الولايات المتحدة تُجدّد سياسة «الضغط الأقصى» على إيران عبر عملية «الغضب الاقتصادي» والحصار البحري، مع إعادة تسعير مخاطر الطاقة والشحن

حوّلت الولايات المتحدة مسارها بشكل حاسم عودةً إلى الإكراه الاقتصادي ضد إيران، عبر توسيع العقوبات وتشديد الحصار البحري في خليج عُمان وحول الموانئ الإيرانية تحت شعار "Operation Economic Fury" (عملية الغضب الاقتصادي). يهدف هذا التحرك إلى تقييد صادرات النفط الإيرانية، والضغط على المشترين الرئيسيين والوسطاء، وإجبار طهران على تقديم تنازلات بشأن برنامجها النووي والسيطرة على الممرات البحرية الإستراتيجية. تشير تقارير حديثة إلى أن الحملة تُلحِق أضرارًا كبيرة بالاقتصاد الإيراني، وفي الوقت نفسه تُبقي أسعار النفط العالمية مرتفعة ومخاطر الشحن عند مستويات عالية. 

دَفْعة العقوبات المُجدَّدة، المُضافة إلى حصار بحري مستمر منذ أشهر، تعيد تشكيل تدفقات النفط الخام والمنتجات المكررة في آسيا والشرق الأوسط. ومع تقليص الصادرات الإيرانية واستمرار تضييق مضيق هرمز بفعل التوترات العسكرية، يسارع المكررون في الصين والهند وغيرها من الأسواق الآسيوية إلى تنويع مصادر الإمداد، بينما يأخذ المتعاملون في الحسبان ارتفاع تكاليف الشحن، وأسعار التأمين، وتقلبات الأسعار عبر مجمّع الطاقة. 

Introduction

في الأيام الأخيرة، ضاعف الرئيس دونالد ترامب من وتيرة العقوبات والضغط البحري بعد فشل الجهود العسكرية في كسر مقاومة إيران أو التوصل إلى تسوية شاملة بشأن أنشطتها النووية وسيطرتها على الممرات البحرية الإقليمية. أعادت البيت الأبيض ووزارة الخزانة إحياء عقيدة "الضغط الأقصى"، من خلال الجمع بين حصار بحري للموانئ الإيرانية وتكثيف الإجراءات المالية لتعطيل صادرات النفط وقنوات المدفوعات المرتبطة بها. 

وبحسب مسؤولين أمريكيين ومحللين مستقلين، فقد أدى الحصار وحملة العقوبات بالفعل إلى تقليص عميق في عائدات النفط الإيرانية، وهي مصدر رئيسي للعملات الأجنبية والتمويل المالي. قبل حرب 2026 والحصار اللاحق، كان نحو 25% من النفط المنقول بحرًا في العالم و20% من الغاز الطبيعي المسال يمر عبر مضيق هرمز؛ أما اليوم، فقد انهارت حركة الناقلات المرتبطة بالموانئ الإيرانية، وتواجه السفن التي تحاول خرق الحصار خطر الاعتراض أو إعادة التوجيه.

Immediate Market Impact

إن الجمع بين حصار بحري مشدد وعقوبات ثانوية متصاعدة يؤدي إلى تقييد الإمدادات الفعلية من النفط الخام، خصوصًا الدرجات الإيرانية التي كانت تتدفق بهدوء إلى آسيا عبر ناقلات "الأسطول الظِلّي" والوسطاء غير الشفافين. دَفَعَت القوات الأمريكية سفنًا حاولت الإفلات من الحصار إلى التراجع أو استهدفتها بإطلاق النار، بينما وسّعت وزارة الخزانة قائمة المستهدفين من مشترين وسفن ووسطاء تحت لافتة عملية "الغضب الاقتصادي".

تفاعلت مؤشرات النفط المرجعية بقوة متجددة، حيث واصل برنت وغرب تكساس الوسيط تحقيق المكاسب مع إعادة تقييم المتعاملين لمدة وحدّة الاضطراب. تتعرض هوامش التكرير في آسيا للضغط مع سعي المكررين في الصين والهند للحصول على براميل بديلة من روسيا والخليج وغرب إفريقيا، غالبًا بأسعار تسليم أعلى. كما ارتفعت أسعار شحن ناقلات النفط العاملة في محيط الخليج بفعل علاوات مخاطر الحرب المرتفعة والرحلات الأطول نتيجة إعادة توجيه المسارات.

