انخفاض ضغط عقود الشوفان في بورصة شيكاغو بينما موجة الحر في الاتحاد الأوروبي ترفع علاوة المخاطر
عقود الشوفان في بورصة شيكاغو تتراجع رغم خسائر المحاصيل بسبب موجة الحر في أوروبا. تحليل للأسعار ومخاطر الإمدادات والطقس ونظرة تداول قصيرة الأجل.
الأسعار
في 27 يوليو 2026، تم تداول عقد الشوفان لشهر سبتمبر 2026 في بورصة شيكاغو آخر مرة عند 324.25 سنت أمريكي للبوشل، منخفضًا 4.00 سنت أو 1.22% خلال اليوم، بعد نطاق ضيق بين 327.50 و324.00 سنت/بوشل. وأغلق عقد ديسمبر 2026 عند 337.75 سنت/بوشل، منخفضًا أيضًا بنسبة 1.39%، مع أحجام تداول متدنية للغاية في كلا العقدين. أبعد من ذلك، تتجمع عقود مارس 2027 حتى سبتمبر 2028 حول 344–365 سنت/بوشل، بعد أن انخفضت بنحو 0.75–0.8% في الجلسات الأخيرة، ما يشير إلى منحنى آجال أضعف قليلًا بدلًا من تغير هيكلي حاد.
في السوق الفعلي، تُظهِر عروض الشوفان العلفي الأوروبي والبحر الأسود المقوّمة باليورو صورة متباينة. ففي ألمانيا، تم الإشارة إلى الشوفان العلفي (رطوبة قصوى 14%، تسليم أرض المصنع Drentwede) آخر مرة حول 0.195 يورو/كجم في 24 يوليو، ارتفاعًا من مستوى ظل طويلًا قرب 0.179 يورو/كجم، بينما تراجع الشوفان الأوكراني العلفي تسليم FCA أوديسا من نحو 0.25 يورو/كجم إلى 0.22 يورو/كجم خلال يوليو. هذا يشير إلى تماسك طفيف في القيم الداخلية داخل الاتحاد الأوروبي مقابل بعض الضعف في مركز التصدير في البحر الأسود، بما يتسق مع المخاوف المحلية بشأن الإمدادات في أجزاء من الاتحاد الأوروبي.
محفزات العرض والطلب
يُعَد صدمة الطقس في أوروبا عاملًا رئيسيًا على المدى القريب. إذ تُقدَّر موجة الحر الشديدة في يونيو عبر الاتحاد الأوروبي بأنها أتلفت محاصيل حبوب بنحو 2 مليار يورو، مع إشارة "كوسيرال" إلى خفض يقارب 9 ملايين طن في إجمالي إنتاج القمح والشعير والذرة والشوفان، ما يؤدي إلى أصغر حصاد حبوب في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة معًا منذ 2018 وارتفاع الاحتياجات من الواردات. يشكل الشوفان حصة صغيرة من إجمالي الحبوب لكنه يتقاسم بيئة الإنتاج نفسها المتعرضة للضغط، خصوصًا في وسط وغرب أوروبا حيث أدت درجات الحرارة المرتفعة إلى تسريع النضج وخفض الغلال.
في أمريكا الشمالية، لا تزال تقارير التقدم المحصولي وتوقعات الأعلاف الأخيرة لوزارة الزراعة الأمريكية USDA تُظهِر توافرًا مريحًا للشوفان، مع ارتفاع طفيف في استخدامه المحلي للأغذية والبذور والصناعة في موسم 2026/27، لكن المخزونات الإجمالية تبقى كافية. كما أن المساحات المزروعة بالشوفان في كندا مستقرة نسبيًا وفق إحصاءات أواخر يونيو. يشير هذا المزيج إلى أن أي نقص في إنتاج الاتحاد الأوروبي قد يُعوَّض جزئيًا من خلال إمدادات أمريكا الشمالية، رغم أن الفروق اللوجستية وفروق الجودة يمكن أن تحد من إمكانية التعويض الكامل.
الطقس وظروف المحاصيل
يبقى الطقس المصدر الرئيسي لمخاطر الصعود. في أوروبا، يشير مسؤولون في الاتحاد الأوروبي إلى أن درجات حرارة يوليو تجاوزت المتوسطات الموسمية بـ 5–12 درجة مئوية في العديد من البلدان، مما تسبب في تعطّل ملحوظ للأنشطة الزراعية وعزز اتجاهًا مستمرًا منذ عقود لزيادة تواتر موجات الجفاف والحر. وتشير تحليلات مستقلة إلى خسائر مرافقة في إيرادات المحاصيل وأصغر حصاد حبوب منذ سنوات. وبينما تبدو بعض المناطق الشمالية مثل الدول الإسكندنافية في وضع أفضل، يواجه معظم أوروبا القارية الآن خفضًا في تقديرات غلال الحبوب الربيعية، بما في ذلك الشوفان.
