Рынок подсолнечника в Китае: слабый импульс на фоне высоких запасов и крупного нового урожая

Цены на подсолнечник в Китае остаются под давлением, поскольку экспортеры из Баян-Нура сообщают о замедлении отгрузок, значительных остатках старого урожая и ожидаемом расширении посевных площадей под урожай 2025 года, что ограничивает потенциал роста в краткосрочной перспективе. Внутренний рынок подсолнечника в Баян-Нуре (Внутренняя Монголия) явно находится в фазе избыточного предложения. Экспортеры отмечают, что предыдущие активные закупки обеспечили комфортный уровень запасов, в то время как вариативность качества оставшихся у фермеров партий ограничивает доступность сырья экспортного качества и тормозит торговлю. Поскольку сев под урожай 2025 года близится к завершению, а посевные площади, вероятно, превысят 4 млн му, предложение нового урожая ожидается обильным. При отсутствии погодных шоков или резкого всплеска экспортного спроса цены, скорее всего, останутся слабыми и будут двигаться в узком диапазоне в краткосрочной перспективе.

Цены и рыночные настроения

Экспортеры в Баян-Нуре характеризуют краткосрочный тренд на рынке как слабый, при этом темпы экспортных отгрузок заметно ниже, чем в предыдущие недели. Это объясняется не столько падением цен предложений, сколько нежеланием покупателей и отсутствием нового спроса, в то время как продавцы по-прежнему располагают комфортными запасами. Международные ориентирные предложения указывают, что китайские кондитерские семена и ядра торгуются с устойчивой премией к черноморскому происхождению за счет качества и продуктового ассортимента, но это пока не привело к улучшению локальных настроений.

Несмотря на небольшое повышение по отдельным котировкам FOB Пекин, в ключевом производящем регионе Баян-Нур наблюдается рынок покупателя: большие физические объемы, ограниченный ближний спрос и узкие экспортные возможности удерживают локальные спотовые цены под понижательным давлением, а возможные всплески, вероятнее всего, будут недолговечными.

Баланс спроса и предложения

По оценкам экспортеров Баян-Нура, около 10–20% урожая 2025 года и еще 10–20% старого урожая 2024 года все еще находятся на руках, что приводит к значительному наложению запасов. Такой совокупный переходящий остаток гарантирует комфортную обеспеченность сырьем на межурожайный период, еще до поступления объемов нового урожая в цепочку поставок. Качество оставшихся у фермеров запасов крайне неравномерно, и действительно экспортопригодные, высокоспецификационные партии сравнительно редки, что замедляет внешние продажи и еще больше удлиняет рынок.

Со стороны спроса интерес внутренних конечных потребителей характеризуется как стабильно вялый, без явных признаков восстановления. Производители снеков и переработчики ядер закупаются в режиме «с колеса», тогда как зарубежные покупатели ведут себя осторожно на фоне избыточного мирового предложения подсолнечника и масличных, а также конкурентоспособных цен черноморского региона. Отсутствие сильного экспортного «тягового» фактора означает, что Баян-Нуру приходится поглощать значительную часть профицита за счет медленного внутреннего потребления, что закрепляет структурное избыточное предложение.

Фундаментальные факторы и погода

Весенний сев в районе Баян-Нура сейчас находится в завершающей фазе, и локальные оценки указывают на вероятное увеличение посевных площадей под подсолнечником до более чем 4 млн му в новом сезоне. При нормальной урожайности это предполагает очередной крупный урожай сверх уже имеющихся запасов, фактически фиксируя структуру рынка с избытком предложения как минимум на следующий маркетинговый год. Если не произойдет резкого и неожиданного всплеска экспорта, это сохранит баланс с ярко выраженным «медвежьим» уклоном.

Краткосрочные погодные условия в Баян-Нуре и прилегающих подсолнечниковых районах Внутренней Монголии в целом благоприятны: прогнозы на ближайшие дни указывают на теплую и жаркую погоду, преимущественно сухие или переменно облачные условия и лишь ограниченный риск осадков, что поддерживает поздний сев и укоренение посевов, а не создает угрозу производству. Поскольку на горизонте не просматривается ни сильная жара, ни чрезмерные осадки, погода не предлагает немедленного бычьего драйвера для цен.

Прогноз и торговые рекомендации

• Производителям: Рассмотреть возможность форвардных продаж части оставшихся запасов старого урожая и ранних объемов нового урожая при любых умеренных ростах цен, учитывая подтвержденный профицит и ограниченный потенциал роста. Сфокусироваться на сортировке и сертификации более качественных партий, чтобы по возможности извлекать экспортную премию.
• Экспортерам: Поддерживать дисциплину в ценовых предложениях и уделять приоритетное внимание контролю качества; на рынке, где экспортное сырье нужного уровня дефицитно, надежные спецификации способны обеспечивать лучшие дифференциалы даже в условиях слабой плоской цены.
• Промышленным покупателям: Текущий профицит и благоприятная погода говорят в пользу выжидательной или поэтапной стратегии закупок. Использовать ценовые откаты для умеренного наращивания покрытия на период нового урожая, а не гоняться за кратковременными ралли.

Ориентир по ценовой динамике на 3 дня

• Баян-Нур, происхождение CN, семена подсолнечника (кондитерские): Слегка мягкая или боковая динамика в ближайшие 3 дня, продавцы испытывают давление запасов, а покупатели не торопятся формировать покрытие.
• Подсолнечные ядра FOB Пекин (для выпечки и кондитерские): В целом стабильные с умеренно жестким тоном за счет премий за качество, но ограниченные слабым мировым спросом и более дешевым сырьем из черноморского региона.
• Черноморский ориентир (семена UA FCA Одесса): В основном стабильные; в очень краткосрочной перспективе не ожидается шока, который мог бы существенно поддержать китайские цены.