ارتفاع بذور اللفت بدعم من صعود الطاقة وتشدد مجمع الصويا مع ارتفاع طفيف في واردات الاتحاد الأوروبي
تحصل أسعار بذور اللفت على دعم من ارتفاع النفط الخام، وتماسك كسب/زيت الصويا، وقوة واردات بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي، رغم وفرة المعروض العالمي من الحبوب الزيتية.
الأسعار
تتماسك عقود بذور اللفت الآجلة في يورونكست باريس ضمن اتجاه صعودي متواضع. أغلق عقد نوفمبر 2026 مؤخراً حول 554–555 يورو/طن، بزيادة تقارب 0.4% خلال الجلسة وأعلى بقليل مقارنة بالأسبوع الماضي، لتبقى الأسعار أعلى بنحو 1% على أساس شهري.
تعكس المؤشرات الفعلية هذه النبرة الأكثر قوة. في أوكرانيا، ارتفع سعر بذور اللفت (الدرجة 1) CPT أوديسا من نحو 0.44 يورو/كجم إلى حوالي 0.47 يورو/كجم منذ أوائل سبتمبر، في حين ظل سعر بذور اللفت 42% زيت FCA أوديسا في اتجاه ثابت إلى قوي عند نحو 0.48 يورو/كجم. في فرنسا، تدور عروض بذور اللفت FOB باريس حول 0.66 يورو/كجم، بارتفاع طفيف منذ أواخر أغسطس. يشير هذا المزيج إلى تشدد تدريجي في أساس السعر بدلاً من تشدد حاد عند المنشأ.
العرض والطلب
يحصل مجمع بذور اللفت على الدعم أساساً من سوقي الطاقة والصويا الخارجية أكثر من اعتماده على شح في المعروض ذاته. ارتفع النفط الخام بنحو 3% إلى مستوى يقترب من أعلى مستوى في أربعة أشهر، بعد أن اضطرت السعودية إلى وقف التدفقات في خط أنابيب شرق–غرب رئيسي إلى البحر الأحمر عقب هجمات على البنية التحتية النفطية. أعاد ذلك إحياء المخاوف بشأن إمدادات النفط العالمية، وبالتمديد عزز التوقعات تجاه الطلب على الديزل الحيوي وأسعار الزيوت النباتية.
في مجمع الصويا، جاءت بيانات عصر فول الصويا الأمريكية لشهر أغسطس الصادرة عن مجموعة NOPA أقل بكثير من التوقعات عند 205.64 مليون بوشل مقابل إجماع عند نحو 211.55 مليون، وهو أدنى مستوى في أحد عشر شهراً. هذا التشدد في توافر كسب الصويا أشعل موجة صعود حادة في عقود كسب الصويا الآجلة، حيث ارتفع عقد ديسمبر النشط بنحو 9.20 دولار إلى حوالي 365.40 دولار/طن قصير (≈349 يورو/طن)، بينما هبطت مخزونات زيت الصويا إلى أدنى مستوياتها منذ نوفمبر 2024. هذا التشدد المزدوج في الكسب والزيت رفع كلاً من عقود فول الصويا على بورصة شيكاغو وعقود الكانولا على ICE، ما دفع عقود بذور اللفت في يورونكست للصعود بالتبعية.
على صعيد الأساسيات، تظل الآفاق المتوسطة الأجل مريحة. تتوقع وكالة كوناب البرازيلية محصول فول صويا قياسياً لموسم 2026/27 عند 181.64 مليون طن، أعلى بشكل طفيف من الرقم القياسي للعام الماضي البالغ 180.4 مليون طن، مع استمرار توسع المساحات – وإن كان بأبطأ وتيرة في عقدين. في الوقت نفسه، رفعت كندا مساحة الكانولا إلى مستوى قياسي عند 23.4 مليون فدان في 2026، بزيادة 8.4% على أساس سنوي، ما يدعم توافر وفير للكانولا في أمريكا الشمالية للمواسم المقبلة.
داخل أوروبا، تؤكد تدفقات التجارة مرونة بذور اللفت مقارنة بفول الصويا. بلغت واردات بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي 752 ألف طن حتى 15 سبتمبر، بزيادة 6% عن العام الماضي، مع تصدر بلجيكا (261 ألف طن) وألمانيا (196 ألف طن) وهولندا (128 ألف طن) لقائمة المشترين. تظل أوكرانيا المورد الرئيسي عند 260 ألف طن، رغم تراجع الأحجام على أساس سنوي، بينما رفعت أستراليا شحناتها من 134 ألف طن إلى 185 ألف طن، وأعادت كندا دخول سوق الاتحاد الأوروبي بـ122 ألف طن. في المقابل، تراجعت واردات فول الصويا في الاتحاد الأوروبي بنسبة 17% إلى 2.37 مليون طن، وانخفضت واردات كسب الصويا بنسبة 22% إلى 3.19 مليون طن.
