Рынок ячменя остается ровным по фьючерсам, в то время как спотовые цены в ЕС немного растут

Фьючерсы на ячмень остаются без изменений на Сиднейской бирже, тогда как спотовые цены в Европе и Черноморском регионе продолжают укрепляться, обеспечивая умеренную поддержку глобальному рынку кормового ячменя в начале сентября. Спотовые физические уровни в ЕС и Украине уверенно торгуются выше опубликованных фьючерсных эквивалентов, чему способствует устойчивый спрос со стороны кормовой промышленности и осторожные продажи со стороны фермеров. Текущая ситуация на рынке ячменя характеризуется исключительно ровной кривой фьючерсов на кормовой ячмень SFE до января 2029 года и умеренно растущими спотовыми ценами в ключевых европейских регионах. Австралийские фьючерсы не показывают изменения цены по всем котируемым контрактам, что указывает на сбалансированный локальный прогноз с ограниченным количеством новых направляющих факторов. Напротив, денежные цены в Германии и Украине в евро постепенно растут или удерживаются около недавних максимумов, чему способствуют региональный спрос со стороны кормового сектора, определённые погодные и качественные риски, а также сохраняющаяся неопределённость вокруг украинской экспортной логистики. В целом настрой рынка умеренно позитивный, но не откровенно бычий.

Цены

Фьючерсные контракты на кормовой ячмень SFE 9 сентября 2026 года торговались без изменений вдоль всей кривой: все котируемые сроки поставки с сентября 2026 по январь 2029 были зафиксированы на уровне 298–315 австралийских долларов за тонну при нулевом дневном изменении цены, что указывает на плоскую форвардную структуру и крайне ограниченную ликвидность фьючерсов. Приблизительно пересчитав в евро (при условном курсе 1 EUR ≈ 1,65 AUD), это ставит кривую SFE в диапазон около 180–190 EUR/т, что ниже многих текущих спотовых физических уровней в Европе и подчёркивает дисконт австралийских бумажных цен к спотовым рынкам ЕС. На физическом рынке цена на кормовой ячмень EXW Дрентведе (Германия) поднялась с примерно 216–218 EUR/т в середине августа до около 228–230 EUR/т в начале сентября, в соответствии с недавними предложениями на уровне 0,228–0,229 EUR/кг. Эталонные цены в ЕС в целом группируются в диапазоне примерно 220–240 EUR/т для кормового ячменя с поставкой в ключевые направления, такие как Руан и северная Италия; по сообщению, спот в Руане находится около 220 EUR/т с учётом надбавок. Цены на украинский кормовой ячмень демонстрируют смешанную картину: предложения FCA Киев и Одесса на кормовой ячмень остаются стабильными на уровне 0,15–0,16 EUR/кг (150–160 EUR/т), тогда как цена CPT Одесса на ячмень для кормления крупного рогатого скота снизилась с примерно 0,167 EUR/кг в середине августа до около 0,155 EUR/кг (155 EUR/т) в начале сентября, что отражает риск‑премию за логистику и агрессивную конкуренцию других стран‑поставщиков на экспортных рынках.

Спрос и предложение

Цены на кормовой ячмень в ЕС поддерживаются устойчивым спросом со стороны комбикормовых заводов и лишь умеренными продажами фермеров после уборки, поскольку производители остаются осторожными на фоне недавней волатильности рынка зерновых. Еженедельные ценовые данные по зерновым в ЕС подтверждают, что в ряде государств‑членов ячмень торгуется в верхней половине своего ценового диапазона 2026 года; в Германии ориентировочные значения составляют около 168–198 EUR/т с хозяйства для кормового ячменя, что соответствует более твёрдым индикациям EXW Дрентведе. В Черноморском регионе Украина остаётся ключевым «переключаемым» поставщиком, но сталкивается с повышенной неопределённостью экспорта. Недавние сообщения указывают, что общий объём аграрного экспорта Украины в сезоне 2026/27 может оказаться значительно ниже ранних ожиданий из‑за перебоев в работе портов Одесского региона, что предполагает потенциальное снижение доступного для экспорта объёма ячменя и поддерживает котировки FOB и DAP Чёрное море, несмотря на некоторое смягчение внутренних цен. За пределами Европы перспективы предложения ячменя в Канаде и Австралии остаются смешанными. Канадские обзоры рынка отмечают приемлемые ценовые уровни, но указывают, что проблемы качества, включая более низкую натуру зерна из‑за недавних дождей, могут привести к дополнительному перетоку объёмов из солодового сегмента в кормовой, увеличивая мировое предложение кормового ячменя. В Австралии, по данным Grain Central, цены на ячмень на юге страны недавно ослабли на фоне роста продаж со стороны производителей, даже несмотря на укрепление пшеницы, что указывает на комфортный внутренний баланс предложения в краткосрочной перспективе.

