انخفاض أسعار قمح البحر الأسود مع تماسك الأسعار الألمانية

تنخفض أسعار القمح الأوكراني قليلًا تحت ضغط الصادرات وتوافر الإمدادات الإقليمية الجيدة، في حين يبقى قمح العلف الألماني مستقرًا بشكل عام، مدعومًا بالطلب المحلي القوي وارتفاع المعايير الأوروبية. في أوائل يوليو، يظل قمح البحر الأسود منخفض السعر مقارنة بالأصول الأوروبية، مع تحركات يومية محدودة لكن مع ميل هبوطي واضح في أوكرانيا ونمط عرضي في ألمانيا. يتداول عقد قمح الطحن في بورصة يورونكست (ماتيف) لشهر سبتمبر قرب 205 يورو/طن، وهي مستويات قريبة من أدنى مستوياتها لعدة أشهر، ما يعكس توقعات مريحة للإمدادات الأوروبية والعالمية وتحسن آفاق المحاصيل لدى كبار المصدّرين. ساعد الطقس الأبرد والأكثر رطوبة مؤخرًا في تخفيف موجات الحر الشديد في أوكرانيا، بينما تخرج ألمانيا من شهر يونيو حار إلى نمط أكثر تباينًا وأقل ضررًا للمحاصيل. ورغم استمرار المخاطر الأمنية في البحر الأسود، لا تزال قنوات التصدير البحرية والبرية الأوكرانية تعمل، مما يبقي المنافسة التصديرية مرتفعة مع بداية سنة التسويق الجديدة.

الأسعار

جميع الأسعار أدناه استرشادية ومحوّلة إلى يورو/طن باستخدام مستويات حديثة لأسعار الصرف.

العرض والطلب والطقس (ألمانيا، أوكرانيا)

أوكرانيا (UA)

• تتعرض أسعار القمح المحلية في أوكرانيا لضغوط بسبب مخزونات كبيرة في المزارع ومخزونات مرحلة من الموسم السابق، إلى جانب مبيعات نشطة قبل الحصاد الجديد. تشير تحليلات حديثة إلى أن القمح الأوكراني سيحتفظ بحصة في حدود الأرقام أحادية الرقم من التجارة العالمية رغم الحرب.
• تظل لوجستيات التصدير مقيدة لكنها تعمل. نقل الممر الجديد في البحر الأسود عبر موانئ منطقة أوديسا وممرات "التضامن" الأوروبية نحو 4.6 مليون طن من الحبوب والبذور الزيتية في أبريل 2026، ما يبرز قدرة تصديرية قوية.
• الطقس: بعد موجة حر شديدة في بداية يوليو مع درجات حرارة تجاوزت 34–38 درجة مئوية في أجزاء من أوكرانيا، استقرت هذا الأسبوع حالة أكثر برودة ورطوبة مع زخات وأعاصير رعدية واسعة الانتشار ودرجات حرارة نهارية غالبًا دون 30 درجة مئوية، بما في ذلك حول كييف. بالنسبة للقمح الشتوي في مرحلة الامتلاء وبدايات الحصاد، يُعد هذا المزيج محايدًا إلى إيجابي قليلًا، إذ يخفف الإجهاد الحراري لكنه يرفع في بعض المناطق مخاطر الرقاد ومخاطر الجودة حيث تكون العواصف شديدة.
• الأمن: تواصل الهجمات الروسية على البنية التحتية للموانئ واللوجستيات في أوديسا رفع مخاطر العناوين الإخبارية وقد تخفض أحجام الصادرات بما يصل إلى الثلث إذا تصاعدت الأضرار، لكن الشحنات مستمرة حتى الآن مع انقطاعات متقطعة بدلاً من توقف كامل. هذا يبقي علاوة المخاطر محدودة لكنه يمنع الأسعار من الانهيار.

ألمانيا (DE)

• تسجّل قيم قمح العلف الألماني EXW حول 200 يورو/طن، متتبعةً لكن أعلى قليلًا من ماتيف بسبب قوة الطلب المحلي على العلف، ومحدودية مبيعات المزارعين قبل اكتمال الحصاد، والدعم من أساس الأسعار المرتبط باللوجستيات الداخلية. يشير تحليل أوروبي حديث إلى أن إنتاج القمح الألماني سيبقى مستقرًا تقريبًا على أساس سنوي.
• الطقس: كان شهر يونيو في ألمانيا حارًا وجافًا جدًا في بعض المناطق، مما شكّل تحديًا للتربات الضحلة والمحاصيل المتأخرة. وتشير توقعات أوائل يوليو إلى انتقال نحو أوضاع أكثر تباينًا مع اعتدال في درجات الحرارة وزخات متفرقة بدلًا من موجات مطولة من التطرف، ما ينبغي أن يدعم استقرار توقعات الغلال في معظم مناطق القمح الرئيسية.
• الطلب: يبقى الطلب على أعلاف المركبات في الاتحاد الأوروبي مستقرًا نسبيًا، لكن ألمانيا تظل مستهلكًا ومحور عبور مهمًا. ومع رخص قمح البحر الأسود، فإن بدائل الاستيراد تكبح صعود الأسعار الألمانية، وتحافظ على ارتباط وثيق لها بفروق الأسعار مع ماتيف.

