استقرار سوق الشعير مع مواجهة ضغوط البحر الأسود وفرة الإمدادات الأوروبية

تتحرك أسعار الشعير بشكل جانبي، مع استقرار العقود الآجلة لشعير العلف الأسترالي في بورصة SFE عبر منحنى الاستحقاقات، وبقاء الأسعار الفعلية في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي ضمن نطاق ضيق. وتعمل وفرة الإمدادات في نصف الكرة الشمالي والطلب المستقر لكن غير اللافت على موازنة المخاطر اللوجستية والجيوسياسية المستمرة في أوكرانيا. يعكس السوق حالياً توازناً بدلاً من التوتر. فمن ناحية، لا يزال الإنتاج وإمكانات التصدير في الاتحاد الأوروبي قوية، بينما تبدو آفاق المحصول الأسترالي مواتية عموماً رغم الجفاف الإقليمي. ومن ناحية أخرى، تواجه الخدمات اللوجستية في البحر الأسود، ولا سيما من أوكرانيا، مخاطر مرتفعة وقد تتقلص إتاحة التصدير إذا تصاعدت الاضطرابات. وفي ظل هذه الخلفية، تحجم أسواق العقود الآجلة والنقدية عن إعادة التسعير الحادة في أي من الاتجاهين، ليُتداول الشعير باعتباره حبوب علف ذات قيمة نسبية مقابل القمح والذرة، لا استناداً إلى أساسياته الخاصة.

الأسعار

في بورصة سيدني للعقود الآجلة (SFE)، أغلقت عقود شعير العلف دون تغيير في 15 أكتوبر 2026، مع عدم الإبلاغ عن أي حجم تداول:

• نوفمبر 2026: 315.00 دولار أسترالي/طن (0.00%، دون تداولات)
• يناير 2027: 296.00 دولار أسترالي/طن (0.00%، دون تداولات)
• مارس 2027: 298.00 دولار أسترالي/طن (0.00%، دون تداولات)
• مايو 2027: 301.00 دولار أسترالي/طن (0.00%، دون تداولات)
• يوليو 2027: 301.00 دولار أسترالي/طن (0.00%، دون تداولات)
• سبتمبر 2027: 301.00 دولار أسترالي/طن (0.00%، دون تداولات)
• يناير 2028 ويناير 2029: 313.00 دولار أسترالي/طن (0.00%، دون تداولات)

وتظهر الأسعار الفعلية باليورو صورة هادئة مماثلة، مع تعديلات يومية طفيفة جداً:

وعموماً، تشير كل من العقود الآجلة الأسترالية ومؤشرات الأسعار الفورية الأوروبية/للبحر الأسود إلى سوق شعير مستقر ومحصور ضمن نطاق، مع تعديلات تدريجية فقط في فروق الأساس والفروق المرتبطة بالخدمات اللوجستية.

العرض والطلب

في الاتحاد الأوروبي، لا تزال الإمدادات في موسمي 2025/26 و2026/27 مريحة، إذ يقدّر المفوضية الأوروبية ومحللون آخرون إنتاج الشعير بمختلف أنواعه بنحو 55–57 مليون طن، والاستخدام المحلي للأعلاف بنحو 34 مليون طن. وتظهر أحدث بيانات الجمارك الأوروبية صادرات شعير تقارب 2.0 مليون طن بين 1 يوليو و7 أكتوبر 2026، ما يبرز استمرار الطلب الخارجي رغم زيادة المنافسة من منشأ نصف الكرة الجنوبي.

ومع ذلك، يُقال إن صادرات الشعير الأوروبية في بداية الموسم تقل بنحو 40% تقريباً عن العام الماضي، ويرجع ذلك أساساً إلى تباطؤ المشتريات الصينية. ويخفف ذلك السحب من فائض الاتحاد الأوروبي ويساعد على الحد من ارتفاعات الأسعار. وفي الوقت نفسه، تحد وفرة حبوب الأعلاف البديلة، ولا سيما واردات الذرة إلى الاتحاد الأوروبي وإمدادات الذرة العالمية الكبيرة، من قوة الشعير التسعيرية في حصص الأعلاف، ما يبقي فارق الشعير–الذرة تحت السيطرة.

في البحر الأسود، تُقيَّد القدرة التصديرية للشعير الأوكراني بفعل الخدمات اللوجستية والأمن أكثر من تقييدها بسبب التوافر الفعلي. فقد أدت ضربات الطائرات المسيّرة والصواريخ إلى زيادة علاوة المخاطر على طرق البحر الأسود، ولا سيما حول أوديسا ومخارج نهر الدانوب. ويظهر هذا الخطر في خصم سعر الشعير الأوكراني على أساس FOB مقارنة بمنشأ الاتحاد الأوروبي، إلا أن العروض الحالية المقومة باليورو تشير إلى أن السوق سعّر هذه الاحتكاكات إلى حد كبير دون أن يؤدي ذلك إلى عمليات شراء هلعية.

الطقس وآفاق المحصول

يتقدم محصول الشعير الأسترالي خلال مرحلة امتلاء الحبوب، مع آفاق إقليمية متباينة. فقد أشار تقييم حديث للطقس الخاص بالشعير الأسترالي إلى أن نيو ساوث ويلز تمثل مصدر القلق الرئيسي، إذ دخلت المحاصيل مرحلة امتلاء الحبوب في ظل عجز ملحوظ في الرطوبة ودرجات حرارة دافئة وتوقعات بهطول أمطار محدود، ما يزيد مخاطر صغر حجم الحبوب وارتفاع نسبة الحبوب المنخولة. وفي المقابل، شهدت جنوب أستراليا وفيكتوريا وأستراليا الغربية أمطاراً ربيعية كافية عموماً، وتسير قريباً من إمكانات الغلة الطبيعية.

