ارتفاع طفيف في أسعار الذرة في منطقة البحر الأسود والاتحاد الأوروبي مع استمرار وفرة المعروض في البرازيل
ارتفاع طفيف في أسعار الذرة في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي بينما تظل البرازيل عالية التنافسية. نظرة عامة على الأسعار والطقس والمحركات والتوقعات لثلاثة أيام للبرازيل وألمانيا وفرنسا وأوكرانيا.
الأسعار
جميع الأسعار أدناه معروضة باليورو/كجم (مع تطبيق تحويلات تقريبية لأسعار الصرف حيث يلزم).
على جانب العقود الآجلة، يتم تداول عقد المايز ليورونكست تسليم نوفمبر 2026 حول 274 يورو/طن، بزيادة تقارب 4.5 يورو/طن في يوم 1 سبتمبر، مؤكّدًا اتجاهًا صعوديًا منذ منتصف أغسطس. في السوق المحلي البرازيلي، أغلق مؤشر الذرة النقدي ESALQ/B3 في ساو باولو عند 69.13 ريال برازيلي/كيس 60 كجم في 31 أغسطس، بارتفاع 1.4% في اليوم وأكثر من 5% على أساس شهري، ما يعادل تقريبًا 0.21 يورو/كجم بسعر الصرف الحالي، ولا يزال تنافسيًا مقارنة بالقيم الأوروبية.
العرض والطلب
تظل البرازيل هي عامل تثبيت الأسعار الرئيسي. تعكس قوة مؤشر ESALQ نشاط الطلب الداخلي وتدفقات التصدير القوية، ومع ذلك تبقى مستويات الأسعار المطلقة منخفضة بما يكفي للحفاظ على تنافسية البرازيل العالية في مناقصات الحبوب العلفية العالمية. ومع كون شهر سبتمبر عادة شهر الذروة لصادرات الذرة البرازيلية، يواصل المشترون الدوليون الاعتماد على إمدادات السافرا والسافرينيا البرازيلية لتغطية الاحتياجات القريبة الأجل.
في الاتحاد الأوروبي، ارتفعت عقود المايز على يورونكست بدعم من ثبات الطلب العلفي ومخاوف بشأن ضغوط طقس محلية خلال طور امتلاء الحبوب، خاصة في أجزاء من فرنسا وألمانيا، رغم أن المعروض الإجمالي في الاتحاد الأوروبي لا يزال كافيًا. تتبع الأسعار الفعلية الفرنسية FOB والألمانية EXW العقود الآجلة صعودًا، لكنها لا تزال تواجه منافسة قوية من منشأَي البحر الأسود والبرازيل إلى مقاصد البحر المتوسط وشمال أوروبا.
في منطقة البحر الأسود، تتحسن إتاحة الصادرات الأوكرانية موسميًا، لكن قيم FOB أوديسا تتضمن علاوة مخاطر مستمرة بسبب حالة عدم اليقين اللوجستية والجيوسياسية المستمرة. تحركت العروض صعودًا بشكل طفيف مع قيام المصدّرين باختبار الطلب وبقاء تكاليف الشحن مرتفعة. في الوقت نفسه، تشير ضعف أسعار CPT الداخلية في أوكرانيا إلى استمرار ضغوط الحصاد وبعض الاختناقات بين المزرعة والسكك الحديدية والميناء.
الطقس وآفاق المحصول (البرازيل، ألمانيا، فرنسا، أوكرانيا)
في البرازيل، يتوقع معهد الأرصاد الوطني (INMET) هطول أمطار متفرقة لكنها غزيرة محليًا على المناطق الوسطى والجنوبية، بما في ذلك ساو باولو وأجزاء من الوسط الغربي، بين 31 أغسطس و7 سبتمبر، مع تجاوز المجاميع الأسبوعية 60 ملم في بعض المناطق. بالنسبة للذرة، فإن حصاد محصول السافرينيا الرئيسي متقدم إلى حد كبير، لذا تؤثر الأمطار القصيرة الأجل في الأساس على ظروف التجفيف واللوجستيات أكثر من تأثيرها في الإمكانات الإنتاجية.
