Анализ рынка рапса: фьючерсы MATIF растут, тогда как наличные цены в ЕС и Украине снижаются на фоне высокого предложения, логистических ограничений и более слабой канолы.
Цены
Фьючерсы на рапс на Euronext укрепились по всей дальней кривой 22 октября, во главе с ближайшими контрактами:
| Контракт | Последняя цена (EUR/т) | Изменение (EUR/т) | Изменение (%) |
|---|---|---|---|
| Ноябрь 2026 (Nov 26) | 500.50 | 14.75 | +3.04% |
| Февраль 2027 (Feb 27) | 550.50 | 10.25 | +1.90% |
| Май 2027 (Mai 27) | 552.75 | 9.00 | +1.66% |
| Август 2027 (Aug 27) | 531.50 | 8.00 | +1.53% |
| Ноябрь 2027 (Nov 27) | 533.75 | 6.50 | +1.23% |
Кривая остаётся сильно инвертированной между ноябрём 2026 года и февралем 2027 года: февральский контракт торгуется примерно на €50/т выше ноябрьского, что значительно шире типичных уровней середины сезона и подчёркивает ограниченное покрытие ближайших поставок и привлекательную маржу переработки. Бенчмарки канолы на ICE, напротив, 21 октября закрылись снижением: ближайший контракт ноября 2026 года составил CAD 772.00/т, потеряв за день 1.17%, что сохраняет мягкий тон на более широком рынке масличных.
На физическом рынке цены на рапс в ЕС снизились с максимумов конца сентября. Французский рапс FOB резко подешевел в период с 28 сентября по 12 октября, следуя коррекции ноябрьского контракта Euronext перед сегодняшним отскоком. Наши последние котировки показывают:
| Происхождение | Спецификация | Местоположение / Условия | Цена (EUR/кг) | Пред. цена (EUR/кг) | Последнее обновление |
|---|---|---|---|---|---|
| Украина | Семена рапса, содержание масла мин. 42%, чистота 98% | Киев, FCA | 0.44 | 0.45 | 2026-10-22 |
| Украина | Семена рапса, сорт 1, < 35 мкм | Одесса, FCA | 0.45 | 0.46 | 2026-10-22 |
| Украина | Семена рапса, сорт 1, < 35 мкм | Одесса, CPT | 0.418 | 0.401 | 2026-10-21 |
| Франция | Семена рапса | Париж, FOB | 0.63 | 0.64 | 2026-10-16 |
Это указывает на краткосрочное ослабление украинских цен FCA/FCA с середины октября, несмотря на рост фьючерсов, тогда как более дорогие французские котировки FOB сохраняют премию, но также находятся ниже недавних максимумов.
Предложение и спрос
Баланс рапса в Европе остаётся относительно комфортным после многолетнего расширения посевных площадей и лишь умеренного роста спроса со стороны секторов биодизеля и пищевой промышленности. Официальные прогнозы по-прежнему указывают на увеличение убранной площади в 2026/27 маркетинговом году по сравнению с предыдущим сезоном, сохраняя значительный объём доступных семян на внутреннем рынке. Однако недавний анализ отмечает, что средняя урожайность рапса в ЕС в 2026 году в нескольких регионах оказалась ниже исторической нормы из-за засухи летом и неравномерных осадков, что ограничивает дальнейшее увеличение профицита.
Украина продолжает играть ключевую роль источника гибкого предложения. Несмотря на риски для безопасности в Чёрном море и атаки на портовую инфраструктуру, рапс остаётся одной из наиболее прибыльных экспортных культур, а экспортёры всё чаще используют сухопутные маршруты и дунайские порты. Таможенные данные показывают, что экспорт рапса ускорился в начале октября, даже несмотря на замедление общего объёма поставок сельхозпродукции из-за перегруженности и логистических узких мест. В предыдущие недели уже наблюдались значительные сентябрьские поставки рапса и рапсового масла, что подчёркивает высокий зарубежный спрос как на семена, так и на продукты переработки.
