Рынок ячменя остается стабильным на фоне улучшения прогноза поставок из Украины
Краткий обзор рынка ячменя за июнь 2026: стабильные фьючерсы SFE, неизменные цены FOB/FCA в Украине, улучшающийся прогноз урожая в Украине и краткосрочные торговые подсказки.
Цены и структура фьючерсов
Линия SFE по кормовому ячменю (Futtergerste) демонстрирует заметно плоскую и стабильную кривую. Ближайшие контракты на июль 2026 года торгуются по 310 AUD/т, постепенно увеличиваясь до 330 AUD/т на январь 2027 года, 325 AUD/т на март и май 2027 года и 341 AUD/т на отложенные контракты января 2028 и января 2029 годов, при этом никаких изменений зафиксировано 1 июня 2026 года и объем торгов остается невидимым.
При конвертации по индикативному курсу 1 AUD ≈ 0.60 EUR, это подразумевает узкий диапазон около EUR 186–205/т по указанным срокам погашения, указывая на рынок, который в настоящее время не включает в себя сильное ужесточение или значительные риск-премии вдоль кривой.
В Украине последние предложения на обычный кормовой ячмень из Одессы и Киева также отражают стабильность. Кормовой ячмень (максимальная влажность 14%, чистота 98%) торговался около EUR 0.22–0.23/кг FCA (≈ EUR 220–230/т) в середине-конце мая, с небольшим ослаблением в начале месяца, в то время как FOB Одесса ячмень для кормов для скота колебался около EUR 0.19/кг (≈ EUR 190/т) и не изменялся в тот же период. Это делает черноморский ячмень регионально конкурентоспособным по сравнению с внутренними рынками кормов в Северной Америке и ЕС, где местные наличные цены недавно немного укрепились.
Предложение, спрос и погода
Украина остается ключевым игроком в экспорте кормового ячменя. Новый национальный прогноз, опубликованный 1 июня 2026 года, указывает на общий объем производства ячменя около 5.2 миллиона тонн в 2026 году, что выше 4.9 миллиона тонн в 2025 году, благодаря в целом благоприятным условиям для роста и достаточной влажности почвы в основных зерновых регионах. В сочетании со значительно более высокими первоначальными запасами по сравнению с предыдущим маркетинговым годом, это предполагает хорошие запасы как для внутренних пользователей кормов, так и для экспортных каналов.
Погода в начале июня обычно теплая, с максимальными температурами в низких и высоких 20-х °C и кратковременными грозами в зерновых районах Украины, что должно поддерживать вегетативный рост без острого теплового стресса. Если не произойдет длительная жара и засуха позже в июне и июле, прогноз производства выглядит поддерживающим для текущих уровней цен.
Со спросом, международный спрос на корма остается обусловленным устойчивым поголовьем скота и высокими издержками на альтернативные корма, такие как кукуруза и комбикорма. Недавние наличные рынки в Канаде показывают укрепление цен на кормовой ячмень на semanalной основе, что отражает солидный внутренний спрос и некоторую конкуренцию со стороны экспортных каналов. Тем не менее, эта региональная напряженность пока не перенеслась на глобальный рынок, отчасти потому, что черноморские и австралийские запасы выглядят достаточными.
Фундаментальные факторы и настроение рынка
Плоская кривая SFE, отсутствие нового объема торгов и стабильные цены FOB/FCA на Украине указывают на рынок, который в целом сбалансирован. Существует мало свидетельств о недостаче: вместо этого покупатели выглядят комфортно, удовлетворяя краткосрочные потребности, в то время как производители проявляют ограниченную срочность для хеджирования длинных позиций на текущих уровнях.
Фундаментально три элемента формируют настроение:
- Запасной фонд: Высокие начальные запасы ячменя в Украине и других экспортерах оставляют место для поглощения умеренных погодных или логистических шоков без немедленных скачков цен.
- Риск климатических изменений: Хотя текущая погода в Черном море благоприятна, рынки все чаще будут сосредотачиваться на осадках в июне и июле и возможных волнах жары. Переход к постоянной сухости может быстро наклонить кривую от ее текущей плоской формы.
- Эффекты кросс-товаров: Слабость или сила в пшенице и кукурузе, а также в ценах на энергоресурсы продолжат влиять на ячмень через замену в комбикормах и через транспортные и вводные расходы.
Торговый прогноз и 3-дневный обзор
Рекомендации по торговле (краткосрочно):
- Покупатели кормов (ЕС и Ближний Восток): Используйте текущую стабильность в украинском FOB (~EUR 190/т) и внутреннем FCA (~EUR 220–230/т), чтобы несколько расширить покрытие на Q3 2026, но избегайте чрезмерных обязательств до получения более ясных доказательств сбора в июле.
- Производители/экспортеры (Черное море, Австралия): С плоской кривой SFE вокруг EUR 190–205/т и без четкого бычьего катализатора, похоже, предпочтительнее инкрементальное хеджирование на ралли, а не на текущих уровнях.
- Спекулянты: Отсутствие волатильности и ликвидности на SFE предполагает ждать и смотреть; прорывы, вызванные погодой в июне-июле, могут предложить лучшие точки входа, чем сегодняшний боковой рынок.
3-дневный направленный прогноз (EUR-базированные индикаторы):
- SFE кормовой ячмень (Австралия): Боковая; индикативно ~EUR 190–200/т, с ограниченными катализаторами для краткосрочного прорыва.
- Черноморский FOB кормовой ячмень: Стабилен до незначительного укрепления; ~EUR 185–195/т, так как покупатели осторожно восстанавливают покрытие перед сбором.
- Украинский внутренний FCA (Киев/Одесса): В основном стабилен около EUR 215–235/т, отслеживая местную логистику и колебания валюты больше, чем глобальные фьючерсы.