Supply Chain Disruptions

أدى الحصار إلى خفض حاد في حركة المرور من وإلى محطات تصدير النفط الإيرانية، بما فيها جزيرة خارك، كما قلّص الوصول إلى مدخلات حيوية مثل الكيماويات والمعدات اللازمة لعمليات المنبع والتكرير. وتشير تقارير مراقبي الصناعة إلى بنية تحتية متوقفة وتراكم متزايد في أعمال الصيانة، ما يرفع خطر إلحاق أضرار إنتاجية أطول أمدًا حتى في حال تخفيف العقوبات لاحقًا.

وتواجه الموانئ الإقليمية خارج إيران آثارًا ارتدادية. إذ يتعين على مراكز الشحن وإعادة التصدير في الخليج التعامل مع أحجام متزايدة من صادرات غير إيرانية وشحنات مُعاد توجيهها، ما قد يساهم في الازدحام وإطالة أوقات الانتظار في الموانئ. كما تؤدي قيود التأمين وفحوص الامتثال المفروضة على الناقلات التي لها أي تعاملات سابقة مع إيران إلى إبطاء جداول حركة السفن وتعقيد قرارات الاستئجار بالنسبة للتجار الذين ينقلون النفط الخام والمنتجات عبر ممر الشرق الأوسط الأوسع.

Commodities Potentially Affected

• النفط الخام: يتأثر مباشرةً مع سعي السياسة الأمريكية لدفع الصادرات الإيرانية إلى مستوى يقترب من الصفر، ما يضيّق إمدادات الدرجات المتوسطة والثقيلة العالية الكبريت التي كانت تُسوَّق تقليديًا للمصافي الآسيوية.
• المنتجات المكررة (البنزين، الديزل، وقود الطائرات): تؤدي مؤشرات النفط الخام الأعلى، وتقييد طاقات التكرير في إيران، وارتفاع تكاليف الشحن إلى الارتداد على أسعار المنتجات المكررة عالميًا، خصوصًا في الأسواق الآسيوية والأوروبية المعتمدة على الواردات.
• الغاز الطبيعي المسال (LNG): رغم أن إيران ليست مُصدّرًا رئيسيًا للغاز الطبيعي المسال، فإن التوتر المستمر حول هرمز، الذي كان يمر عبره نحو 20% من تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية قبل الحرب، يدعم ارتفاع تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر على مسارات الغاز الطبيعي المسال التي تعبر المنطقة.
• الوقود الحيوي والزيوت النباتية: يدعم استمرار قوة أسعار النفط الخام جدوى مزج الديزل الحيوي والإيثانول، ما قد يعزز الطلب على المواد الأولية مثل زيت النخيل، وزيت الصويا، والذرة في المناطق الرئيسية المنتِجة. (استنتاج قائم على نمط انتقال تأثير أسعار الطاقة إلى الوقود الحيوي.)
• الأسمدة: قد تواجه صناعة إنتاج الأسمدة النيتروجينية كثيفة الاستهلاك للطاقة تكاليف مدخلات أعلى مع تفاعل أسعار الغاز الطبيعي والأمونيا (كلقيم) مع ارتفاع مؤشرات الطاقة وتكاليف الشحن. (استنتاج يستند إلى الهيكل المعتاد لتكاليف الأسمدة النيتروجينية.)

Regional Trade Implications

مع تقييد البراميل الإيرانية، تتمتع منتِجات الشرق الأوسط مثل السعودية والإمارات والعراق بموقع جيد لاقتناص حصص سوقية في آسيا، خصوصًا لدى المصافي التي كانت تعتمد سابقًا على الخام الإيراني المُخفّض السعر. وقد تستفيد روسيا وموردون آخرون من خارج أوبك أيضًا من الأسعار الأقوى والطلب الإضافي على الكميات البديلة، رغم أن القيود اللوجستية ومخاطر التعرّض للعقوبات تظل عوامل كابحة رئيسية.

