Цены на фуражную пшеницу в Германии укрепляются на фоне сбоев поставок из Черного моря

Цены на фуражную пшеницу в Германии постепенно повышаются, получая поддержку от задержек уборки, устойчивого роста цен на наличном рынке ЕС и возобновившихся сбоев экспорта украинского зерна через Черное море. Потенциал роста в ближайшей перспективе выглядит ограниченным, но рынок лучше поддержан: покупатели проявляют интерес на просадках, тогда как логистика и погода удерживают минимальные уровни цен производителей. По мере завершения основной фазы уборки в Германии предложение пшеницы на местном рынке сезонно обильное, однако частые дожди на севере страны замедляют полевые работы и ограничивают качество отдельных партий. Одновременно экспортные потоки из Украины резко сократились после новых атак на черноморскую логистику, что переключает дополнительный спрос на европейские происхождения и поддерживает котировки мельничной пшеницы на Euronext. В настоящий момент немецкий рынок фуражной пшеницы торгуется в узком, но слегка восходящем диапазоне, при этом базис по отношению к фьючерсам в Париже остается стабильным или немного укрепляется.

Цены

Немецкая фуражная пшеница (EXW Дрентведе) в последней сделке прошла около 0,225 EUR/кг (225 EUR/т), немного выше по сравнению с 0,223–0,224 EUR/кг на прошлой неделе, продолжая мягкий, устойчивый восходящий тренд с конца июля.

Фьючерсы на мельничную пшеницу Euronext остаются поддержанными более ограниченной доступностью экспорта из Черноморского региона и более твердым ценовым фоном по мягкой пшенице в ЕС; средние цены на мягкую пшеницу в ЕС в последнее время находились около 200 EUR/т в 1‑м квартале 2026 года, что ниже в годовом сопоставлении, но к 3‑му кварталу демонстрируют стабилизацию.

Спрос и предложение

Баланс пшеницы в Германии и в ЕС в целом постепенно ужесточается по мере того, как Украина испытывает трудности с вывозом зерна из черноморских портов. Атаки на украинскую и российскую экспортную инфраструктуру резко нарушили судоходство и вынудили перенаправить больше украинской пшеницы по сухопутным и речным маршрутам в ЕС.

В начале августа экспорт украинского зерна сократился примерно до одной трети от нормального уровня: отгрузки за первые девять дней месяца оцениваются около 463 000 т, а забастовки в портах грозят сократить экспорт сельхозпродукции за сезон более чем наполовину по сравнению с первоначальными ожиданиями. Только экспорт пшеницы может снизиться более чем на 50%, что ограничит доступность зерна из Черноморского региона и косвенно поддержит цены в ЕС.

Внутри ЕС цены на мягкую пшеницу снижались в годовом выражении к 1‑му кварталу 2026 года, но сейчас стабилизируются по мере ослабления конкуренции импорта из Украины и нормализации внутреннего спроса со стороны комбикормовых и мукомольных предприятий. Для немецкой фуражной пшеницы обильное предложение нового урожая встречает устойчивый спрос со стороны производителей комбикормов, но фермеры не спешат продавать по текущим уровням после недавнего роста цен от около 210 EUR/т в конце июля.

Погода и условия уборки (Германия, DE)

В Нижней Саксонии и на севере Германии краткосрочный прогноз погоды указывает на неустойчивые, но не экстремальные условия. В районе Дрентведе ожидаются слабые дожди и ливни в среду, затем более сухой и частично солнечный день в четверг и больше облачности с осадками в пятницу, при дневных максимумах около 20–22°C.

Такая погода может немного замедлить завершение уборки пшеницы и повысить влажность зерна на хранении, поддерживая давление на логистику и расходы на сушку. Однако в ближайшие три дня не прогнозируется ни значительной жары, ни продолжительных осадков, поэтому дополнительные потери урожайности или качества будут ограниченными.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

• Рисковая надбавка Черноморского региона: Украина предложила взаимный отказ от атак на гражданские суда в Черном море на фоне растущих опасений за продовольственное обеспечение, однако сложившаяся фактическая блокада уже привела к сокращению экспорта зерна примерно на 76% в годовом выражении на текущий момент августа, поддерживая мировые и европейские цены на пшеницу.
• Ценовой пол в ЕС: Стабилизация цен на мягкую пшеницу в ЕС около 200 EUR/т в 1‑м квартале 2026 года сигнализирует о приостановке предыдущего нисходящего тренда, обеспечивая более жесткую ценовую ориентиру для наличного рынка Германии и поддерживая уровни базиса.
• Логистика и качество: Частые дожди в отдельных районах северной Германии усиливают опасения по поводу разделения партий на фуражное и мельничное качество и могут направить больше пшеницы среднего качества в фуражный сегмент, однако хорошие совокупные объемы поддерживают комфортный уровень внутреннего предложения.

Торговый прогноз (ближайшие 3–5 дней)

• Покупатели фуража (Германия): Имеет смысл покрывать немедленные потребности при небольших откатах к 220 EUR/т EXW, поскольку сбои в Черном море и твердые спотовые цены в ЕС не предполагают резкой краткосрочной коррекции.
• Фермеры‑продавцы: При ценах выше 220 EUR/т и сохраняющемся логистическом напряжении из‑за уборочной целесообразно осуществлять поэтапные продажи оставшейся фуражной пшеницы на росте к 230 EUR/т, сохраняя при этом часть объемов на случай дальнейшей эскалации напряженности в Черном море.
• Трейдеры: Сохраняйте умеренно длинную позицию по близким срокам в немецкой/европейской пшенице, хеджируясь опционами или спредами на случай частичного смягчения напряженности в Черном море или усиления экспорта по альтернативным маршрутам из Украины позже в августе.

Ориентир региональных цен на 3 дня (EUR)