Черноморская пшеница снижается на фоне улучшения прогноза нового урожая в Украине и Германии

Цены на украинскую пшеницу на базе CPT Одесса стабильны или слегка ниже, в то время как немецкая фуражная пшеница сохраняет небольшой премиальный уровень. Улучшающиеся перспективы урожая в Украине и развивающаяся жара на севере Германии — основные краткосрочные драйверы, поддерживающие конкурентоспособность черноморского происхождения, но ограничивающие потенциал роста цен. Физический рынок пшеницы в Черноморском регионе и ЕС входит в окно поставок нового урожая на фоне в целом комфортных ожиданий по мировому предложению и давления со стороны снижающихся международных бенчмарков. Экспортные цены на пшеницу старого урожая из Украины в целом стабильны, однако заявки на новый урожай немного снижаются, поскольку благоприятная погода поддерживает потенциал урожая. В Германии очень тёплые и жаркие условия на северо‑западе создают некоторый погодный риск, но пока это в первую очередь поддерживает базис, а не уровни «флэт»-цен. На этом фоне конечные потребители видят хорошие возможности для покрытия ближних потребностей, а производители испытывают растущее давление по завершению продаж старого урожая.

Цены и спрэды

Все цены пересчитаны в евро за кг для сравнимости.

*Ориентировочно, на основе недавних внутренних котировок; фьючерсные бенчмарки снижаются по мере входа в новый урожай, оказывая умеренное понижательное давление на физический рынок.

На международном рынке мировые цены на пшеницу ослабли на этой неделе накануне уборки в Северном полушарии. Российские и черноморские предложения остаются агрессивными, а мировые бенчмарки снижаются, поскольку торговля ожидает достаточное предложение в 2026 году, несмотря на локализованные погодные проблемы в США и отдельных регионах России.

Предложение, спрос и торговые потоки

Урожай пшеницы в Украине в 2026 году сейчас оценивается примерно в 22,8–23 млн т, немного выше прошлогоднего и выше среднего уровня последних лет после вторжения, чему способствуют относительно благоприятные условия в центральных, южных и восточных регионах. Экспортный потенциал устойчивый: совокупный экспорт зерновых и бобовых в сезоне 2025/26 достиг около 34,9 млн т к 12 июня, что показывает, что, несмотря на логистические и военные риски, Украина остаётся значимым поставщиком в Черноморском регионе.

Отчёты с внутреннего украинского рынка на этой неделе описывают экспортные цены на пшеницу как в целом стабильные, с некоторым смягчением по предложениям нового урожая благодаря улучшению ожиданий урожайности и стабильному спросу. Конкуренция со стороны России на ключевых рынках‑импортёрах продолжает ограничивать любой рост цен FOB/Одесса на украинскую пшеницу, вынуждая украинских экспортёров поддерживать дисконт, чтобы оставаться конкурентоспособными в Северной Африке и на Ближнем Востоке.

Со стороны спроса за последние несколько дней не появилось крупных новых тендеров, которые бы ужесточили баланс ближайших месяцев, и покупатели, по‑видимому, комфортно откладывают более масштабное покрытие на период уборки, ожидая сохранения доступности и фрахтовых опций из Черноморского коридора и портов ЕС.

Прогноз погоды (Украина и Германия)

Украина (Одесская и Киевская области, 18–20 июня 2026 г.): В Одессе ожидается преимущественно солнечная, тёплая погода с максимальными температурами около 24–26°C, лишь локальные осадки. В Киеве прогнозируется переменная облачность с отдельными дождями и температурами в середине диапазона 20‑х °C, с переходом к более облачной погоде и осадкам к выходным. В целом такие условия благоприятны для налива зерна озимой пшеницы и финального развития урожая, поддерживая текущий выше среднего прогноз урожайности в большей части центральной и южной Украины.

Германия (северо‑запад, включая регион Дрентведе/Бремен, 18–20 июня 2026 г.): Формируется жара, при этом в районе Бремена в ближайшие два дня ожидаются температуры около 28–34°C в сочетании с солнечными периодами, высокой влажностью и риском локальных гроз. Кратковременная, но интенсивная жара в период налива зерна может немного снизить урожайный потенциал там, где ограничены запасы почвенной влаги, однако текущие прогнозы предполагают лишь краткий период экстремальных температур; на этом этапе это в основном поддерживает более жёсткий локальный базис, а не приводит к существенному ужесточению общего баланса предложения в ЕС.

Драйверы рынка и фундаментальные факторы

• Глобальный баланс: Последний прогноз USDA указывает на умеренное снижение мирового производства пшеницы по сравнению с прошлогодним рекордом, но всё ещё выше среднего уровня за 10 лет, что удерживает конечные запасы на исторически комфортном уровне. Это лежит в основе недавнего снижения фьючерсов и экспортных цен.
• Состояние урожая в Украине: Совместный исследовательский центр и местные аналитики сообщают, что, несмотря на проблемы с засухой в западных областях, большинство центральных, южных и восточных регионов демонстрируют хорошее и очень хорошее состояние озимой пшеницы, при ожидаемой урожайности выше среднего за пять лет.
• Ценовой тренд в Украине: Данные местных консалтингов на этой неделе указывают на снижение цен заявок на новый урожай относительно старого, что отражает улучшение перспектив урожая и стабильный экспортный спрос.
• Логистика и военные риски: Хотя продолжающиеся атаки на инфраструктуру сохраняют повышенные затраты на фрахт и страхование, текущие объёмы экспорта подтверждают, что Украина по‑прежнему способна вывозить значительные объёмы через Черноморские и альтернативные коридоры через ЕС, предотвращая резкое ужесточение предложения.

Прогноз цен на 3 дня (Украина и Германия)

Учитывая благоприятную погоду в Украине, сильную конкуренцию в Черноморском регионе и ослабление глобальных бенчмарков, в ближайшей перспективе более вероятно боковое движение цен с лёгким понижательным уклоном.

Торговый взгляд

• Импортёры (покупатели фуража в регионе MENA/ЕС): Рассмотрите послойное формирование ближнего и раннего покрытия по новому урожаю из Украины, пока скидки CPT/FOB к европейскому происхождению остаются привлекательными и погода остаётся благоприятной.
• Украинские фермеры: Используйте текущие относительно стабильные уровни CPT и FCA для продвижения продаж старого урожая и начала хеджирования части нового, поскольку улучшение ожиданий урожая и уровень мировых запасов указывают на ограниченный потенциал роста цен в краткосрочной перспективе.
• Немецкие потребители в животноводстве/фуражной отрасли: Учитывая возможные локальные риски для урожайности из‑за жары, поддерживайте гибкое покрытие за счёт смеси внутреннего и импортного черноморского происхождения, чтобы застраховаться от возможного скачка базиса позже в сезоне.

В ближайшие три дня ожидается, что цены CPT на пшеницу в Одессе останутся в целом стабильными с лёгкой тенденцией к снижению, тогда как цены EXW на фуражную пшеницу в северо‑западной Германии, вероятно, сохранятся твёрдыми или чуть более высокими за счёт погодной поддержки базиса на фоне в целом мягких глобальных бенчмарков.