Снижение цен на миндаль в Испании и США на фоне благоприятной погоды

Цены на ядро миндаля в Испании и США к 2 июля 2026 г. немного снизились: как испанские сорта Маркона/Валенсия, так и калифорнийские Nonpareil/Carmel просели неделя к неделе в пересчёте в евро. Ситуация с предложением остаётся в целом комфортной благодаря благоприятной обеспеченности водой в Калифорнии и позитивному прогнозу по урожаю в Средиземноморье, что удерживает ближайшие предложения FOB/FAS под умеренным давлением. Фермерские и экспортные индикативы в Испании подтверждают статус страны как премиального, жёстко оценённого происхождения, однако последние движения скорее указывают на мягкую консолидацию, а не на структурный разворот. Рост глобального спроса по‑прежнему задаётся потреблением в ЕС в сегментах снеков и выпечки, хотя высокие потребительские цены и более слабый импорт орехов в I квартале 2026 г. ограничивают потенциал роста. В краткосрочной перспективе стабильная погода в ключевых регионах возделывания и достаточные запасы на международном рынке говорят в пользу бокового либо слегка понижательного ценового тренда в ближайшие несколько дней.

Цены

Текущие цены на ядро (FOB/FAS, приблизительный пересчёт по курсу 1 USD = 0,92 EUR) по состоянию на 2 июля 2026 г.:

Оптовые цены на миндаль в Испании, зафиксированные на уровне около 2,61 EUR/кг для стандартных сортов на рынке Ранжи в конце июня, подчёркивают премию для отдельных ядер Маркона и Валенсия, которые торгуются значительно выше усреднённых массовых референсов. Средние экспортные контрактные цены Испании, около 6,77 EUR/кг в 2025 г. с ростом в годовом выражении, также подтверждают жёсткое ценообразование по переработанным продуктам более высокой добавленной стоимости.

Спрос и предложение

В глобальном разрезе предложение по‑прежнему сконцентрировано в Калифорнии, Испании и Австралии, причём Калифорния сохраняет доминирующие позиции по экспортируемым объёмам ядра. Прогноз урожая в Калифорнии на 2026 г. в целом оценивается как благоприятный после улучшения водной обеспеченности с 2023 г. и серии более влажных зим, которые в значительной степени сняли формальный режим засухи в штате. Это поддерживает значительный экспортный потенциал США в сезоне 2026/27, сдерживая резкие ценовые ралли.

Испания усиливает свою роль как крупного производителя и второго по величине экспортёра миндаля в мире: экспорт в 2024 г. вырос более чем на 24% год к году и составляет около 12% мировой торговли. Внутреннее потребление в Испании и в более широком секторе снеков и выпечки ЕС остаётся структурно высоким, однако данные об импорте орехов в ЕС показывают ослабление расходов в I квартале 2026 г., что говорит о более осторожных закупках на фоне высоких цен. Это сочетание устойчивого спроса в среднесрочной перспективе и краткосрочного «рационирования» спроса объясняет текущее плавное ослабление спотовых предложений.

Погодные и урожайные условия (ES, US)

Испания (ES): Недавние сводки погоды к середине июня описывают возвращение к типичным жарким летним условиям с «июльскими» температурами, особенно в центральной и южной Испании. Ранее в сезоне отмечалась локальная избыточная влажность, но в целом по зерновым и деревообразующим культурам, включая миндаль, в Испании сформировался в основном позитивный прогноз по урожаю. На начало июля серьёзных рисков заморозков или теплового шока в ключевых регионах производства, таких как Андалусия, Арагон и Каталония, не отмечается, что подразумевает нейтральные либо слегка поддерживающие перспективы по урожайности.

Соединённые Штаты (США, Калифорния): В Калифорнии в последних комментариях подчёркивается, что благодаря мощному снежному покрову и осадкам штат на протяжении последних нескольких лет в значительной степени свободен от засухи. Обеспеченность водой для садов, соответственно, лучше, чем во время тяжёлых засушливых лет в начале десятилетия, в то время как продолжающиеся исследования в сфере более эффективного орошения помогают оптимизировать общее водопользование. На начало июля не просматривается немедленных погодных шоков, способных существенно изменить траекторию урожая 2026 г. на данном этапе.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

• Запасы и ожидания по урожаю: Глобальные запасы миндаля сокращались до середины 2024 г., что позволило ценам отскочить от многолетних минимумов. Сейчас, при неплохом урожае 2026 г. в Калифорнии и уверенном производстве в Испании, предложение выглядит достаточным, что снимает часть импульса с бычьего нарратива.
• Торговые потоки: Международная торговля по‑прежнему сосредоточена на поставках ядра и ореха в скорлупе в ЕС, Индию и Китай. Сильный спрос с этих рынков сохраняется, но более высокие цены и экономическая неопределённость заставляют покупателей быть более избирательными, отдавая предпочтение конкурентоспособным по цене происхождениям и сортам.
• Регуляторная среда в ЕС: Ответная импортная пошлина ЕС в 25% на миндаль из США, действующая с декабря 2025 г., продолжает поддерживать относительные ценовые позиции испанского и других неамериканских происхождений в Европе, несмотря на то, что покупатели активно ищут более выгодные варианты.
• Потребительский спрос: Потребители ЕС, во главе с Испанией, остаются ключевыми пользователями миндаля с потреблением около 4,6 кг на человека в год, однако в розничных и HoReCa‑каналах заметен сдвиг в сторону ориентации на стоимость, что стимулирует использование более стандартных сортов там, где это возможно.

Краткосрочный ценовой и торговый прогноз

• Покупатели (обжарщики, кондитеры, производители снеков): Использовать текущее небольшое снижение предложений по испанским Маркона/Валенсия и американским Nonpareil/Carmel для умеренного продления покрытия на III квартал, отдавая приоритет гибким окнам отгрузки при низком погодном риске.
• Продавцы (производители, кооперативы): Избегать агрессивного демпинга по премиальным сортам Маркона и органическому Nonpareil; сохранять дисциплину в предложениях, поскольку структурный спрос в ЕС и поддерживающая торговая политика по‑прежнему подпирают эти сегменты.
• Трейдеры: Фокусироваться на арбитраже между высокоценным испанским ядром и более конкурентным по цене американским ядром на рынках вне ЕС, где продукция США не обременена пошлинами на уровне ЕС.

Ожидаемое ценовое движение на 3 дня (ES, US)

• Испания FOB (Marcona, Valencia, Guara): Боковая динамика с небольшим понижательным уклоном в ближайшие три дня; стабильная погода и комфортное предложение способствуют осторожному стилю закупок.
• США FOB/FAS (Nonpareil, Carmel): Умеренное понижательное давление на фоне высокой конкуренции в экспорте и отсутствия немедленных погодных или регуляторных шоков.