تواجه الصين، التي كانت تستحوذ سابقًا على الغالبية العظمى من الصادرات الإيرانية، مخاطر امتثال متزايدة مع بحث واشنطن في اتخاذ إجراءات إضافية ضد المكررين والتجار والوسطاء الماليين الصينيين الذين يسهلون تجارة النفط الإيراني. وأي تحرك لفرض عقوبات على بنوك صينية أكبر سيعقد عمليات التسوية وتمويل التجارة ليس فقط للتدفقات الإيرانية، بل وربما لطيف أوسع من معاملات الطاقة والسلع الأولية التي تمر عبر قنوات بالدولار وغير الدولار.

تعمل الهند وغيرها من المستوردين الآسيويين على تنويع عقودهم طويلة الأجل ومشترياتهم الفورية لتقليل التعرّض للعقوبات، ما يرجّح زيادة اعتمادهم على الموردين الروس والخليجيين والأفارقة. وفي الوقت نفسه، تحاول إيران التحول إلى عملات بديلة وترتيبات مقايضة، لكن من غير المرجح أن تعوّض هذه القنوات الحجم المفقود من الصادرات البحرية في ظل حصار مستمر. 

Market Outlook

على المدى القريب، يُرجَّح أن تبقى أسواق الطاقة مشدودة ومتقلبة في ظل تعثر المفاوضات حول هرمز وتخفيف العقوبات، ومع إشارة الولايات المتحدة إلى استعدادها لتصعيد الضغط المالي على المشترين والوسطاء من الدول الثالثة. يراقب المتعاملون عن كثب أي إدراجات إضافية على قوائم العقوبات، وأي تشديد أو تخفيف للحصار البحري، وخطوات السياسات المتعلقة بالاحتياطي النفطي الإستراتيجي الأمريكي الذي جرى السحب منه بالفعل لتخفيف ضغوط الأسعار.

ستؤدي حملة مطوّلة من الضغط الاقتصادي دون مخرج دبلوماسي واضح إلى ترسيخ علاوات مخاطر جيوسياسية أعلى في أسواق النفط الخام والشحن، مع آثار ارتدادية على وقود النقل المكرر والبتروكيماويات والسلع الزراعية المرتبطة بالوقود الحيوي. وفي الوقت الراهن، يتوقع معظم المحللين استمرار العقوبات والحصار على الأقل خلال الأشهر المقبلة، على أن تُحدّد وجهة الأسعار بحسب التوازن بين فقدان الإمدادات الإيرانية، واستجابات أوبك+، وإيقاع نمو الطلب العالمي.

CMB Market Insight

تمثل إستراتيجية الضغط الأقصى الأمريكية المُجدَّدة ضد إيران تصعيدًا بنيويًا في استخدام العقوبات وأدوات السيطرة البحرية المادية كأدوات لسياسة الطاقة. بالنسبة للمشاركين في أسواق السلع الأولية، تتمثل أبرز التداعيات في مشهد أكثر تشددًا وتسييسًا لإمدادات النفط الخام، وارتفاع تكاليف الشحن والتأمين في محيط الخليج، وارتفاع أوسع في تكاليف المدخلات المرتبطة بالطاقة عبر سلاسل القيمة الصناعية والزراعية.

ينبغي للجهات العاملة في الأعمال الزراعية كثيفة الاستهلاك للطاقة، وشركات تصنيع الغذاء، ومقدمي خدمات اللوجستيات أن يُخضِعوا تعرضهم لأسعار الوقود الأعلى واضطرابات الشحن لاختبارات ضغط صارمة، في حين يُعيد المتداولون تقييم مخاطر التعاملات ومخاطر العقوبات ضمن التدفقات الشرق أوسطية والآسيوية. ما لم يحدث اختراق دبلوماسي حاسم، تبدو عملية "الغضب الاقتصادي" والحصار البحري مرشحين للبقاء محركات مركزية لتسعير الطاقة والسلع المرتبطة بها في الأجل المتوسط.