Рынок ячменя стабилен по фьючерсам, физический рынок слабый, но осторожный

Рынок ячменя входит в начало ноября в спокойном, но хрупком равновесии: фьючерсы на кормовой ячмень SFE остаются неизменными по всей кривой, тогда как физические цены в Европе и Черноморском регионе мягкие, но в целом стабильные. Обильные мировые запасы, слабый спрос на пивоваренный ячмень и конкуренция со стороны более дешёвой пшеницы ограничивают потенциал роста, однако геополитические риски в Чёрном море и сокращение запасов экспортёров ограничивают снижение. Стабильность фьючерсов контрастирует с осторожностью на физическом рынке. Плоские австралийские контракты SFE указывают на отсутствие свежей уверенности в направлении движения, тогда как цены на кормовой ячмень в Германии и Украине в последние недели перешли в боковой диапазон. В основе этой динамики — высокий мировой урожай ячменя в 2026/27 году, однако экспортная логистика, особенно в Чёрном море, остаётся главным фактором краткосрочного направления цен.

Цены

Кривая фьючерсов на кормовой ячмень SFE не изменилась: ноябрь 2026 года — 315.00 AUD/т, а отсроченные контракты с января 2027 года по январь 2029 года сгруппированы в узком диапазоне 266.50–283.50 AUD/т; все они закрылись без изменений 5 ноября 2026 года, при этом объём торгов не сообщался. Такая плоская кривая и нулевой оборот подчёркивают, что рынок ожидает нового катализатора, а не закладывает в цены дефицит предложения или шок спроса. На физическом рынке наши последние котировки указывают на слабую боковую динамику:

• Семена ячменя, корм для крупного рогатого скота, происхождение — Украина, FOB Одесса: 0.117 EUR/kg (последнее значение, 5 ноября 2026 года), немного ниже 0.119 EUR/kg в конце октября.
• Семена ячменя, кормовой класс (максимальная влажность 14%), происхождение — Украина, CPT Одесса: 0.143 EUR/kg (2 ноября 2026 года), без изменений на последних сессиях после снижения с максимумов середины октября.
• Семена ячменя, кормовой класс (максимальная влажность 14%), происхождение — Германия, EXW Дрентведе: 0.22 EUR/kg (4 ноября 2026 года), стабильны с конца октября после умеренных разнонаправленных движений в начале месяца.

Эти уровни подтверждают, что стоимость кормового ячменя в ЕС и Черноморском регионе остаётся под лёгким давлением, но без явного пробоя вниз. В более широком контексте ЕС австрийский кормовой ячмень в Вельсе оценивается примерно в 192.50 EUR/т на начало ноября — лишь немного выше октябрьского уровня и по-прежнему ниже значений середины лета, что подтверждает картину хорошо обеспеченного рынка, ограниченного боковым диапазоном.

Предложение и спрос

С фундаментальной точки зрения мировой баланс ячменя в 2026/27 году выглядит комфортным. Согласно последнему международному анализу, мировое производство ячменя находится примерно на максимальном за шесть лет уровне, способствуя формированию общего урожая зерновых, который, хотя и ниже рекордного показателя прошлого года, всё же является вторым по величине за всю историю наблюдений. Это поддерживает мягкий тон на физическом рынке, несмотря на региональные логистические проблемы. Спрос остаётся неоднородным. Потребление пивоваренного ячменя в Великобритании и Европе слабое: покупатели хорошо обеспечены, а спрос со стороны пивной отрасли не формирует сильной поддержки, что направляет дополнительные объёмы в кормовой сегмент и увеличивает доступность кормового ячменя. В то же время мировой спрос на корма для животноводства остаётся устойчивым, но чрезвычайно чувствительным к цене: покупатели готовы переключаться между ячменём, пшеницей и кукурузой в зависимости от их относительной стоимости. Китай остаётся ключевым покупателем, способным менять баланс мировой торговли ячменём. Импорт в 2026 году пока был высоким, однако перспективный спрос остаётся неопределённым, и участники рынка ожидают сохранения мировых цен в диапазоне с ограниченным потенциалом снижения и лишь умеренными возможностями для роста. Для экспортёров из Черноморского региона и ЕС это означает, что для победы в тендерах часто требуется агрессивное ценообразование, особенно в конкуренции со сниженной в цене российской пшеницей, которая продолжает оказывать давление на весь комплекс кормового зерна.