وعبر البريريات الكندية، كانت أوضاع أوائل يوليو غير مستقرة، مع عواصف رعدية ورطوبة متباينة، لكن التوقعات الموسمية تشير إلى تحول نحو أجواء أكثر حرارة وجفافًا فوق البريريات الشرقية بحلول أواخر يوليو. وتُظهِر التوقعات المحلية القصيرة الأجل لمقاطعة مانيتوبا طقسًا دافئًا في الغالب ومستقرًا مع مخاطر عواصف متقطعة حتى نهاية يوليو. وبالنسبة للشوفان، يُعتبَر هذا النمط محايدًا إلى داعم قليلًا: إذ تمنع رطوبة التربة الحالية وقوع ضغوط فورية، لكن تحولًا حارًا وجافًا مستمرًا خلال فترة امتلاء الحبوب قد يكبح الغلال ويضيف علاوة مخاطرة.
الأساسيات والتموضع
من منظور أساسي، لا يزال توازن الشوفان العالمي لموسم 2026/27 يبدو مريحًا نسبيًا. إذ تشير توقعات الأعلاف لوزارة الزراعة الأمريكية إلى متوسط سعر موسم المزرعة للشوفان في الولايات المتحدة عند مستوى متواضع في نطاق أعداد أحادية منخفضة من الدولارات لكل بوشل، مع تغييرات هامشية فقط على أساس سنوي، ما يشير إلى أن الشوفان ليس هو المحرك الرئيسي لمجمع الحبوب. ومع ذلك، فإن خسائر المحاصيل المدفوعة بالحر في أوروبا وتركيزًا أكبر على الجودة من جانب المطاحن قد يضيّقان توافر الشوفان عالي الجودة ويدعمان العلاوات للدفعات الجيدة الجودة في المناطق ذات العجز.
في بورصة شيكاغو، تؤكد أحجام التداول اليومية المنخفضة للغاية في عقود سبتمبر وديسمبر 2026 بيئة السيولة الضعيفة؛ إذ يمكن أن تنجم التحركات السعرية المحدودة (انخفاض 4–5 سنت/يوم) عن تحوطات تجارية محدودة أو نشاط خوارزمي بدلًا من تغيّر واسع في العوامل الأساسية. ويتأثر الشعور العام بالمجمع الأوسع للحبوب، حيث تتصاعد المخاوف بشأن خسائر الاتحاد الأوروبي واحتمالات تقلبات مرتبطة بظاهرة النينيو، لكن يتم تعويضها جزئيًا عبر مخزونات حبوب عالمية مرتفعة وتوقعات حصاد جيدة عمومًا في مناطق أخرى.
النظرة القصيرة الأجل وأفكار التداول
خلال الأيام القادمة، من المرجح أن يبقى سوق الشوفان حساسًا للعناوين الإخبارية والطقس، مع ميل عام للتحرك الجانبي إلى الصعود في أوروبا مقابل ضعف طفيف في العقود الآجلة في شيكاغو ما لم يظهر محفّز جديد. وتشمل النقاط الأساسية التي تستدعي المتابعة تحديثات تقييمات المحاصيل في الاتحاد الأوروبي، وأحوال الطقس في البريريات حتى أوائل أغسطس، وأي تغير في طلب الأعلاف أو الفروق بين السلع مع تبلور نتائج الحصاد.
- مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة): النظر في تغطية جزء من احتياجات الربع الرابع 2026–الربع الأول 2027 خلال فترات هبوط الأسعار، خاصة للشوفان عالي الجودة، إذ يمكن أن يؤدي فقد المحاصيل المحلي والطلب القوي من المطاحن إلى تشديد التوافر رغم هدوء الأسعار حاليًا.
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): في المناطق المتضررة من الحرارة وفقد الغلال، تجنب البيع العنيف بعد الحصاد؛ وقم بتجزئة المبيعات ومراقبة مستويات الأساس، إذ قد يدعم شح الإمدادات المحلي العلاوات خلال الأشهر 1–3 القادمة.
- التجار/الوسطاء: البحث عن فرص قيمة نسبية بين العقود الآجلة الضعيفة نسبيًا في بورصة شيكاغو والأسواق الفعلية المتماسكة في أوروبا؛ قد يوفر التحوط للشوفان ذو المنشأ الأوروبي باستخدام العقود الأمريكية فرصًا في الأساس إذا استمر الشح الأوروبي بينما تبقى الإمدادات في أمريكا الشمالية مريحة.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (مقومة باليورو)
- شوفان بورصة شيكاغو (سبتمبر 2026، مكافئ اليورو): سلبية طفيفة إلى حركة جانبية؛ قد يمتد الانجراف الأخير نحو الانخفاض قليلًا إذا ضعفت الحبوب الأوسع ولم تظهر صدمة طقس جديدة.
- الشوفان العلفي الألماني الداخلي (تسليم أرض المصنع، يورو/كجم): حركة جانبية إلى صعود طفيف؛ يشير التحرك الأخير من 0.179 إلى 0.195 يورو/كجم إلى محدودية الهبوط في الأجل القريب، مع دخول المشترين عند فترات التراجع.
- شوفان العلف في البحر الأسود (تسليم FCA أوديسا، يورو/كجم): حركة جانبية بعد التراجع الأخير؛ أي تخفيضات إضافية في تقديرات محاصيل الاتحاد الأوروبي أو اضطرابات في الشحن قد تعيد سريعًا ضغوط الصعود.