Цены на ячмень немного снижаются на фоне дефицита пшеницы и рисков в Черном море

Цены на ячмень немного снижаются, но остаются поддержанными напряжённым мировым балансом пшеницы и сохраняющимися рисками в Черном море. Фьючерсы на Сиднейской бирже стабильны по всей кривой, тогда как физический фуражный ячмень в Германии и Украине подешевел лишь незначительно, что указывает скорее на консолидацию, чем на обвал рынка. В настоящее время рынок ячменя находится в тени пшеницы. Новые данные из США показывают значительно меньший урожай пшеницы в 2026 году и снижение запасов, что ужесточает мировой баланс зерна и косвенно поддерживает фуражный ячмень. В то же время спотовые котировки в Европе и Черноморском регионе указывают на в целом сбалансированный рынок ячменя после корректировки вслед за уборкой, а экспортные риски в регионе формируют ценовой пол. Для потребителей это означает возможность выборочных закупок; для фермеров снижение цен остаётся ограниченным, однако дальнейший рост будет зависеть от спроса и погодных условий в период сева.

Цены

На Сиднейской фьючерсной бирже контракты на фуражный ячмень по состоянию на 30 сентября 2026 года не изменились: ноябрь 2026 года и январь 2028 года находятся на уровне 315 AUD/т, а плоская ценовая полоса около 300–315 AUD/т сохраняется до начала 2029 года. Внутридневные диапазоны отсутствовали, а объёмы составили ноль, что подчёркивает выжидательное настроение, а не уверенность в определённом направлении.

На физическом рынке немецкий фуражный ячмень EXW Drentwede (максимальная влажность 14%) в последний раз торговался по 0.215 EUR/kg 29 сентября 2026 года против 0.225 EUR/kg в середине сентября. Украинские предложения демонстрируют аналогичное смягчение: фуражный ячмень CPT Odesa стоил 0.128 EUR/kg 29 сентября 2026 года против 0.133 EUR/kg в начале месяца, тогда как FCA Kyiv снизился с 0.15 до 0.14 EUR/kg за тот же период.

Предложение и спрос

Последние данные о запасах зерна в США подчёркивают резкое расхождение между кукурузой и пшеницей. По состоянию на 1 сентября 2026 года общие запасы пшеницы в США сократились на 14% в годовом выражении, до 1.85 billion bushels, при снижении запасов в хозяйствах на 21% и вне хозяйств на 10%. В то же время предполагаемое потребление пшеницы в июне–августе снизилось на 14%, однако общий баланс явно стал более напряжённым, чем годом ранее.

Производство пшеницы в США в 2026 году оценивается всего в 1.53 billion bushels, что на 23% ниже уровня 2025 года. Производство озимой пшеницы сократилось на 27%, прочей яровой пшеницы — на 10%, а твёрдой пшеницы — на 24%, тогда как запасы твёрдой пшеницы уменьшились на 13%. Это общее ужесточение предложения пшеницы повышает относительную кормовую ценность ячменя и ограничивает его замещение пшеницей в мировых рационах, обеспечивая косвенную поддержку ячменю, несмотря на комфортные локальные условия в некоторых районах Европы.

На мировом уровне последние международные прогнозы по-прежнему указывают на умеренное снижение производства ячменя в 2026/27 году из-за несколько меньшей урожайности при примерно стабильных посевных площадях. Сильный импортный спрос со стороны Северной Африки и Ближнего Востока, особенно Китая и Саудовской Аравии, остаётся ключевой опорой, хотя некоторые покупатели экспериментируют с увеличением использования кукурузы и отечественного фуражного зерна для контроля затрат. Балансы европейского рынка в целом нейтральны: доступность после уборки достаточная, но не избыточная.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Дефицит пшеницы против достаточного предложения кукурузы: Данные из США подчёркивают значительно более напряжённую ситуацию с пшеницей по сравнению с кукурузой, запасы которой, как сообщается, резко выросли в годовом выражении. Это побуждает потребителей кормов по возможности активнее использовать кукурузу и ячмень, однако региональная доступность ячменя и логистические ограничения означают, что на многих рынках его цена формируется с учётом как кукурузы, так и пшеницы, создавая ценовой пол при росте пшеницы.