Фундаментальные факторы и логистика Чёрного моря

Главным источником риска и потенциальной волатильности, а не размер урожая, является логистика. На Украине усиление атак на энергетическую инфраструктуру, железные дороги и портовые объекты ограничило экспортные мощности, из-за чего запасы зерна, включая ячмень, накапливаются во внутренних элеваторах, повышая опасения по поводу нехватки складских мощностей зимой. Последние официальные обновления вновь снизили прогнозы экспорта зерна из Украины в 2026/27 году на фоне ухудшения безопасности в Чёрном море и перегруженности альтернативных маршрутов. Для ячменя это означает достаточное локальное предложение в Украине по конкурентоспособным ценам, но ограниченный доступ к глубоководным экспортным каналам. Альтернативные маршруты через Дунай и железнодорожные пути ЕС работают, однако обходятся дороже и не могут полностью заменить мощности портов Большой Одессы. Тем временем российский экспорт зерна также сталкивается с логистическими сбоями, а поставки ячменя в особенности остаются нестабильными, хотя действующая экспортная пошлина России на ячмень равна нулю, что позволяет предлагать агрессивные цены, когда логистика это позволяет. В ЕС площади уборки ячменя и урожайность в целом соответствовали ожиданиям, а официальные обзоры зернового рынка показывают, что цены на кормовой ячмень лишь умеренно выросли месяц к месяцу и снизились год к году, что соответствует комфортному балансу. Такое сочетание высокого предложения и ограниченного, но продолжающегося экспорта из Черноморского региона поддерживает текущую боковую динамику цен.

Прогноз погоды (ключевые регионы)

Краткосрочные погодные условия в основных регионах производства ячменя неоднородны, но пока не представляют угрозы.

• Австралия: Прогнозы на начало ноября для востока Австралии показывают осадки около нормы или немного выше нормы, что благоприятно для завершения уборки ячменя и сохранения влажности почвы перед летней посевной. Непосредственной погодной угрозы для производственных районов, связанных с SFE, не наблюдается.
• Чёрное море (Украина/Россия): Температуры соответствуют сезонной норме и являются прохладными, осадки местами. Хотя локальные задержки поздних полевых работ возможны, текущие прогнозы не указывают на сильные заморозки или засуху для озимых зерновых. Главным ограничением для экспорта остаётся безопасность, а не погода.
• ЕС (Центральная и Северо-Западная Европа): Более прохладная и влажная погода до середины ноября способствует накоплению влаги в почве для осеннего сева. Сообщается о некоторых локальных задержках полевых работ, однако системной угрозы урожайности ячменя 2027 года не возникло.

В целом погода не является краткосрочным бычьим катализатором; доминирующими факторами остаются логистика и спрос.

Торговый прогноз и взгляд на 3 дня

Торговый прогноз (на ближайшие 2–4 недели)

• Покупатели кормов (ЕС, Средиземноморье): Сочетание мягких физических цен и стабильных фьючерсов благоприятствует продлению покрытия немного дальше по срокам. Следует рассмотреть постепенное расширение покрытия на текущих уровнях EXW/FOB, сохраняя некоторую гибкость на случай нового ухудшения логистики в Черноморском регионе.
• Украинские продавцы: На фоне давления на цены FOB Одесса и ограниченных экспортных мощностей необходимость соглашаться на скидки остаётся высокой. При наличии складских и финансовых возможностей поэтапная стратегия продаж может помочь управлять риском снижения, сохраняя при этом участие в возможных ралли, вызванных логистикой.
• Фермеры ЕС, удерживающие ячмень: С учётом слабого спроса на пивоваренный ячмень и конкуренции со стороны пшеницы потенциал краткосрочного роста выглядит ограниченным. Рекомендуются продажи при любой возможности на ралли, вызванных динамикой пшеницы, особенно для кормовых партий, напрямую конкурирующих с кукурузой и пшеницей в рационах.

Трёхдневный прогноз направления (ключевые ориентиры)

• Кормовой ячмень SFE (Австралия): Боковая динамика; плоская кривая и низкая активность участников указывают на продолжение торговли в диапазоне, если только не появится важный макроэкономический или погодный фактор.
• Украина, FOB/CPT Чёрное море: Умеренный уклон вниз; достаточное ближайшее предложение и хрупкая логистика заставляют покупателей проявлять осторожность, а продавцов — агрессивно формировать цены.
• Кормовой ячмень ЕС (Германия, Австрия): Преимущественно боковая динамика; цены следуют за пшеницей и кукурузой и, вероятно, останутся в узком диапазоне при отсутствии резкого движения на более широком рынке зерновых.