في فرنسا وألمانيا، تشير التوقعات لبداية سبتمبر إلى أوضاع مختلطة، مع زخات مطر تتخللها فترات أكثر دفئًا وجفافًا في أحزمة المايز الرئيسة؛ من المتوقع أن يساهم ذلك في استقرار توقعات الغلة بعد موجات الحر السابقة، لكن لا توجد حاليًا صدمة طقس صعودية كبيرة مرئية خلال الأيام القليلة المقبلة. (تستنتج التوقعات القصيرة الأجل من الأنماط الإقليمية والتعليقات الأوروبية المتاحة.) في أوكرانيا، تتسم أوضاع نهاية الموسم بتقلبات موسمية، لكن لا تُبلّغ تهديدات طقس حادة جديدة خلال نافذة الأيام الثلاثة الفورية، ما يترك اللوجستيات والأمن باعتبارهما عوامل الخطر الأساسية بدلًا من الضغط الزراعي.
الأساسيات والمحركات
- التنافسية البرازيلية: تبقي أسعار النقد ESALQ حول 0.21 يورو/كجم البرازيل أرخص مَصدِّر واسع النطاق بين المناشئ الرئيسية، ما يضغط على مصدّري البحر الأسود والاتحاد الأوروبي لتقديم أسعار جذابة للمقاصد البعيدة.
- تماسك العقود الآجلة الأوروبية: ارتفعت عقود المايز على يورونكست منذ منتصف أغسطس، مع تداول عقد نوفمبر 2026 فوق 270 يورو/طن، ما يوفر دعمًا لأسعار FOB الفرنسية والأسعار الداخلية الألمانية رغم ارتياح المعروض القريب.
- علاوة مخاطر البحر الأسود: تظل القيم الأوكرانية FOB أعلى قليلًا من الأسعار الداخلية مع إدارة الموانئ لتحديات الأمن والتأمين والشحن، ما يدعم علاوة متواضعة في عروض التصدير من أوديسا.
- نبرة الطلب: يبقى الطلب العلفي في الاتحاد الأوروبي وآسيا مستقرًا أكثر منه قويًا، لكن انخفاض سعر الذرة مقارنة ببعض كسب البروتين والقمح يواصل تأمين مكانة الذرة في التركيبات العلفية.
النظرة التداولية (الأسبوع إلى الأسبوعين القادمين)
- المشترون (علف ونشأ): يُنصح بالنظر في بناء تغطية قصيرة الأجل من المناشئ البرازيلية أو الأوكرانية طالما ظلت العروض المرتبطة بـ ESALQ قرب 0.20–0.22 يورو/كجم وFOB أوديسا في البحر الأسود حول 0.17 يورو/كجم، مع تجنب التمديد المفرط لما بعد الربع الرابع في ظل ارتفاع العقود الآجلة.
- البائعون في الاتحاد الأوروبي (فرنسا/ألمانيا): استغلال قوة عقود المايز على يورونكست الحالية للتحوط عند مستويات جذابة؛ قد يلزم تخفيف أساس السعر للحفاظ على التنافسية مقابل البرازيل في المقاصد خارج الاتحاد الأوروبي.
- مديرو المخاطر: الإبقاء على انحياز متواضع باتجاه مراكز الشراء بعقود الخيارات / والبيع في العقود الآجلة، أو فروق أسعار خيارات الشراء على يورونكست في حال القلق من صدمات محتملة في الطقس أو لوجستيات البحر الأسود، مع الإقرار بأن وفرة المعروض البرازيلي تحد من هوامش الصعود.
اتجاه الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام (البرازيل، ألمانيا، فرنسا، أوكرانيا)
- البرازيل (التصدير والمحلي): اتجاه ثابت إلى صعود طفيف. يدعم المؤشر ESALQ القوي والصادرات النشطة الأسعار، لكن وفرة المعروض تحدّ من موجات الارتفاع الحادة.
- ألمانيا (ذرة علف EXW): ميل صعودي طفيف بما يتماشى مع عقود المايز على يورونكست؛ قد ترتفع العطاءات المحلية بمقدار 1–2 يورو/طن إذا ظلت العقود الآجلة مدعومة.
- فرنسا (ذرة FOB): اتجاه عرضي إلى صعود طفيف مع تتبع السوق الفعلي للعقود الآجلة؛ قد يلين الأساس إذا تراجع طلب التصدير.
- أوكرانيا (FOB/CPT): مسارات متباينة: FOB أوديسا ثابتة إلى أعلى قليلًا بفعل علاوة المخاطر وتكاليف الشحن، بينما قد تبقى أسعار CPT الداخلية تحت ضغط حصاد خفيف.