Фундаментальные факторы и погода

С фундаментальной точки зрения, мировой баланс ячменя на 2025/26 и новый сезон 2026/27 указывает на небольшое увеличение производства и лишь умеренный рост общего потребления по сравнению с прошлым годом, что ведёт к умеренному улучшению конечных запасов. Тем не менее значительная часть дополнительного объёма сосредоточена в нескольких регионах, поэтому импортёры всё ещё в значительной степени зависят от поставок из Черноморского региона и ЕС. Статистика цен в ЕС показывает, что ячмень сохраняет дисконт к пшенице и кукурузе в большинстве кормовых рационов, что продолжает поддерживать его долю в смесях, особенно в регионах с развитым животноводством, таких как Испания, Германия и некоторые страны Восточной Европы. Это ценовое преимущество в кормовом секторе усиливается на фоне недавних ралли в конкурирующих зерновых, в частности в кукурузе, что ряд аналитиков характеризует как фактор поддержки цен на кормовой ячмень. С точки зрения погоды, прогнозы на начало сентября для ключевых регионов выращивания ячменя в ЕС (Франция, Германия, Испания) предполагают в основном сезонно мягкие условия с локальными осадками, что ограничивает немедленные стресс‑факторы для посевов. В Черноморском регионе локальная засуха в отдельных районах России и Украины требует мониторинга, но главным образом влияет на условия сева озимых под следующий урожай, а не на уже убранный ячмень урожая 2026 года.

Торговый прогноз

• Покупатели кормового ячменя в ЕС: С учётом того, что денежные цены в Германии и Франции находятся около 220–230 EUR/т, а фьючерсы относительно ровные, целесообразно рассмотреть покрытие потребностей на IV квартал 2026 года и начало I квартала 2027 года на небольших коррекциях вниз, особенно если предложения в Германии вернутся ближе к 220 EUR/т EXW.
• Украинские продавцы: Уровни FCA Киев/Одесса и CPT/FOB Одесса в диапазоне 150–160 EUR/т остаются конкурентоспособными по отношению к ценам в ЕС. Фиксация экспортных продаж при любом улучшении фрахта или базиса представляется разумной с учётом продолжающихся рисков, связанных с работой портов.
• Австралийские производители: Плоская кривая SFE на уровне примерно 180–190 EUR/т в пересчёте и слабая ликвидность говорят в пользу постепенной, поэтапной стратегии хеджирования, а не агрессивных продаж вперёд, если только местная погода не станет однозначно медвежьим фактором.
• Спекулятивные участники: При плоских фьючерсных кривых и твёрдых спотовых рынках соотношение риска и доходности в настоящее время благоприятствует стратегиям относительной стоимости (например, спреды ячмень против пшеницы или кукурузы), а не откровенно направленным ставкам.

Краткосрочный (3‑дневный) ценовой прогноз (EUR)

• Фьючерсы на кормовой ячмень SFE (Австралия): Боковая динамика в пересчёте на евро, так как не просматривается новых фундаментальных драйверов или заметного увеличения объёмов.
• Спотовый кормовой ячмень в ЕС (Германия, Франция, Испания): Небольшой повышательный уклон; цены, вероятно, останутся в диапазоне 220–240 EUR/т с учётом устойчивого спроса кормового сектора и ограниченного хеджирования со стороны фермеров.
• Чёрное море / Украина (FOB, CPT, FCA): Слабо твёрдые либо стабильные; экспортные ограничения и геополитические риски, вероятно, компенсируют локальное давление от урожая или логистики, удерживая уровни около текущих 150–170 EUR/т.