الأساسيات والعوامل الخارجية

• المؤشرات العالمية: يعكس تداول قمح الطحن في ماتيف حول 205 يورو/طن والقيم الفعلية المبلغ عنها في الاتحاد الأوروبي قرب 245 يورو/طن في وقت سابق من هذا الشهر أن العقود الآجلة والأسعار النقدية كليهما قريبان من مستويات ما قبل الحرب المنخفضة، مدفوعين بتوافر عالمي وفير.
• الأصول المنافسة: تشير تحليلات جولات المحاصيل الأخيرة إلى توقعات قوية للقمح في البحر الأسود وفرنسا، مع احتمال أن تتجه رومانيا نحو محصول قياسي، ما يعزز المنافسة التصديرية إلى الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا ويحد من إمكانات الصعود للعروض الأوكرانية والألمانية.
• عامل روسيا: لا تزال روسيا تهيمن على صادرات القمح العالمية، لكن التقارير تشير إلى أن محصولها لعام 2026 قد يكون أدنى قليلًا من العام الماضي بسبب مشكلات الطقس واللوجستيات، ما يشير إلى تشديد طفيف فقط بدلًا من شح حاد.
• اللوجستيات والمخاطر: رغم انتهاء مبادرة حبوب البحر الأسود رسميًا في 2023، أعادت أوكرانيا فتح ممر أحادي الجانب، وبالاقتران مع المسارات البرية داخل الاتحاد الأوروبي، استعادت قدرة تصديرية مهمة. تبقي الإضرابات المستمرة تكاليف الشحن والتأمين مرتفعة ولكن غير مانعة للتداول.

نظرة 3 أيام وتقييم تداولي (ألمانيا، أوكرانيا)

الطقس – الأيام الثلاثة القادمة (تقريبًا 11–13 يوليو 2026)

• أوكرانيا (الوسط والجنوب بما في ذلك كييف/أوديسا): تشير التوقعات إلى استمرار أوضاع غير مستقرة مع فترات من الأمطار والعواصف الرعدية، ودرجات حرارة بين 22–28 درجة مئوية في الغالب. من المتوقع أن يقلل ذلك من الإجهاد الحراري لكنه قد يبطئ تقدم الحصاد مؤقتًا ويزيد رطوبة الحبوب عند الاستلام في بعض المناطق.
• ألمانيا (الشمال والوسط): بعد شهر يونيو الحار، تشير توقعات المدى القصير إلى درجات حرارة صيفية أكثر اعتدالًا وفرص لزخات مطر متفرقة، وهي ليست كافية لإلحاق ضرر كبير بجودة القمح في معظم المناطق لكنها قد تسبب تأخيرات وجيزة في الحصاد مع تسارع وتيرة الحصاد.

اتجاه الأسعار – الجلسات الثلاث القادمة

• أوكرانيا – CPT أوديسا (علف وطحن): ميل هبوطي طفيف إلى عرضي. يشير حسن الوصول إلى التصدير وتوافر المخزونات إلى إمكانية مزيد من الضعف الطفيف بنحو 1–3 يورو/طن إذا ظل ماتيف ضعيفًا وبقي الطقس غير مهدِّد.
• أوكرانيا – FOB البحر الأسود: عرضي. تحد المنافسة من روسيا ورومانيا من المكاسب، لكن استمرار المخاطر الأمنية وتكاليف الشحن من المفترض أن يمنع خصومات أعمق ما لم يتم تجنّب أي تعطّل كبير في اللوجستيات لعدة أسابيع.
• ألمانيا – قمح علف EXW: عرضي مع ميل هبوطي طفيف. مع تسارع نشاط الحصاد في ظل طقس مواتٍ إجمالًا، من المرجح أن تزداد مبيعات المزارعين، مما يضيّق أساس السعر أمام ماتيف ويختبر مستويات الدعم حول 195–200 يورو/طن.
• قمح الطحن في ماتيف: ضمن نطاق محدد. في ظل غياب صدمة طقس فورية في أوروبا أو البحر الأسود وتوفر الإمدادات العالمية الجيدة، يُتوقع أن تتذبذب الأسعار حول نطاق 200–210 يورو/طن في الأجل القصير جدًا.

توصيات تداول (قصير الأجل)

• المستهلكون في الاتحاد الأوروبي وألمانيا (مصانع الأعلاف، مربي الماشية): يُنصح بالنظر في تمديد التغطية عند الهبوط نحو أو أقل قليلًا من 200 يورو/طن (على أساس ماتيف/ألمانيا)، حيث يبدو التوازن العالمي مريحًا لكن مخاطر الأمن في البحر الأسود تظل محركًا كامِنًا لاحتمال الصعود.
• البائعون الأوكرانيون: مع كون قنوات التصدير عاملة حاليًا رغم ارتفاع المخاطر الأمنية، يُفضّل توزيع المبيعات على الأسابيع المقبلة وتجنّب التركيز المفرط على السوق الفورية تحسبًا لاضطرابات مفاجئة في الممرات أو قفزات في تكاليف التأمين.
• المنتجون في ألمانيا: استغلوا المستويات الحالية وأي موجات ارتفاع مدفوعة بالطقس للتحوّط لجزء من محصول الموسم الجديد عبر عقود ماتيف أو عقود آجلة فعلية، مع التركيز على حماية الهوامش بدلًا من استهداف ذرى الأسعار.