Цены на фуражный ячмень в Германии снижаются, но риски в Черном море ограничивают падение

Цены на фуражный ячмень на севере Германии немного снижаются, но остаются поддержанными возросшими экспортными рисками в Черном море и устойчивым спросом на корма в ЕС. Внутренние цены EXW на условиях «с хозяйства» отошли от максимумов прошлой недели, однако скидка к украинскому происхождению в значительной степени компенсируется ростом логистических и страховых премий за риск в Черноморском регионе. За последние две недели котировки на фуражный ячмень EXW Drentwede в Германии слегка ослабли после скачка в конце июля; текущий уровень около 0,21 EUR/кг отражает хорошую обеспеченность новым урожаем и конкурентоспособность альтернативных фуражных зерновых. Одновременно усиление российских ударов по инфраструктуре в районе Одессы и временные приостановки захода торговых судов в основные черноморские порты Украины привнесли риск-премию в цены черноморского зерна, ограничивая дальнейшее снижение цен на ячмень в ЕС. Погодные условия на севере Германии благоприятны для хода уборки, что предполагает дополнительное физическое предложение в краткосрочной перспективе, но без существенного стресса для урожайности.

Цены

Фуражный ячмень в Германии (макс. 14% влажности, EXW Drentwede) в настоящее время торгуется около 0,21 EUR/кг, что примерно на 2% ниже пиковых уровней конца июля и немного выше середины июля, указывая на неглубокую коррекцию в рамках общего восходящего тренда июля.

Индикативные цены на украинский фуражный ячмень из Одессы и внутренних хабов остаются заметно дешевле номинально, но все в большей степени отягощены более высокими фрахтовыми ставками, военными страховыми премиями и логистическими задержками из-за атак на портовую и логистическую инфраструктуру в районе Одессы и перебоев в заходе торговых судов в черноморские порты. Это сужает фактическую скидку по стоимости доставки в порты назначения в ЕС.

Предложение и спрос

Фундаментальные показатели по ячменю в ЕС остаются относительно комфортными: последние официальные прогнозы по-прежнему указывают на более высокий объем производства ячменя в ЕС в 2025/26 МГ и больший объем потребления в кормах по сравнению с предыдущими годами, что поддерживает достаточный общий уровень предложения несмотря на активные экспортные программы. В Германии уборка озимого ячменя хорошо продвинулась в ключевых северных регионах, что добавляет свежий объем в фуражные каналы.

Украина остается критически важным маржинальным поставщиком фуражного ячменя на мировой рынок, особенно для стран Ближнего Востока и Китая. Недавний анализ показывает, что, хотя посевные площади под ячменем в Украине могут слегка сократиться в 2026/27 МГ, экспортный потенциал, как ожидается, сохранится устойчивым, при условии сохранения сильного спроса со стороны Китая и доступности логистики. Однако постоянные риски безопасности вокруг одесских портов подрывают надежность этих потоков и периодически могут смещать спрос обратно в сторону происхождения из ЕС.

Погода и перспективы уборки (фокус на Германии)

Краткосрочные прогнозы погоды для северной Германии (регион Нижняя Саксония/Бремен) указывают преимущественно на сухую или частично облачную погоду с лишь небольшими локальными осадками и умеренными температурами в ближайшие дни, что в целом благоприятно для завершения уборки ячменя и послебортовой логистики. Влагообеспеченность почвы в большинстве производящих районов достаточная, что на данном этапе ограничивает опасения по поводу урожайности.

По мере продвижения уборки при в основном стабильной погоде доступность физического товара на ближайшие сроки должна улучшиться, особенно по партиям фуражного качества. Это, как правило, оказывает умеренное понижательное давление на локальные наличные цены, хотя резкое падение, вероятно, будет сдерживаться внешними факторами риска в Черном море и в целом устойчивым комплексом фуражных зерновых.

Ключевые драйверы и фундаментальные факторы

• Баланс ЕС: Рост производства ячменя в ЕС и повышенное потребление в кормах поддерживают комфортный, но не избыточный уровень запасов, что формирует боковой либо слегка понижательный ценовой фон, если только экспортный спрос не ускорится.
• Логистические риски в Черном море: Усиление российских ударов и последующие приостановки захода торговых судов в украинские черноморские порты повышают военные страховые премии и могут периодически ограничивать экспорт ячменя из Одессы.
• Экспортный потенциал Украины: Среднесрочные прогнозы по-прежнему предполагают значительный экспортный потенциал украинского ячменя, особенно при сохранении активного спроса со стороны Китая, что при улучшении ситуации с безопасностью может вновь усилить понижательное давление на цены в ЕС.
• Конкурирующие фуражные зерновые: Волатильность мировых цен на пшеницу, связанная с событиями в Черном море, передается на фуражный ячмень, ограничивая его способность значительно отрываться от уровней по пшенице и кукурузе.

Торговые перспективы и ценовой прогноз на 3 дня

• Для немецких фермеров: Имеет смысл поэтапно фиксировать продажи на текущих откатах вверх около 0,21 EUR/кг EXW по фуражному ячменю, особенно при ограниченных возможностях хранения. В то же время стоит сохранить часть объемов без цены с учетом повышенного геополитического риска, который может поддерживать котировки до конца лета.
• Для покупателей кормов: Используйте текущий «уборочный» прессинг, чтобы обеспечить краткосрочное покрытие, сохраняя гибкость по поставкам на IV квартал, поскольку дальнейшие перебои с украинским экспортом могут вновь ужесточить баланс и подтолкнуть вверх цены на ячмень происхождения из ЕС.
• Для трейдеров: Отслеживайте спрэды между немецкими ценами EXW и украинскими CPT/FOB; возможности могут возникнуть, если логистические ограничения в Черном море еще сильнее размоют кажущееся ценовое преимущество украинского ячменя при поставках в ближние направления в ЕС.

3-дневный направленный прогноз (в EUR, только направление):

• Германия (EXW северные регионы): Незначительное снижение или боковая динамика (умеренное давление со стороны уборки).
• Украина (CPT/FOB район Одессы): Боковое движение с риском роста в случае дальнейших сбоев судоходства или инцидентов безопасности.
• Ближайшие бенчмарки фуражного ячменя в ЕС: Боковое движение, следуя волатильности пшеницы и новостному фону по Черному морю.