انتعاش بذور اللفت على وقع صدمة زيت عباد الشمس في البحر الأسود وشح التوازن في الاتحاد الأوروبي
أسعار بذور اللفت تخترق مستويات مقاومة رئيسية مع تعرّض صادرات زيت عباد الشمس عبر البحر الأسود للاضطراب وتشدد التوازن في الاتحاد الأوروبي. نظرة موجزة، المحركات، والمؤشرات السعرية.
الأسعار
دخلت أسعار بذور اللفت في مرحلة تعافٍ واضحة. ففي يورونكست، تجاوز عقد بذور اللفت الأقرب استحقاقاً مجدداً مستوى 550 يورو/طن، وهو مستوى لم يُسجّل منذ فبراير 2023، مدفوعاً بالدرجة الأولى بتزايد المخاوف بشأن تعطل صادرات زيت عباد الشمس في منطقة البحر الأسود.
تعكس عقود كانولا الآجلة في بورصة آيس في وينيبيغ هذه القوة؛ إذ أغلق عقد نوفمبر مؤخراً فوق 800 دولار كندي/طن للمرة الأولى منذ سبتمبر 2023، عند نحو 810 دولارات كندية/طن (ما يعادل نحو 504 يورو/طن)، في إشارة إلى نبرة أكثر صلابة على نطاق أوسع في مجمع بذور الزيت. وفي السوق الفعلية، تُظهر العروض الإرشادية الأخيرة بذور اللفت الأوكرانية عند نحو 510–520 يورو/طن تسليم حدود المصنع (على أساس 1000 كغ للطن) وقيم بذور اللفت الفرنسية تسليم على ظهر السفينة قرب 680 يورو/طن، ما يعكس طلباً قوياً على التصدير والعصر.
العرض والطلب
يراقب المتعاملون عن كثب التطورات في منطقة البحر الأسود بعد أن تسببت الهجمات الروسية الأخيرة في إلحاق أضرار بمحطة رئيسية لزيت عباد الشمس تابعة لأحد كبار المصدّرين الأوكرانيين في منطقة أوديسا، وتعطيل مؤقت للعمليات في تشورنومورسك. وقد أدى ذلك إلى خفض القدرة التصديرية الفعلية لأوكرانيا من زيت عباد الشمس، وزيادة المخاوف من مزيد من الانقطاعات في تدفقات زيوت النباتات عبر البحر الأسود.
في الوقت نفسه، رفعت روسيا رسوم صادراتها على زيت عباد الشمس لشهر يوليو، فيما تواجه الشحنات عبر بحر آزوف ومضيق كيرتش قيوداً أمنية متزايدة. وبالنظر إلى هذه العوامل مجتمعة، فإنها تحد من توافر وإمكانية التنبؤ بصادرات زيت عباد الشمس من منطقة البحر الأسود، ما يشجع شركات التكرير ومنتجي الديزل الحيوي على تنويع المواد الخام ويزيد من جاذبية زيت بذور اللفت خصوصاً في أوروبا.
على صعيد الإنتاج، لم يعد يُنظر إلى محصول بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي لموسم 2026/27 على أنه وفير بشكل مرهق للسوق. فبعد بداية جيدة عموماً، أدت موجات من البرد في الربيع وموجات حر في أوائل الصيف إلى خفض توقعات الغلال في أجزاء من شمال شرق ووسط أوروبا، وتشير بعض بيوت التحليل الآن إلى مخاطر هبوط إجمالي الإنتاج إلى أقل من 20 مليون طن في سيناريو منخفض. وهذا يعزز حالة التوازن المشدود نسبياً، خاصة عند الجمع بينه وبين الطلب الهيكلي القوي على الديزل الحيوي.
العوامل الأساسية والمحركات الخارجية
التحول الأساسي الرئيس يتركز في جانب الزيوت وليس البذور. فالاضطرابات الهيكلية في لوجستيات وبنية البحر الأسود التحتية، بما في ذلك الأضرار التي لحقت بمحطات الحبوب وزيت عباد الشمس الأوكرانية ومخاطر تجدد الهجمات، تضخّ علاوة مخاطر جديدة في تدفقات تجارة زيوت النباتات. كما أن الخطوات السياسية الروسية – المتمثّلة في زيادة رسوم الصادرات على زيت عباد الشمس – تحد أكثر من الكميات المتاحة بحرية من المنطقة.
تستفيد بذور اللفت والكانولا بالتالي من تأثيرات الإحلال. فعلى الرغم من أن المعروض العالمي من بذور الزيت ما يزال وفيراً بوجه عام، فإن المشترين الذين كانوا يعتمدون سابقاً على زيت عباد الشمس القادم من البحر الأسود بأسعار تنافسية باتوا يغطون مخاطر التوريد من خلال تثبيت مزيد من عقود توريد زيت بذور اللفت، لا سيما للربع الرابع 2026 والربع الأول 2027. ويتجلى ذلك في ارتفاع عقود بذور اللفت الآجلة في يورونكست وتعزز الفروقات السعرية الفعلية لبذور اللفت عالية الزيت في أوكرانيا وغرب أوروبا.
وفي مجمع بذور الزيت الأوسع، جاءت أحدث بيانات حالة المحاصيل من وزارة الزراعة الأميركية لمحصول فول الصويا في الولايات المتحدة مفاجِئة بشكل طفيف إلى الجانب الإيجابي، حيث تم تصنيف 66% من المحصول في حالة جيدة إلى ممتازة – بزيادة نقطة واحدة عن الأسبوع الماضي وأفضل من توقعات السوق. وقد ضغط ذلك على أسعار عقود فول الصويا في بورصة شيكاغو، ما عوّض جزئياً القصة الإيجابية لزيوت النباتات. وبالنسبة لبذور اللفت، يشكل ذلك سقفاً محدوداً للمكاسب على المدى القريب، لكنه لا يلغي الدعم الخاص المرتبط بالبحر الأسود.
