Рынок подсолнечника в Китае: тяжелый новый урожай, ценовая власть переходит к покупателям

Рынок подсолнечника в Китае входит в решающую фазу формирования нового урожая с в целом благоприятными прогнозами по урожайности и значительными остатками старого урожая, что указывает на хорошо обеспеченный 2026/27 маркетинговый год и мягкую ценовую конъюнктуру, задаваемую покупателями. С конца июля по октябрь последовательные волны уборки в Синьцзяне, Ганьсу и Внутренней Монголии выведут на рынок значительные объемы. При общенациональной посевной площади подсолнечника около 0,57 млн га (примерно 8,5 млн му) и высоких ожиданиях по урожайности, а также более чем 200 000 тонн старых запасов на хранении, поставщики испытывают устойчивое давление на распродажу остатков до выхода на рынок основного урожая Внутренней Монголии. Экспортные и внутренние цены в CN уже немного ниже уровней начала июля, тогда как предложения из ЕС и Черноморского региона остаются относительно стабильными, что подчеркивает растущую конкурентоспособность Китая на рынке кондитерского подсолнечника и ядер.

Цены

Недавние физические предложения в Европе и Черноморском регионе показывают, что цены на подсолнечные семена в евро в целом стабильны, тогда как экспортные цены Китая в CN слегка смягчились.

• ЕС/Черное море: насыпные черные подсолнечные семена FCA/FOB остаются сгруппированными вокруг 0,59–0,62 EUR/кг в Болгарии, Молдове и Украине, почти без изменений за последние три недели.
• Китай: цены FOB Пекин на кондитерские подсолнечные семена и пекарские/кондитерские ядра снизились примерно на 0,02–0,03 EUR/кг между серединой и концом июля, отражая растущие ожидания крупного нового урожая и активные предуборочные продажи.
• Маржа переработки: цена на украинское нерафинированное подсолнечное масло CPT Одесса в июле резко скорректировалась и сейчас находится около 1,05 EUR/кг против предыдущих пиков выше 1,18 EUR/кг, что сигнализирует о более слабых маржах переработки и сдерживает агрессивные закупки семян в Черноморском регионе.

Спрос и предложение

Кампания по подсолнечнику в Китае в 2026/27 году структурирована вокруг ряда чётко определённых региональных окон уборки, которые все указывают на обильное внутреннее предложение.

• Конец июля – начало августа (ранние регионы): Весенний подсолнечник на юге Синьцзяна и в районах Цзюцюань/Гуачжоу провинции Ганьсу сейчас находится на стадии сушки корзинок, при этом массовое поступление на рынок ожидается с конца июля и полноценное окно листинга — в начале августа. Этот период формируется как ключевая отправная точка годового ценового ориентирования.
• Август–сентябрь (Северо-Запад и Северный Китай): Основные регионы происхождения в Ганьсу и Северном Синьцзяне будут активно продавать урожай в течение августа. Меньшие, разрозненные производящие районы в Шаньси, Хэбэе и Цинхае последуют в сентябре, продлевая хвост предложения до начала осени.
• Конец сентября – октябрь (ядро производства): Внутренняя Монголия (Баяннур, Чифэн и др.) — доминирующий общенациональный регион-производитель — ожидается на рынке позже обычного, с конца сентября до начала октября, после того как весенние осадки задержали сев. Как основной источник всесезонного предложения, объем её урожая в значительной степени определит общенациональную ценовую траекторию.
• Конец октября (второй урожай Синьцзян): Ожидается, что второй урожай подсолнечника на юге Синьцзяна поступит на рынок примерно в конце октября, закрывая дефицит предложения после ранней осени и ограничивая любую краткосрочную ралли после выхода первых объёмов из Внутренней Монголии.

В масштабах страны посевная площадь подсолнечника оценивается примерно в 8,5 млн му (около 0,57 млн га), при этом есть признаки, что площади под пищевым подсолнечником ближе к 6,5 млн му и немного ниже в годовом выражении. Несмотря на это, общие перспективы урожайности описываются как высокие, что явно склоняет баланс в сторону рекордного урожая.

Помимо этого, более 200 000 тонн запасов старого урожая — сосредоточенных главным образом во Внутренней Монголии — ещё не полностью освоены. Эти переходящие запасы в сочетании с крупным новым урожаем означают, что совокупное доступное предложение в 2026/27 году заметно превысит внутренние и экспортные потребности, оставляя рынок структурно длинным.