وتؤكد التحديثات الرسمية الأسبوعية للمناخ والزراعة الصادرة عن السلطات الأسترالية (ABARES/DAFF) وجود ظروف دافئة وأنماط هطول متباينة، لكن دون مؤشرات على جفاف على مستوى البلاد في ربيع 2026. وبوجه عام، لا تزال التوقعات تشير إلى أن أستراليا ستوفر فائضاً جيداً قابلاً للتصدير، رغم أن تراجع الجودة في المناطق الأكثر جفافاً قد يحوّل بعض الكميات من قنوات شعير التخمير إلى قنوات علف الماشية، ما يضيف إلى إمدادات شعير العلف المتداولة دولياً في وقت لاحق من الموسم.

الأساسيات ومحركات السوق

• منحنى عقود آجلة مسطح في SFE: يشير غياب حركة الأسعار وحجم التداول عبر عقود شعير SFE من نوفمبر 2026 إلى يناير 2029 إلى سوق متوازنة، إذ لا يرى المستخدمون النهائيون ولا المضاربون حافزاً لتعديل التغطية عند المستويات الحالية.
• استقرار فروق الأساس في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي: تحركت أسعار FCA وCPT الأوكرانية حول 0.14–0.16 يورو وأسعار EXW الألمانية قرب 0.23 يورو بشكل هامشي فقط خلال الأسابيع الأخيرة، ما يشير إلى استقرار الإمدادات المحلية وتغيرات متواضعة في الطلب بدلاً من ضيق هيكلي.
• وتيرة التصدير مقابل الإمكانات: تُظهر تسجيلات الصادرات الأوروبية قرب 2.0 مليون طن منذ 1 يوليو تدفقات قوية، لكن الانخفاض السنوي في الشحنات، ولا سيما إلى الصين، يقلل خطر التشدد السريع في مخزونات الاتحاد الأوروبي.
• المخاطر الجيوسياسية واللوجستية: تزيد الضربات المتصاعدة بالطائرات المسيّرة في منطقة البحر الأسود من عدم اليقين بشأن شحنات الحبوب الأوكرانية، وقد تؤدي، إذا تفاقمت، إلى تشديد توافر الشعير عالمياً. وحتى الآن، تتعامل الأسواق مع هذه الاضطرابات باعتبارها متقطعة وليست نظامية.
• حبوب الأعلاف المنافسة: تحد واردات الذرة الكبيرة إلى الاتحاد الأوروبي ووفرة إمدادات الحبوب الخشنة عالمياً من الاتجاه الصعودي للشعير، وتجعله أساساً مكوناً مرناً في حصص الأعلاف بدلاً من كونه محركاً رئيسياً للأسعار.

توقعات التداول (الأسبوعان إلى الأسابيع الأربعة المقبلة)

• مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي والبحر المتوسط): الاستفادة من الاستقرار الحالي لتمديد التغطية بشكل متواضع إلى الربع الأول من 2027، مع التركيز على منشأ البحر الأسود والاتحاد الأوروبي حيث تكون الخدمات اللوجستية موثوقة. الحفاظ على بعض المرونة للتحول بين الشعير والذرة وفقاً للأسعار النسبية.
• المصدرون (البحر الأسود): الحفاظ على علاوات المخاطر في عروض FOB لتعكس أوجه عدم اليقين الأمنية وأجور الشحن. إعطاء الأولوية للسلاسل اللوجستية القصيرة والوجهات القريبة، مع مراقبة أي تصعيد في توترات البحر الأسود قد يعطل نوافذ الشحن.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا وأستراليا): مع استقرار عقود SFE الآجلة والأسعار النقدية، يبدو البيع الآجل التدريجي عند الارتفاعات أكثر حكمة من البيع المكثف عند المستويات الحالية. مراقبة الطلب الصيني ووتيرة صادرات الاتحاد الأوروبي بحثاً عن أي مؤشرات على تجدد الزخم الصعودي.
• المشاركون المضاربون: في ظل انخفاض التقلب وضعف السيولة في سوق العقود الآجلة، تميل معادلة المخاطر والعائد حالياً إلى استراتيجيات القيمة النسبية (الشعير مقابل القمح/الذرة) بدلاً من الرهانات الاتجاهية المباشرة.

مؤشر السعر لمدة 3 أيام

• أستراليا (شعير العلف في SFE): حركة جانبية؛ من المرجح أن تبقى العقود قرب المستويات الحالية مع اهتمام تداولي محدود جداً، ما لم يطرأ تغير حاد في الطقس أو المعنويات الاقتصادية الكلية.
• البحر الأسود (أوكرانيا، FCA/FOB): ميل هبوطي طفيف؛ يُتوقع أن تحوم الأسعار حول التسعيرات الأخيرة، مع احتمال حدوث قوة مؤقتة عند صدور أي أنباء جديدة عن اضطرابات.
• الاتحاد الأوروبي (ألمانيا EXW، أساس التصدير): مستقر عموماً؛ وقد تحدث تقلبات متواضعة خلال الأسبوع بفعل العملة وأجور الشحن، لكن لا يوجد محفز واضح لاختراق مستدام في أي من الاتجاهين.