Краткий обзор рынка рапса за ноябрь 2026 года: плоская кривая MATIF, снижение физических премий в ЕС и Черноморском регионе, стабильные, но сбалансированные мировые фундаментальные показатели.
Цены
На Euronext (MATIF) новый урожайный контракт на рапс с поставкой в феврале 2027 года в последний раз торговался по 546.00 EUR/т, май 2027 года — по 549.00 EUR/т, а август 2027 года — по 526.75 EUR/т. В более отдалённой перспективе ноябрь 2027 года составляет 530.25 EUR/т, февраль 2028 года — 530.00 EUR/т, а май 2028 года торгуется по 529.00 EUR/т. Кривая 2028 года опускается в верхнюю часть диапазона 400 EUR/т: август 2028 года — 473.00 EUR/т, ноябрь 2028 года — 486.50 EUR/т.
Такая конфигурация подтверждает в целом плоскую форвардную кривую, сосредоточенную около нижней и средней части диапазона 500 EUR/т для поставок в 2027 — начале 2028 года, с лишь небольшим дисконтом для дальних позиций 2028 года. Фьючерсы на канолу ICE в Канаде торгуются разнонаправленно, но почти не изменились: ближайший январь 2027 года закрылся на уровне 788.40 CAD/т, а март 2027 года — 798.20 CAD/т после умеренного отскока благодаря покупкам на снижении вслед за октябрьским падением.
Физические индикативы (EUR)
| Происхождение | Продукт | Условия поставки | Последняя цена (EUR) | Недавняя динамика |
|---|---|---|---|---|
| Украина, Одесса | Семена рапса, сорт 1, < 35 мкм | CPT | 0.414 | Снижение с 0.432 в конце октября |
| Украина, Одесса | Семена рапса, содержание масла не менее 42%, чистота 98% | FCA | 0.44 | Снижение с 0.45 по состоянию на 22 октября |
| Украина, Киев | Семена рапса, содержание масла не менее 42%, чистота 98% | FCA | 0.43 | Снижение с 0.45 в середине октября |
| Франция, Париж | Семена рапса | FOB | 0.59 | Ниже уровня 0.63–0.64 ранее в октябре |
Котировки французского FOB и украинского CPT/FCA демонстрируют явное снижение физических цен в течение октября, что соответствует картине сокращения премий и комфортной доступности предложения в ближайшей перспективе.
Предложение и спрос
Фундаментальные показатели ЕС остаются умеренно напряжёнными, но не дают бычьего сигнала. Согласно текущей оценке Европейской комиссии, производство рапса в сезоне 2026/27 составит около 19.4 миллиона тонн — немного ниже прошлогоднего уровня, но всё ещё выше среднего за пять лет; импорт, как ожидается, останется стабильным на уровне около 6.4 миллиона тонн. Это указывает на умеренное сокращение запасов, однако само по себе недостаточно для агрессивной реакции цен.
Стимулы к посеву в целом остаются положительными: экономика по-прежнему благоприятствует рапсу в таких ключевых странах-производителях, как Франция и Германия, поддерживая площади на повышенном уровне. Однако риски урожайности после погодных стрессов летом 2026 года заставляют трейдеров сохранять осторожность. В мировом масштабе предложение канолы в Канаде выглядит достаточным, однако самостоятельная устойчивость контрактов ICE на фоне более слабых цен на соевое масло и нефть указывает на поддержку со стороны специфического спроса на канолу.
Украина остаётся важным, но нестабильным поставщиком. Экспортная логистика через порты Чёрного моря и Дуная работает, однако чувствительна к рискам безопасности и инфраструктуры. Снижение физических цен в Черноморском регионе указывает на то, что на данный момент экспортные потоки достаточно стабильны, чтобы обеспечить европейский рынок предложением в ближайшей перспективе.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Погода и факторы риска
Для Европы основное внимание в ближайшей перспективе сосредоточено на условиях развития озимого рапса. После жаркого и сухого лета 2026 года осенние дожди в целом улучшили влажность почвы в западной и центральной частях ЕС, поддержав всходы, хотя сообщается о локальном избытке влаги и давлении вредителей. Погода в конце осени и зимой будет иметь решающее значение для потенциала урожайности.
В Черноморском регионе относительно нормальная погода пока позволяла поддерживать устойчивые темпы экспорта, однако любое новое нарушение украинской логистики быстро сократит ближайшее предложение в ЕС и может вновь увеличить физические премии. Со стороны спроса использование биотоплива в ЕС, обусловленное политикой, поддерживает базовые потребности в переработке, однако любые изменения, связанные с регулированием устойчивого производства или сроками внедрения EUDR, могут изменить среднесрочный спрос на рапсовое масло.
Торговые перспективы
- Плоская кривая благоприятствует покрытию ближайших потребностей: При том что MATIF февраль–август 2027 года сгруппирован около нижней и средней части диапазона 500 EUR/т, а кэрри ограничен, конечные потребители могут рассмотреть умеренное расширение покрытия до середины 2027 года, пока физические премии остаются низкими.
- Следить за базисом между физическим рынком и фьючерсами: Снижение французских цен FOB и украинских CPT/FCA при относительно стабильных фьючерсах указывает на привлекательные базисные возможности для переработчиков и экспортёров, способных зафиксировать маржу.
- Производителям — осторожно хеджировать: Фермеры с ещё не проданным урожаем 2026/27 могут использовать текущие уровни фьючерсов для хеджирования части объёма, сохраняя гибкость на случай нового роста цен из-за погодных или логистических факторов позднее в сезоне.
- Опциональность на случай погодных и логистических рисков: С учётом сохраняющихся геополитических рисков в Черноморском регионе и неопределённости с погодой для урожая 2027 года привлекательными могут быть опционные стратегии, сохраняющие потенциал роста при защите от дальнейшего снижения на фоне плоской фьючерсной кривой.
Направление на 3 дня
- Рапс MATIF (февраль–май 2027): Боковое движение с небольшим уклоном вверх; рынок балансирует между слабым физическим рынком и умеренными покупками на снижении.
- Французский рапс FOB: Стабильность или умеренное снижение на фоне сохраняющейся высокой экспортной конкуренции и давления на премии.
- Черноморский регион (Украина) CPT/FCA: В основном стабильная динамика; потенциал снижения в ближайшей перспективе выглядит ограниченным после недавнего ослабления, а направление будет зависеть от новостей о логистике и ближайшего спроса.