ارتفاع طفيف في أسعار بذور اللفت مع تلاقي مخاطر البذور الزيتية في البحر الأسود مع قوة المحاصيل في أمريكا الشمالية
ارتفاع أسعار بذور اللفت مدفوعًا بمخاطر زيت دوار الشمس في البحر الأسود وتغطية المراكز القصيرة للصناديق، بينما تحد قوة محصول الكانولا الكندي وضعف مجمع فول الصويا من موجات الصعود.
الأسعار
تداول عقد بذور اللفت القريب على يورونكست (نوفمبر 2026) مؤخرًا حول 523.5 يورو/طن، مع منحنى آجال يتراجع تدريجيًا نحو 484–501 يورو/طن لاستحقاقات أواخر 2028، ما يشير إلى توقعات بتوافر عرض كافٍ على المدى المتوسط عند قيم أقل قليلًا.
في بورصة آيس وينيبيغ، أغلق عقد الكانولا للأقرب استحقاقًا عند 766 دولار كندي/طن (نحو 474 يورو/طن)، بارتفاع قدره 5.3 دولار كندي أو 0.7% خلال الجلسة، مدعومًا بضعف الدولار الكندي ودعم فني حول مستوى 760 دولار كندي/طن.
في الأسواق الفعلية، تراجعت أسعار بذور اللفت الأوكرانية FCA كييف وأوديسا من نحو 0.52 يورو/كجم في منتصف يوليو إلى 0.46 يورو/كجم (460 يورو/طن) بحلول 6 أغسطس، في حين تحسنت أسعار بذور اللفت الفرنسية تسليم FOB باريس قليلًا من 0.68 يورو/كجم إلى نحو 0.69 يورو/كجم (680–690 يورو/طن) خلال الفترة نفسها.
العرض والطلب
حققت بذور اللفت الأوروبية مكاسب في منتصف الأسبوع أساسًا تماشيًا مع قوة سوق القمح ومخاوف من تعطل صادرات زيت دوار الشمس من أوكرانيا وروسيا عبر البحر الأسود. ما زالت الضربات الروسية الجديدة على الموانئ الأوكرانية قرب أوديسا وتشورنومورسك تقيد شحنات الحبوب والزيوت النباتية، في حين يُتوقع أن لا تصل المسارات البديلة عبر نهر الدانوب والطرق البرية إلا إلى نحو نصف الطاقة السابقة للبحر الأسود بحلول أواخر أغسطس، ما يضيف علاوة مخاطر إلى قيم البذور الزيتية في الاتحاد الأوروبي.
مع ذلك، يظل المعروض العالمي من البذور الزيتية مريحًا نسبيًا. تتقدم محاصيل الكانولا الكندية بشكل جيد في البراري، حيث تقع معظم الحقول في مراحل الإزهار وملء القرون تحت أوضاع جوية مواتية إجمالًا. في الغرب الأوسط الأمريكي، ساهمت توقعات هطول الأمطار خلال الأيام المقبلة في تخفيف المخاوف بشأن خسائر غلة فول الصويا، ما ضغط على عقود فول الصويا وزيت الصويا في شيكاغو وحدّ من مكاسب بذور اللفت والكانولا.
في أوكرانيا، يستمر تأثير رسم تصدير بنسبة 10% على بذور اللفت وفول الصويا، إلى جانب توقعات شح نسبي في بذور دوار الشمس بموسم 2025/26، في توجيه مزيد من البذور نحو معامل العصر المحلية، مما يدعم صادرات زيت بذور اللفت إلى الاتحاد الأوروبي على حساب تدفقات البذور الخام. في الوقت نفسه، تضيف الأضرار الأخيرة بالموانئ وتعليق الشحن في البحر الأسود حالة من عدم اليقين اللوجستي المستمر لجميع منتجات البذور الزيتية الأوكرانية.
العوامل الأساسية والتمركزات
رغم تعافي أسعار بذور اللفت في يورونكست يوم الأربعاء، فإنها لا تزال تحت تأثير مجمع الزيوت النباتية الأوسع. إذ تشكّل أسعار زيت الصويا الأضعف في بورصة شيكاغو، المدفوعة بتحسن آفاق المحصول الأمريكي، سقفًا واضحًا لأي موجات صعود، حتى مع محاولة القمح الأوروبي ومخاطر البحر الأسود دفع بذور اللفت إلى الأعلى.
قلّصت الأموال المضارِبة مؤخرًا من انكشافها الشرائي؛ إذ خفّضت الصناديق الاستثمارية صافي مراكزها الطويلة في عقود وخيارات بذور اللفت على يورونكست من 74,576 إلى 64,592 عقدًا في الأسبوع المنتهي في 31 يوليو. في المقابل، خفّض المشاركون التجاريون صافي مراكزهم القصيرة من 74,667 إلى 66,457 عقدًا، ما يشير إلى بعض تغطية المراكز القصيرة وتعديلات في التحوط عقب تحركات الأسعار الأخيرة.
