Рынок кунжута оказался между более дешёвым Китаем, дефицитом в Пакистане и Бразилии

Мировой рынок кунжута вступает в более волатильную фазу: замедление экспорта из Индии и резко снизившиеся импортные цены в Китае сталкиваются с сокращением предложения в Пакистане и Бразилии. Отказы в приёмке партий из-за несоответствия требованиям безопасности пищевой продукции в Европе и Японии ещё больше сокращают эффективное экспортное предложение и повышают премии для соответствующих требованиям стран происхождения. Торговые потоки и ценовые ориентиры меняются. Индия в целом экспортирует меньше, но увеличивает поставки в Китай и Тайвань, тогда как Пакистан и Бразилия сталкиваются с потерями урожая из-за погодных условий, что поддерживает более высокие цены. Одновременно китайские покупатели оказывают понижательное давление на мировые цены через снижение импортных заявок, а регуляторы ЕС и Японии повышают требования к качеству и прослеживаемости. Для покупателей это означает более частую смену стран происхождения и более строгий отбор поставщиков; для экспортёров акцент смещается с одного лишь объёма на стабильное качество и соблюдение требований безопасности пищевой продукции.

Цены и спреды

Последние ориентировочные международные показатели свидетельствуют о разделении рынка. Средняя импортная цена кунжута в Китае снизилась на 17% год к году в январе–августе 2026 года — примерно до US$1,161 за тонну, тогда как средняя экспортная цена Индии за тот же период уменьшилась лишь на 3% — примерно до US$1,622 за тонну. При этом ограниченное предложение в Пакистане удерживает цену натурального кунжута выше US$1,300 за тонну, а предложения очищенного кунжута 99.97% находятся около US$1,875 за тонну на условиях FOB. Цена белого кунжута K3 из Бразилии поднялась выше US$1,400 за тонну CFR Mundra на фоне резко сократившегося урожая. На рынке EUR последние предложения подтверждают тенденцию к укреплению цен на материал более высокого качества: индийский очищенный кунжут уровня EU 99.97–99.98% FOB New Delhi сейчас предлагается в диапазоне 1.75–1.89 EUR/тонна, что выше уровней середины октября, тогда как натуральный египетский кунжут 99% FOB Cairo котируется около 1.47 EUR/тонна, а очищенный кунжут из Чада 99.95% FCA Berlin — около 1.65 EUR/тонна.

Торговые потоки и изменения спроса

Роль Индии как ключевой страны происхождения меняется. В январе–августе 2026 года экспорт индийского кунжута сократился примерно на 23%, до 158,776 тонн, экспортная выручка снизилась на 25%, до US$257.58 млн, а средние экспортные цены уменьшились на 3%. Особенно слабыми были данные за август: поставки сократились на 41% год к году, до 16,820 тонн, даже несмотря на рост средней цены в этом месяце на 14%, до US$1,721 за тонну. Это указывает на сопротивление покупателей ценам и ограниченную физическую доступность товара. Направления поставок перестраиваются. Китай стал крупнейшим покупателем индийского кунжута — около 16,008 тонн, за ним следуют Россия, Южная Корея, Вьетнам и Тайвань. Поставки в Китай выросли почти на 40%, а на Тайвань — примерно на 25%, тогда как экспорт в Южную Корею и Вьетнам сократился на 63% и 41% соответственно. Это подчёркивает, что китайские и восточноазиатские покупатели активно меняют страны происхождения с учётом цены, фрахта и качества: Индия одновременно теряет общий объём, но усиливает зависимость от Китая. Импортная структура Китая также меняется. Общий объём импорта в январе–августе 2026 года составил примерно 918,728 тонн, снизившись лишь на 1.3% год к году, однако расходы на импорт упали на 18%, примерно до US$1.07 млрд, поскольку средние импортные цены снизились с US$1,395 до US$1,161 за тонну. Нигер сохранил статус крупнейшего поставщика Китая с объёмом 304,558 тонн, за ним следуют Пакистан, Эфиопия и Того. При этом поставки из Пакистана более чем удвоились, увеличившись примерно на 128%, тогда как потоки из Нигера и Того сократились примерно на пятую часть.