الطقس وآفاق المحاصيل
يبقى الطقس عاملاً ثانوياً لكنه ذو صلة بالنسبة لبذور اللفت. ففي الاتحاد الأوروبي، كانت فترات الجفاف والحرارة السابقة قد دفعت توقعات الغلال لمحصول بذور اللفت الشتوي إلى ما دون متوسط السنوات الخمس بشكل طفيف في عدة مناطق، رغم أن الأجواء الأبرد والأكثر رطوبة مؤخراً في أجزاء من وسط وجنوب شرق أوروبا منعت حدوث تدهور أكثر وضوحاً.
في كندا، ساعدت الظروف الزراعية المواتية عموماً في تحسين آفاق إنتاج الكانولا، ما حدّ من القفزات السعرية الحادة وأبقى عقود الكانولا في بورصة آيس متماشية مع موجة الصعود الأخيرة بدلاً من قيادتها. وباستثناء حدوث ظروف جوية سلبية جديدة، يظل الخطر الرئيسي الصعودي لأسعار بذور اللفت والكانولا خلال الأسابيع المقبلة مرتبطاً بتصاعد إضافي في اضطرابات صادرات البحر الأسود، أكثر من ارتباطه بخسائر في الإنتاج.
نظرة السوق والتداول
على المدى القريب، يُرجّح أن تظل سوق بذور اللفت مدعومة طالما استمرت إعاقات صادرات زيت عباد الشمس من البحر الأسود وبقيت توقعات الإمدادات من بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي في الجانب المتشدد. ومع ذلك، فإن الاختراق الأخير فوق 550 يورو/طن في يورونكست يشير إلى أن جزءاً كبيراً من علاوة المخاطر قد بات مسعّراً بالفعل، وستكون الأسواق حسّاسة لأي مؤشرات على عودة الأوضاع إلى طبيعتها في تدفقات الصادرات الأوكرانية أو تغيير في السياسات الروسية.
في الوقت ذاته، قد يؤدي استمرار ضعف أسعار مجمع الصويا في شيكاغو – إن استمر – إلى كبح مزيد من المكاسب في بذور اللفت من خلال تخفيف معايير أسعار بروتين العلف والزيوت عالمياً. لذلك يُتوقع أن يظل مستوى التقلب مرتفعاً، مع بقاء المخاطر المرتبطة بالعناوين الخبرية حول البنية التحتية في البحر الأسود ومسارات الشحن عاملاً محركاً لتحركات حادة داخل الجلسة في كلٍ من الأسواق الآجلة والنقدية.
خلاصات تداول مركزة
- شركات العصر والتكرير (الاتحاد الأوروبي): يُنصح بالنظر في تمديد تغطية بذور اللفت وزيت بذور اللفت حتى الربع الأول 2027 عند فترات الهبوط السعري، في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن تدفقات زيت عباد الشمس من البحر الأسود وتوازن أقل راحة في الاتحاد الأوروبي.
- المنتجون (أوكرانيا والاتحاد الأوروبي): استغلال القوة الحالية فوق 550 يورو/طن في يورونكست والعطاءات الفعلية القوية (510–520 يورو/طن تسليم حدود المصنع في أوكرانيا، ونحو 680 يورو/طن تسليم على ظهر السفينة في فرنسا) لتثبيت هوامش الربح على جزء من الإنتاج المتوقع، مع الإبقاء على قدر من التعرض لمزيد من الصعود المرتبط بالبحر الأسود.
- المستوردون (منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، آسيا): تنويع مصادر التوريد بعيداً عن الاعتماد الكبير على زيت عباد الشمس من البحر الأسود من خلال مزج كميات إضافية من زيت بذور اللفت حيثما كان ذلك ممكناً فنياً، ومتابعة تكاليف الشحن وأقساط التأمين عن كثب للشحنات عبر أوديسا والموانئ الأوروبية البديلة.
- المضاربون: تميل معادلة المخاطر والعائد إلى موقف بنّاء بشكل معتدل لكن مع إدارة صارمة للمخاطر. يُفضّل النظر في الشراء عند التراجعات باتجاه مناطق الدعم السابقة بدلاً من ملاحقة موجات الصعود بعد العناوين الجيوسياسية الجديدة.
مؤشر الأسعار واتجاهها خلال 3 أيام (يورو)
- عقد بذور اللفت الأقرب استحقاقاً في يورونكست باريس: حركة تجميعية فوق 550 يورو/طن مع ميل صعودي، ونطاق يومي تقريبي بين 545–565 يورو/طن في ظل التقلبات الحالية.
- بذور اللفت الأوكرانية (تسليم حدود المصنع أوديسا/كييف، 42% زيت): مستقرة إلى أقوى قليلاً حول 510–520 يورو/طن، بدعم من مخاطر اللوجستيات الإقليمية وطلب العصر المحلي.
- بذور اللفت الفرنسية (تسليم على ظهر السفينة باريس): اتجاه عرضي إلى أعلى بشكل طفيف قرب 675–685 يورو/طن مع اختبار المصدّرين لمدى استعداد المشترين لدفع علاوة مخاطر البحر الأسود.