Рынок грецкого ореха ужесточается на фоне скачка экспорта американского ореха в скорлупе и укрепления цен в Китае

Поставки грецкого ореха в скорлупе из США идут более чем вдвое выше уровня прошлого сезона благодаря устойчивому экспортному спросу со стороны Турции, Ближнего Востока и Африки, в то время как европейский спрос ослабевает, а цены в Китае демонстрируют более твёрдую динамику. Экспорт ядра также растёт, но более умеренными темпами, что сохраняет широкий доступ к продукту и пока сдерживает резкий рост цен. Текущий сезон по грецкому ореху характеризуется мощным восстановлением движения американского продукта в скорлупе, обусловленным экспортом: совокупные поставки приближаются к 300 млн фунтов. Активные закупки со стороны Турции и ряда стран Ближнего Востока и Северной Африки поглотили значительную часть избыточного предложения из США, даже несмотря на то, что спрос из Европы и Индии отстаёт. Параллельно потоки ядра продолжают устойчиво расти, а спотовые цены на китайское и американское ядро остаются стабильными или слегка повышаются, что указывает на постепенное, а не перегретое ужесточение рынка.

Цены

Цены на ядро грецкого ореха из Китая и США в евро остаются в целом стабильными по сравнению с началом июля, без существенных недельных колебаний, несмотря на сильную динамику экспорта ореха в скорлупе. Более высокие внутренние цены, отмечаемые в Китае, соответствуют устойчивому экспортному спросу и сезонному позиционированию перед новым урожаем, однако текущие котировки пока указывают лишь на умеренное восходящее давление.

С учётом резкого увеличения экспорта ореха в скорлупе из Калифорнии текущая стабильность цен на ядро позволяет предположить, что запасы остаются комфортными и покупатели пока не конкурируют агрессивно за объёмы. Однако более твёрдые ценовые ориентиры в Китае указывают на ограниченный потенциал снижения в краткосрочной перспективе, особенно по лучшим светлым сортам.

Предложение и спрос

Поставки грецкого ореха в скорлупе из США в мае выросли до 12 862 фунтов, более чем вдвое превысив 5 558 фунтов годом ранее. Основным драйвером стал экспорт, увеличившийся с 5 229 до 12 498 фунтов, тогда как внутреннее движение ореха в скорлупе выросло примерно на 11% — до 364 фунтов, что подчёркивает доминирующую роль международного спроса в очистке урожая.

С начала сезона совокупные поставки ореха в скорлупе достигли почти 300 млн фунтов, более чем вдвое превысив объём прошлого года. Экспортные поставки ореха в скорлупе увеличились на 114%, а внутренние — на 47%, что свидетельствует о широком улучшении спроса, но с явным лидерством экспорта. Турция стала ключевым двигателем роста, увеличив объёмы почти в пять раз, а поставки на Ближний Восток и в Африку подскочили на 395% — с 37 млн до 183 млн фунтов.

В регионе MENA Объединённые Арабские Эмираты, Алжир, Ливан, Ирак и Марокко продемонстрировали сильный рост спроса, что отражает как пополнение запасов, так и, возможно, частичный переток торговли от других стран происхождения. В противоположность этому европейский спрос на американский орех в скорлупе несколько слабее: общий объём поставок в Европу снизился примерно на 5% — с 55,8 до 53,1 млн фунтов; при этом поставки в Испанию сократились на 13%, а в Италию выросли на 15%, что формирует неоднородную картину внутри блока.

В Азии закупки ореха в скорлупе со стороны Индии снизились примерно на 10%, однако общий экспорт в Азиатско-Тихоокеанский регион вырос на 5% — до 37 млн фунтов благодаря более высоким поставкам в другие страны, включая рост на 88% в направлении Вьетнама. Трансграничная торговля в Северной Америке также набрала обороты: поставки выросли на 44% — до 15,8 млн фунтов, способствуя региональному балансированию предложения.

Поставки ядра растут, но более умеренными темпами, чем в скорлупе. Майский экспорт ядра достиг 39 267 фунтов, что на 23% больше в годовом выражении по сравнению с 31 815 фунтами. Поставки ядра на экспорт выросли на 41%, тогда как внутреннее движение ядра прибавило лишь 2%, подтверждая, что именно международный рынок поглощает основную часть прироста. Европа остаётся крупнейшим направлением экспорта американского ядра грецкого ореха, частично компенсируя более слабый спрос на продукт в скорлупе.