Основы предложения: Индия, Пакистан, Бразилия

Баланс Пакистана на 2026/27 сельскохозяйственный год заметно ужесточается. По оценкам отрасли, производство кунжута теперь составляет лишь 250,000–280,000 тонн после сокращения посевных площадей примерно на 30% и неблагоприятных погодных условий. Высокий экспортный спрос в сочетании со снижением производства повысил внутренние ценовые минимумы, поддерживая цену натурального кунжута выше US$1,300 за тонну и удерживая стоимость очищенного кунжута 99.97% FOB около US$1,875 за тонну. Бразилия демонстрирует аналогичную картину стрессового состояния предложения из-за погодных факторов. Урожай 2026 года теперь оценивается примерно в 180,000 тонн — значительно ниже прежнего прогноза в 280,000 тонн, поскольку сокращение площадей, задержка посевной и ожидаемое снижение урожайности на 40% оказывают негативное влияние. Засуха в долине Арагуайя, ограниченные переходящие запасы и конкуренция с задержавшимся севом сои подняли цены на бразильский белый кунжут K3 выше US$1,400 за тонну CFR Mundra, одновременно вызывая вопросы относительно перспектив производства в 2027 году. Фундаментальные показатели Индии неоднозначны. С одной стороны, её экспорт за первые восемь месяцев 2026 года резко сократился, а внутренняя доступность товара в краткосрочной перспективе снижается. С другой стороны, более широкие рыночные комментарии указывают на ожидаемый больший урожай сезона kharif и погодный ущерб в некоторых производственных районах, что предполагает более сложный баланс между улучшением потенциального объёма производства и повышенными производственными рисками и рисками качества. Этот фон, в сочетании с более дешёвыми импортными вариантами Китая и дефицитом в Пакистане и Бразилии, удерживает индийские цены FOB на премиальные сорта на высоком уровне, даже несмотря на проблемы с массовыми объёмами.

Погодные условия и безопасность пищевой продукции

Климатические факторы становятся более экстремальными. Продолжающееся очень сильное явление Эль-Ниньо 2026/27 в сочетании с положительной фазой Индийского океанского диполя связано с осадками ниже среднего уровня в некоторых районах Пакистана, Западной Африки и северной Бразилии, а также с температурами выше средних на большей части Южной Азии и Южной Америки. Такая модель усиливает риск дальнейшей нестабильности урожайности и задержки посевных работ в районах выращивания кунжута, особенно в Пакистане и центральной Бразилии. Одновременно ограничения в сфере безопасности пищевой продукции структурно сокращают объём поставок, доступных для торговли. В период с 1 января по 26 октября 2026 года в ЕС было зарегистрировано 60 отказов в приёмке партий кунжута, из которых на Нигерию пришлось 31 случай, на Индию — 14, на Судан — 13. Основными причинами стали Salmonella, остатки пестицидов, заражение насекомыми и пробелы в документации. Япония сообщила о девяти нарушениях в январе–сентябре 2026 года: в отношении Танзании возникли вопросы по остаткам пестицидов, а несколько стран Западной Африки были отмечены из-за афлатоксина. Эти отказы фактически выводят объёмы с рынка и повышают стоимость ведения бизнеса. Страны происхождения с более чистой историей и лучшей прослеживаемостью — включая усовершенствованные режимы тестирования, контроль пестицидов и документацию — вероятно, смогут получать премии, особенно на рынках ЕС и Японии, где регуляторный контроль усиливается, а спрос на очищенный материал высокой степени чистоты растёт.

Краткосрочный прогноз и торговые идеи

• Ценовой уклон: Боковой с тенденцией к укреплению для очищенного кунжута высокого качества и белого кунжута в ближайшие недели, поскольку предложение в Пакистане и Бразилии остаётся ограниченным, а индийские предложения FOB материала уровня EU продолжают постепенно расти, несмотря на давление со стороны более низких импортных цен в Китае.
• Для покупателей (ЕС/Япония): Отдавать приоритет поставкам из нескольких стран происхождения (Индия, Египет, Чад, Латинская Америка) и заранее обеспечивать объёмы на IV квартал — I квартал, особенно для очищенного продукта 99.95–99.98% уровня EU, где отказы в приёмке и сокращение списка допустимых стран происхождения могут быстро ограничить доступность.
• Для экспортёров из стран происхождения: Сместить фокус с объёма на надёжность: инвестировать в мониторинг остатков, контроль афлатоксина и документацию, чтобы получить доступ к премиальным рынкам и отличаться от стран происхождения, сталкивающихся с регулярными нарушениями RASFF или японских требований.
• Для трейдеров: Внимательно отслеживать темпы закупок Китая и запасы в портах — новое усиление импорта Китаем при текущих низких средних ценах может быстро ужесточить ближайшие позиции по Пакистану и Бразилии и расширить спреды между странами происхождения.

3-дневный направленный прогноз (ключевые рынки EUR)

• Индия, очищенный кунжут уровня EU FOB New Delhi (99.95–99.98%): Умеренно позитивный уклон, поскольку экспортные предложения недавно повысились, а партии высокой степени чистоты сохраняют высокий спрос.
• Египет, натуральный кунжут FOB Cairo: Стабильная динамика с небольшим уклоном к укреплению на фоне общего спроса на натуральные сорта с более низкой стоимостью в Азии и на Ближнем Востоке.
• Европа, очищенный кунжут FCA (происхождение — Чад) и органический чёрный кунжут FCA Poland: Устойчивый повышательный фон из-за ограниченного предложения, соответствующего требованиям, и более высокого спроса со стороны пользователей, чувствительных к вопросам безопасности пищевой продукции.