في كندا، جاء الارتفاع الأخير في عقود الكانولا الآجلة رغم ضعف زيت الصويا، مدفوعًا بدلًا من ذلك بمزيج من تأثيرات العملة ودعم فني قوي حول 760 دولار كندي/طن استقطب عمليات شراء فنية. ومع استمرار تصنيف أوضاع المحصول بأنها جيدة وثبات توقعات الغلة، يظل سوق الكانولا متمتعًا بإمدادات قوية من الناحية الأساسية في الوقت الراهن.
الطقس والتوقعات الإقليمية
لا يزال الطقس المحرك الأساسي على المدى القصير، خصوصًا عبر فول الصويا والكانولا. تشير التوقعات للغرب الأوسط الأمريكي خلال الأسبوع المقبل إلى أمطار متفرقة ودرجات حرارة معتدلة، ما يدعم مرحلة تكوين القرون في فول الصويا ويُعد سلبيًا إجمالًا لمجمع البذور الزيتية إذا تحققت هذه التوقعات. في البراري الكندية، تلمح توقعات أغسطس إلى ظروف دافئة موسميًا لكن غير متطرفة، ما يسمح لمحصول الكانولا بالتقدم في مرحلة ملء القرون مع مخاطر محدودة للإجهاد الحراري.
أما في منطقة البحر الأسود، فالمخاوف الفورية تتعلق أقل بأوضاع الحقول وأكثر باضطرابات الحرب في لوجستيات الحصاد وقنوات التصدير. تُبقي الهجمات المستمرة على البنية التحتية للموانئ الأوكرانية وقيود الشحن في بحر آزوف والبحر الأسود بيئة المخاطر مرتفعة لتدفقات زيت دوار الشمس وزيت بذور اللفت، وهو ما يدعم أسعار بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي مقارنةً بالقيم داخل أوكرانيا.
آفاق التداول
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): استغلال مستويات العقود الآجلة الحالية حول 520–525 يورو/طن لعقد نوفمبر 2026 للتحوط على حصة معتدلة من الإنتاج، في ظل دعم مخاطر البحر الأسود للأسعار، مع بقاء محاصيل الكانولا وفول الصويا القوية عاملًا يحد من الصعود. يُفضل الإبقاء على جزء من التعرض مفتوحًا للاستفادة من أي تصعيد جديد في اضطرابات الموانئ أو انتكاسات في الطقس.
- المعاصر (الاتحاد الأوروبي): تظل البذور الأوكرانية حول 460 يورو/طن FCA عند خصم جذاب مقارنةً بـ FOB فرنسا. يمكن النظر في التغطية الآجلة الانتهازية حيثما تسمح الظروف اللوجستية والتمويلية، مع الحفاظ على قدر من المرونة تحسبًا لمزيد من انقطاعات التصدير أو تغييرات محتملة في الرسوم الأوكرانية.
- المستوردون (المتوسط/الشرق الأوسط): الحفاظ على تنويع مصادر التوريد بين الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا (حيثما أمكن) وكندا. في ظل استقرار أسعار FOB في الاتحاد الأوروبي إلى ميلها الطفيف للصعود وتوقعات المحاصيل الجيدة في أمريكا الشمالية، يُفضل توزيع المشتريات على فترات بدلاً من التركيز الزمني، مع تجنب نقص التغطية مع دخول الربع الرابع في ظل هشاشة لوجستيات البحر الأسود.
- المضاربون: مع قيام الصناديق بتقليص مراكزها الطويلة وصيرورة التقلبات مدفوعة بالعوامل الجيوسياسية، يمكن النظر في استراتيجيات تداول ضمن نطاقات سعرية؛ عبر الشراء عند الهبوط نحو مستويات الدعم الفني الرئيسية بدلًا من مطاردة الارتفاعات، مع متابعة لصيقة لأحوال طقس فول الصويا الأمريكي والأخبار الواردة من البحر الأسود.
التوجه السعري خلال 3 أيام
- بذور اللفت يورونكست (نوفمبر 2026): ميل طفيف للصعود إلى حركة عرضية، مع تفضيل التماسك فوق 520 يورو/طن ما دام القمح مدعومًا والأخبار الواردة من البحر الأسود متوترة.
- كانولا ICE (نوفمبر 2026): ميل صعودي معتدل طالما ظل الدعم الفني عند 760 دولار كندي/طن قائمًا وبقي الدولار الكندي ضعيفًا؛ مع بقاء المكاسب محدودة بفعل أحوال الطقس المواتية للمحصول.
- السوق الأوكراني الداخلي (FCA كييف/أوديسا): استقرار إلى ضعف طفيف جدًا على المدى القريب بفعل ضغوط الحصاد واختناقات التصدير، مع الحفاظ على خصم واسع مقارنةً بالعقود الأوروبية.