Фундаментальные факторы и погода

Фундаментальную картину определяют три ключевых элемента: концентрированный выход нового урожая, высокий потенциал урожайности и значительные запасы старого урожая.

• Ожидания по урожайности: Полевые отчёты по основным регионам-производителям указывают на в целом благоприятный вегетационный сезон до настоящего времени, что подтверждает ожидания высокоурожайного года как по кондитерским, так и по масличным сортам.
• Избыточные запасы: Оценочные более 200 000 тонн переходящих запасов, в основном на складах Внутренней Монголии, оказывают постоянное понижательное давление на закупочные цены, поскольку держатели сталкиваются с растущим риском того, что качество и доступность нового урожая обесценят материалы старого урожая.
• Продуктовая структура: Сегмент подсолнечника в Китае сильно смещён в сторону пищевых семян, тогда как масличные сорта занимают меньшую долю. Это концентрирует ценовые риски в кондитерском и снековом каналах, где спрос, как правило, более эластичен и чувствителен к конкуренции со стороны орехов и других семян.

Погода на Северо-Западе и севере Китая в конце июля и начале августа сезонно жаркая, в соответствии с действующими региональными прогнозами климата о повышенных температурах в большей части северного и западного Китая этим летом. Это может ускорять созревание и сушку, но также повышает потребность в своевременном орошении в более сухих районах Синьцзяна и Внутренней Монголии. На данный момент не зафиксировано масштабных погодных угроз, которые оправдывали бы бычий пересмотр прогнозов производства.

Прогноз и торговая стратегия

Поскольку ценовой год фактически стартует с выходом на рынок ранних регионов, баланс рисков в краткосрочной перспективе явно смещён в пользу покупателей.

• Ценовой уклон (следующие 4–6 недель): По мере выхода на рынок последовательных волн урожая с юга Синьцзяна, из Ганьсу и Северного Синьцзяна, а также в преддверии отложенного, но крупного урожая Внутренней Монголии, спотовые и форвардные цены как на семена, так и на ядра, вероятно, останутся под умеренным понижательным давлением.
• Факторы волатильности: Любые существенные погодные сбои в августе–сентябре во Внутренней Монголии или Северном Синьцзяне, а также логистические узкие места при перемещении нового урожая на восток могут краткосрочно поддержать цены. Однако значительные избыточные запасы и второй урожай подсолнечника в Синьцзяне в конце октября должны ограничивать масштаб и продолжительность любого ценового ралли.

Торговые рекомендации:

• Пищевые переработчики / импортеры: Отдавайте приоритет краткосрочному и среднесрочному покрытию (4 кв. 2026 – 1 кв. 2027) на ценовых просадках в августе–сентябре. Избегайте чрезмерного хеджирования на дальние сроки, учитывая обильное предложение и высокую вероятность дальнейшего ослабления цен после полного формирования цены на урожай Внутренней Монголии.
• Производители и местные трейдеры в CN: Рассмотрите ранние продажи запасов старого урожая и ранних объёмов нового урожая, вместо ожидания позднесезонного ралли, которое может не реализоваться на фоне тяжёлого предложения. Сосредоточьтесь на дифференциации по качеству и логистике (оперативная сушка, калибровка), чтобы обеспечить более высокие премии.
• Международные покупатели: Отслеживайте предложения CN FOB по кондитерской продукции и ядрам как конкурентную альтернативу происхождению из Черноморского региона и ЕС, особенно если фрахтовые условия на ключевые азиатские направления останутся благоприятными.

3-дневный направленный ценовой индикатор (EUR)

• Китай FOB Пекин (семена и ядра): Небольшой понижательный уклон в ближайшие три торговых дня, поскольку ожидания по новому урожаю и значительные запасы поддерживают высокую конкуренцию среди продавцов.
• Черное море (UA, MD) подсолнечные семена: В основном стабильны в выражении в евро, с небольшим понижательным риском, связанным с более низкими ценами на масло и сезонным давлением уборки.
• ЕС (BG) подсолнечные семена и ядра: Стабильны или с небольшим понижательным уклоном, следуя динамике Черноморского региона и ожидая более ясных сигналов от хода уборки во Внутренней Монголии в Китае.