учетом резкого увеличения отгрузок из США и более высоких китайских предложений по ядрам рынок грецкого ореха переходит от «рынка покупателя» к более сбалансированной, спросо‑ориентированной конфигурации. Потенциал дальнейшего ослабления цен по ближайшим срокам сейчас выглядит ограниченным, в то время как риск роста усиливается, если спрос со стороны стран MENA и Азии сохранится сильным до начала нового урожайного периода.

• Покупателям (обжарщикам, фасовщикам, розничным сетям): Рассмотрите возможность заблаговременного покрытия потребностей на IV квартал 2026 – I квартал 2027 года, особенно по ореху в скорлупе и стандартным качествам ядер, пока спотовые цены в евро остаются стабильными. Сфокусируйтесь на закреплении объемов происхождения США и Китай до того, как более высокие затраты на замещение в полной мере заложатся в уровни предложений.
• Импортерам в странах MENA и Азии: Поддерживайте как минимум нормальные или слегка повышенные уровни запасов. С учетом того, что экспорт из Калифорнии уже вырос на 114%, а китайские котировки на ядра растут, отсрочка закупок может привести к столкновению с более жесткими условиями предложений, особенно по премиальным калибрам и более светлым цветам.
• Европейским покупателям: Слабый региональный спрос обеспечивает некоторую переговорную силу, но глобальный баланс ужесточается. Используйте любые краткосрочные просадки для фиксации стратегического покрытия, вместо того чтобы полагаться на продолжение мягкой ценовой конъюнктуры в новый сезон.
• Производителям и операторам: Текущая сила спроса говорит в пользу дисциплинированных продаж. Пошаговый вывод оставшихся запасов старого урожая на рынок по мере ралли, а не агрессивное дисконтирование, выглядит оправданным до тех пор, пока сохраняется экспортный импульс.

3‑дневный направленный ценовой ориентир (EUR)

• Китайские ядра FOB Далянь (все сорта): Боковая динамика с легким укреплением в течение ближайших 3 торговых дней, с повышательным уклоном за счет роста затрат на замещение и усиления экспортного спроса.
• Американские органические светлые половинки FOB Европа: Стабильно с твердым тоном; ограниченная ликвидность и сильный нишевой спрос поддерживают текущие премии около 4,50 EUR/кг.
• Индийские органические светлые половинки FOB Нью‑Дели: Стабильны на повышенных уровнях около 5,30 EUR/кг; нет немедленных признаков ценовой разрядки на фоне сильного регионального спроса и более высоких глобальных бенчмарков.