في الوقت نفسه، قفزت واردات زيت بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي بنسبة 86% إلى 78 ألف طن، حتى مع تراجع إجمالي صادرات الزيوت النباتية من الكتلة بنسبة 17% إلى 904 آلاف طن. هذا النمط – تدفقات أقوى لبذور اللفت وزيت بذور اللفت إلى جانب ضعف واردات مجمع الصويا – يشير إلى تحول تدريجي في نشاط العصر والطلب على الوقود الحيوي في أوروبا باتجاه بذور اللفت، ما يحسن آفاق الاستغلال لموسم 2026/27 رغم خلفية عالمية وفيرة المعروض من الحبوب الزيتية.
الأساسيات والطقس
تهيمن ثلاثة محركات مترابطة على تسعير بذور اللفت في الأجل القصير: (1) أسعار النفط الخام وهوامش الوقود الحيوي، (2) مجمع كسب الصويا–زيت الصويا، و(3) إنتاج الكانولا في كندا وتوافر بذور اللفت من أوكرانيا وأستراليا. تؤكد تحركات الأسعار الأخيرة أن عقود باريس الآجلة تتبع عن كثب قوة كسب الصويا وعقود الكانولا على ICE أكثر من تأثرها بأي تغيير مفاجئ في تقديرات محصول الاتحاد الأوروبي.
الطقس في مناطق بذور اللفت الرئيسية ليس في الوقت الراهن محفزاً صعودياً كبيراً. تشير التوقعات للأسبوع المقبل في أوروبا الغربية (فرنسا، ألمانيا) إلى درجات حرارة معتدلة موسمياً وأمطار متفرقة، ما ينبغي أن يدعم عموماً أعمال الحقول الخريفية وبدايات تأسيس المحصول. في أوكرانيا، تظل الظروف متباينة ولكن دون تهديد جوي حاد في هذه المرحلة. في ظل هذه الخلفية، ينبع علاوة المخاطر في السوق بدرجة أكبر من التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط واحتمال تعطل لوجستيات البحر الأسود أكثر من نشوء ضغوط زراعية فورية.
التوقعات وتوصيات التداول
مع تداول العقود الآجلة في منتصف نطاق 550 يورو/طن وارتفاع العروض الفعلية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود بشكل طفيف، يبدو سوق بذور اللفت مائلًا لصعود معتدل لكنه مقيد بتوقعات وفيرة لمحاصيل فول الصويا والكانولا. تظل التقلبات مرتبطة عن كثب بتطورات أسعار النفط الخام، وإيقاع عصر فول الصويا في الولايات المتحدة، وأي تغييرات في تقديرات محصول الكانولا الكندي عندما تصدر هيئة الإحصاء الكندية أرقام الحصاد المحدثة.
- المكاسر / منتجو الوقود الحيوي: يمكن النظر في تمديد التغطية القريبة لبذور اللفت طالما بقيت الأسعار الفعلية أعلى قليلاً فقط من المتوسطات الأخيرة واستمر جانب المخاطر الصعودية المرتبط بالنفط. مزيج من المشتريات الفعلية وخيارات الشراء على عقود بذور اللفت في يورونكست قد يوفر حماية ضد موجات ارتفاع إضافية مدفوعة بالنفط.
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): استغلوا القوة الحالية في العقود الآجلة وتماسك العطاءات الفعلية لتثبيت هوامش ربح على جزء من إنتاج 2026/27. يمكن أن تسهم مبيعات آجلة متدرجة في نطاق يعادل 550–580 يورو/طن على يورونكست، إلى جانب استراتيجيات السعر الأدنى، في تحقيق توازن بين المشاركة في الصعود وإدارة المخاطر.
- المستهلكون / مصانع الأعلاف المركبة: حافظوا على تغطية متنوعة من الحبوب الزيتية. في ضوء الخصم الحالي لبذور اللفت مقارنة بكسب الصويا/زيت الصويا على أساس مكافئ زيت، والارتفاع في واردات زيت بذور اللفت، قد يحقق التحول الانتقائي نحو تركيبات معتمدة على بذور اللفت مزايا في التكاليف إذا ظلت أسعار النفط الخام مرتفعة.
التوجه السعري خلال 3 أيام (يورو):
- بذور اللفت يورونكست (نوفمبر 26، باريس): حركة عرضية إلى صعود طفيف ضمن نطاق 545–565 يورو/طن، مع تتبع وثيق لتحركات النفط الخام ومجمع فول الصويا على بورصة شيكاغو.
- السوق الفعلي في أوكرانيا (CPT/FCA): مستقر إلى أعلى بشكل متواضع مع قيام المصدّرين بتسعير قوة العقود الآجلة واستمرار علاوات المخاطر الجيوسياسية في البحر الأسود.
- السوق الفعلي FOB فرنسا: مستقر مع ميل طفيف للصعود، بدعم من طلب نشط على الواردات في الاتحاد الأوروبي وعرض محدود من المزارعين بالأسعار الحالية.