В глобальном контексте рынка масличных более мягкие фьючерсы на канолу в Канаде отражают комфортные запасы в хозяйствах и рынок, который оплачивает хранение, а не немедленную поставку, что контрастирует с инвертированной структурой Euronext. В то же время некоторые азиатские рынки рапса и горчицы укрепляются на фоне высокого спроса со стороны перерабатывающих предприятий и сезонного сокращения поступлений, формируя нижнюю границу для международного снижения цен. В целом комплекс рапса испытывает разнонаправленное влияние значительных запасов семян в Северном полушарии и устойчивого спроса со стороны переработки и производства биодизеля.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и базис
Расширение премии февральского контракта Euronext к ноябрьскому наряду с сильным внутридневным ростом сегодня сигнализирует о сочетании закрытия коротких позиций и улучшения перспективного спроса. Физические показатели дают более неоднозначную картину: наши котировки FCA Киев и FCA Одесса 22 октября снизились на EUR 0.01/кг, тогда как цены CPT Одесса для рапса 1-го сорта умеренно восстановились с минимумов начала месяца, но остаются значительно ниже уровней конца сентября. Это указывает на ослабление предложения в ближайшие сроки в Украине и сохраняющееся давление высоких логистических затрат.
В ЕС французский рапс FOB значительно скорректировался с конца сентября, следуя более раннему откату ноябрьских фьючерсов перед сегодняшним отскоком. Рыночные комментарии отмечают, что в тот период спотовые цены в ЕС снижались заметнее фьючерсов, сужая базис, особенно в экспортных узлах. После сегодняшнего роста фьючерсов переработчики и экспортёры сталкиваются с более сложными условиями для маржи, если только базис по семенам не ослабнет ещё больше или цены на растительные масла и шрот не укрепятся.
Логистика остаётся ключевым фактором. Хотя «коридоры солидарности» ЕС продолжают поддерживать экспорт из Украины по железной дороге, автотранспортом и по Дунаю, ограничения инфраструктуры и границ означают, что рост экспортных регистраций не всегда приводит к повышению спотовых цен на основных экспортных базисах. Это помогает объяснить, почему украинские котировки CPT и FCA не последовали за ростом Euronext один к одному и почему региональные спреды между происхождением из Чёрного моря, ЕС и Канады сейчас меняются.
Погода и прогноз урожая
Для озимого рапса в Западной и Центральной Европе недавние осадки в ключевых регионах, таких как Франция и Бельгия, улучшили влажность почвы после сухого периода конца лета, поддержав развитие посевов сезона 2026/27. Агрономические рекомендации подчёркивают необходимость тщательно выбирать сроки сева и густоту стояния растений, чтобы снизить давление сорняков и риск поражения вредителями в меняющихся условиях.
В некоторых районах Центральной и Восточной Европы агрономы сообщают о сохраняющейся сухости верхнего слоя почвы и неравномерных всходах, что оставляет риск снижения урожайности, если осенние осадки останутся ниже нормы. Однако делать уверенные выводы по урожаю следующего года пока слишком рано; текущие цены на рынке в большей степени определяются запасами и логистикой, чем погодными рисками для нового урожая.
Торговый прогноз (следующие 1–2 недели)
- Производители (ЕС и Украина): Резкий рост Euronext и широкий обратный спред между февралем и ноябрём говорят в пользу поэтапных продаж на повышении для ближайших позиций, особенно там, где местный базис остаётся исторически высоким. Однако с учётом неопределённости в логистике и сохраняющегося устойчивого спроса со стороны переработки может быть разумно оставить часть непроданного объёма на первый квартал 2027 года.
- Переработчики: Высокие фьючерсы и сжатие маржи указывают на целесообразность краткосрочного покрытия ближайших потребностей с ожиданием снижения или ослабления базиса — особенно для украинского и некоторых европейских происхождений — чтобы продлить покрытие до начала 2027 года.
- Трейдеры: Текущий разрыв между фьючерсным и физическим рынками создаёт возможности в спредах и арбитраже между происхождениями. Следует отслеживать любые дальнейшие перебои в логистике Чёрного моря или изменения политики в сфере биодизеля, которые могут быстро сократить физическую доступность и вновь расширить базис.
Направление рынка на 3 дня
- Рапс Euronext (MATIF): Умеренно повышательный или боковой уклон после недавнего скачка; при стабильной внешней конъюнктуре масличных возможна консолидация выше зоны €490–500/т для ноября 2026 года.
- Чёрное море / Украина (FCA, CPT): Местные цены, вероятно, останутся под умеренным давлением по сравнению с фьючерсами; потенциал роста ограничен, если только логистика не ухудшится или европейские переработчики не увеличат спотовые закупки.
- EU FOB (Франция): Боковая динамика с небольшим укреплением вслед за фьючерсами, но рост будет ограничен хорошей региональной доступностью и конкуренцией со стороны других масличных.