Фундаментальные факторы и погода

Данные по отгрузкам указывают на заметное ужесточение доступности американского ореха в скорлупе по сравнению с прошлым годом, хотя общее предложение грецкого ореха остаётся значительным, если учитывать ядро. Повышенные объёмы закупочных обязательств по ореху в скорлупе, зафиксированные на июнь, и устойчивые экспортные объёмы ядра подчёркивают более здоровую конъюнктуру спроса, чем в прошлом сезоне, когда запасы резко нарастали.

Импортные потребности Турции остаются структурно высокими, несмотря на недавнюю корректировку таможенных пошлин, а текущие торговые потоки из США, Чили и других стран подчёркивают роль Турции как регионального хаба потребления орехов и их реэкспорта. Последние торговые данные подтверждают, что Турция продолжает закупать значительные объёмы грецкого ореха в скорлупе у множества поставщиков, поддерживая сильный рост отгрузок в текущем сезоне.

Погода в Центральной долине Калифорнии сезонно жаркая и в основном благоприятна для ореховых садов. Местные прогнозы указывают на типичную июльскую жару, с потенциалом более высоких, чем обычно, температур и эпизодов экстремальной жары в начале августа, что отражает в целом тёплый, сухой летний паттерн.

В краткосрочной перспективе такой метеопрогноз благоприятствует хорошему заполнению ядра и качеству, хотя продолжительные периоды экстремальной жары могут вызвать стресс у деревьев и частично повлиять на урожайность на менее хорошо орошаемых участках. В более долгосрочном горизонте продолжающаяся климатическая изменчивость и учащение жарких периодов остаются структурным риском для калифорнийского сектора орехоплодных культур, включая грецкий орех.

Прогноз на 4–8 недель и торговые рекомендации

С учётом того, что поставки ореха в скорлупе уже более чем вдвое превышают прошлогодний уровень, а экспортный спрос из MENA и ряда стран Азии ускоряется, рынок грецкого ореха смещается от избытка предложения к более сбалансированному состоянию. Тем не менее продолжающийся рост производства ядра и текущая ценовая стабильность указывают на постепенность перехода, предоставляя покупателям ограниченное окно для обеспечения форвардного покрытия по исторически привлекательным уровням.

• Импортёрам в регионе MENA и Турции: Рассмотрите возможность умеренного продления покрытия по поставкам ореха в скорлупе и ключевых сортов ядра на IV квартал, поскольку активные текущие закупки и более жёсткий экспортный баланс США ограничивают потенциал снижения цен и повышают риск их укрепления во второй половине сезона.
• Европейским покупателям: На фоне немного сниженных отгрузок и хорошей доступности ядра сохраняйте ступенчатую стратегию закупок. Сфокусируйтесь на светлых половинках и четвертинках, по которым китайские и американские предложения в евро остаются стабильными, но будьте готовы к лёгкому укреплению цен в случае сохранения высокого экспортного темпа США.
• Азиатским покупателям (включая Индию и Вьетнам): Сокращение закупок Индией и резкий рост поставок во Вьетнам свидетельствуют о перераспределении региональных торговых потоков; покупатели с гибким выбором происхождения могут использовать это в переговорах, но не должны рассчитывать на существенное снижение цен с учётом более твёрдых ориентиров в Китае.
• Производителям и трейдерам: С учётом улучшившегося темпа отгрузок и стабильных цен следует приоритизировать продажи в активные направления (Турция, MENA, Вьетнам), одновременно отслеживая европейский спрос и валютные курсы. Удержание избыточных остатков старого урожая в ожидании сильного ценового ралли на данном этапе выглядит рискованным.

Краткосрочная 3-дневная ценовая индикация (направление)

• FOB Dalian (ядро CN, основные сорта): Боковое движение с лёгким уклоном вверх в евро в ближайшие три дня на фоне стабильного экспортного спроса и твёрдых внутренних ориентиров.
• FOB London (US organic halves): Боковая динамика; сильные данные по отгрузкам из США уравновешиваются всё ещё комфортными запасами ядра, что ограничивает краткосрочный потенциал роста.
• FOB New Delhi (IN organic halves): Боковая динамика с небольшим повышательным уклоном, поскольку Индия сокращает импорт ореха в скорлупе, но сохраняет спрос на премиальные сегменты ядра.