Премия за риск в Черном море: Экспортные оценки фуражного ячменя из Черноморского региона в конце сентября остаются стабильными, отражая сохраняющиеся логистические и геополитические риски, которые поддерживают премию за риск в ценах FOB. Хотя внутренние цены в Украине немного снизились, экспортные каналы по-прежнему чувствительны к перебоям, что сдерживает агрессивные продажи и помогает ограничивать снижение цен в пунктах назначения ЕС и Средиземноморья.

Европейская корректировка после уборки: Эталонные цены ЕС указывают на то, что фуражный ячмень прошёл типичное постуборочное снижение и теперь стабилизируется. В румынском экспортном хабе Констанца недельные цены на фуражный ячмень на уровне около нижних 200 EUR/т описываются как более высокие, чем на многих других рынках ЕС, но относительно стабильные за неделю, что соответствует переходу рынка от давления со стороны уборки к фазе, в большей степени определяемой спросом.

Погода и перспективы сева

Погодные сигналы в начале сезона для Северной и Центральной Европы неоднозначны, но пока не являются экстремальными для сева озимого ячменя. В некоторых регионах наблюдается избыток влаги, который может задержать полевые работы, тогда как в других сохраняется относительно сухая погода, позволяющая продолжать сев. На данный момент погода не является основным бычьим фактором, однако внимание к ней усилится, если затяжные дожди или развивающаяся засуха сократят площадь озимого ячменя либо повлияют на всходы.

В Черноморском регионе условия во время уборки в основном были удовлетворительными, и сейчас внимание смещается к озимому севу и геополитическим рискам, а не только к погоде. В Северной Америке долгосрочные прогнозы указывают на вероятность условий суше нормы в некоторых районах США на фоне слабых проявлений Ла-Нинья, однако влияние на ячмень проявится позднее — через ожидания урожайности и выбор конкурирующих культур, а не через немедленные перебои с предложением.

Торговые перспективы

• Покупатели фуражного зерна (ЕС и Средиземноморье): Используйте текущую мягкую, но стабильную ценовую среду для умеренного продления покрытия на IV квартал – I квартал, особенно там, где ячмень продолжает торговаться с дисконтом к пшенице. Избегайте чрезмерных обязательств с учётом плоской фьючерсной кривой и комфортной ближайшей доступности.
• Продавцы черноморского происхождения: При несколько более низких внутренних ценах, но сохраняющемся высоком экспортном риске рассмотрите поэтапные продажи на ралли, связанные с пшеницей или проблемами с фрахтом, вместо того чтобы следовать за рынком вниз. Сохранение части неоценённого объёма позволяет сохранить потенциал роста, если дефицит пшеницы усилится.
• Производители в Европе: Недавнее снижение цен говорит в пользу выжидательной тактики при крупных дискреционных продажах. Внимательно следите за рынками озимой пшеницы и кукурузы; дальнейшее ужесточение баланса пшеницы или погодные проблемы с севом могут позднее улучшить относительную стоимость ячменя.
• Спекулятивные участники: Плоская кривая SFE и ужесточение фундаментальных факторов пшеницы благоприятствуют умеренно конструктивной позиции по спредам ячменя к пшенице, а не прямым длинным позициям, пока не появятся более ясные погодные или политические шоки.

Ценовой прогноз на 3 дня

• Германия (EXW Drentwede): Боковое движение с небольшим уклоном вниз; заявки, вероятно, будут находиться вблизи недавнего уровня 0.215 EUR/kg на фоне стабильного внутреннего спроса и ограниченного экспортного спроса.
• Украина (CPT/FOB Black Sea): В основном стабильная динамика, с небольшим риском снижения из-за продаж со стороны фермеров, но с базовой поддержкой со стороны экспортных и геополитических рисков.
• Австралия (фьючерсы SFE на фуражный ячмень): Стабильность в диапазоне около 300–315 AUD/т по котируемым контрактам; низкие объёмы указывают на отсутствие немедленного прорыва.