انخفاض طفيف في أسعار الذرة تحت ضغط أوكرانيا وضعف الطلب الأوروبي على الأعلاف

تتجه أسعار الذرة إلى الانخفاض بشكل طفيف نتيجة ضغوط التصدير من أوكرانيا وضعف الطلب الأوروبي على الأعلاف، بينما تظل آفاق المحصول الجديد في البرازيل إيجابية إلى حد كبير. تتعرض الأسواق الفعلية الأوروبية وأسواق البحر الأسود لضغوط هبوطية طفيفة مع تراجع عروض الذرة الأوكرانية على أساس FOB، فيما تؤدي القيود اللوجستية إلى إبقاء مخزونات الذرة داخل البلاد. وفي الوقت نفسه، تتقدم البرازيل بسرعة في زراعة فول الصويا، ما يحافظ على النافذة المثالية لمحصول الذرة البرازيلي من العروة الثانية لعام 2027، ويحد من مخاطر ارتفاع الأسعار العالمية رغم التقلبات الإقليمية المرتبطة بالطقس. وفي ألمانيا، اكتمل حصاد الذرة لعام 2026 إلى حد كبير مع تسجيل غلات أقل من المتوسط بعد موسم حار وجاف في أجزاء واسعة من أوروبا، لكن هذه العوامل مسعّرة بالفعل، ويجري تعويضها بالإمدادات الأوكرانية ذات الأسعار التنافسية وتوازنات الحبوب الخشنة العالمية المريحة.

الأسعار

تُظهر أحدث مؤشرات الأسعار الفورية في بياناتكم ما يلي:

• ذرة أوكرانية FOB أوديسا عند 0.119 يورو/كغ، بانخفاض هامشي من 0.123 يورو/كغ.
• ذرة أوكرانية بدرجة أعلاف CPT أوديسا عند 0.14 يورو/كغ، أقل قليلًا من 0.144 يورو/كغ مؤخرًا.
• ذرة ألمانية بدرجة أعلاف EXW درينتفيده عند 0.28 يورو/كغ، انخفاضًا من 0.29 يورو/كغ في وقت سابق من الشهر.
• ذرة صفراء فرنسية FOB باريس عند 0.26 يورو/كغ، انخفاضًا من 0.27 يورو/كغ.
• فشار من منشأ برازيلي FCA دوردريخت عند 0.80 يورو/كغ، أقل قليلًا من 0.81 يورو/كغ سابقًا.

تتسق هذه التحركات مع ضعف المؤشرات المرجعية في منطقة البحر الأسود. فقد انخفضت عروض التصدير الأوكرانية مؤخرًا إلى أقل من 200 دولار أمريكي/طن على أساس FOB أوديسا للمرة الأولى منذ عامين، ما يبرز اشتداد المنافسة في أسواق التصدير رغم ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية ومحدودية الوصول البحري. 

العرض والطلب

تظل أساسيات الذرة العالمية مريحة. فقد خفضت وزارة الزراعة الأمريكية للتو توقعاتها لصادرات الذرة الأوكرانية لعام 2026/27 بمقدار 2 مليون طن إلى 20 مليون طن، في انعكاس لاستمرار الاختناقات اللوجستية وليس لخسائر في المحصول.  وانخفضت صادرات الذرة في أكتوبر بشكل حاد على أساس سنوي إلى نحو 262,000 طن، كما بلغت إجمالي شحنات الحبوب نحو نصف مستوى العام السابق، مع تعرض طرق الدانوب والبحر الأسود لاضطرابات بسبب الطقس والأوضاع الأمنية. 

في أوروبا، يقترب موسم المحاصيل الصيفية لعام 2026 من نهايته مع تسجيل غلات ذرة أقل من المتوسط عمومًا في العديد من مناطق الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك أجزاء من ألمانيا، بعد فترة نمو حارة وجافة.  إلا أن هذا النقص الإقليمي يعوضه توفر إمدادات قوية من أوكرانيا ومصدرين آخرين، بينما لا تزال توازنات الحبوب الخشنة العالمية لعام 2026/27 تشير إلى توافر كافٍ وارتفاع المخزونات النهائية. 

التركيز على الطقس: البرازيل (BR) وألمانيا (DE)

البرازيل (BR) – ينصب اهتمام السوق حاليًا على دورة فول الصويا، التي تمهد الطريق لزراعة الذرة البرازيلية من العروة الثانية لعام 2027. وحتى 6 نوفمبر 2026، بلغت زراعة فول الصويا على المستوى الوطني نحو 66–67% من المساحة، متقدمة قليلًا على كل من متوسط السنوات الخمس والموسم الماضي، ما يترك مجالًا واسعًا لزراعة محصول الذرة الثاني في الوقت المناسب.  ويؤدي النينو إلى نمط انقسامي كلاسيكي، مع ظروف أكثر حرارة وجفافًا في وسط وشمال البرازيل، في مقابل وفرة السحب والأمطار في الجنوب، وهو ما قد يعقد العمليات اللوجستية لكنه لا يهدد حتى الآن إمكانات الذرة الإجمالية. 

ألمانيا (DE) – اكتمل حصاد الذرة لعام 2026 تقريبًا، وتؤكد أحدث تحديثات مركز البحوث المشتركة ومراقبة المحاصيل أن الحرارة والجفاف المستمرين في غرب ووسط أوروبا أثرا سلبًا في أداء الغلات هذا الموسم.  ومع انتهاء الحصاد، تكتسب الأحوال الجوية قصيرة الأجل (خلال الأيام الثلاثة المقبلة) أهمية فورية محدودة بالنسبة للإمدادات، لكن الظروف الموسمية الأكثر برودة واضطرابًا ينبغي أن تدعم استعادة رطوبة التربة لدورة الزراعة المقبلة.

الأساسيات ومحركات السوق

• ضغوط التصدير الأوكرانية: تدفع المخزونات المرتفعة في المزارع ومحدودية الوصول البحري البائعين الأوكرانيين إلى قبول أسعار FOB أقل، مع تقييم الذرة بأقل من 200 دولار أمريكي/طن FOB أوديسا.  ويمارس ذلك ضغطًا مباشرًا على الأسعار عند حدود الاتحاد الأوروبي وداخله.
• خفض توقعات التجارة، لكن دون شح: يخفض أحدث تقرير دوري لوزارة الزراعة الأمريكية توقعات صادرات الذرة الأوكرانية لعام 2026/27، لكنه يبقي توازن الحبوب الخشنة العالمية مريحًا نسبيًا، ما يحد من ارتفاعات الأسعار المستمرة. 
• تسعير انخفاض الغلات الأوروبية بالفعل: كانت غلات الذرة الأقل من المتوسط في الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك ألمانيا، معروفة منذ أسابيع، وهي منعكسة الآن إلى حد كبير في مستويات الفروقات السعرية الإقليمية. 
• ممر العروة الثانية في البرازيل سليم: تدعم سرعة زراعة فول الصويا والتوقعات العامة المواتية في وسط غرب البرازيل توقعات ببرنامج آخر كبير لصادرات الذرة البرازيلية في 2027، ما يحد من الارتفاع على المدى المتوسط. 

توقعات التداول والرؤية الإقليمية لثلاثة أيام

توقعات التداول (الأسبوعان المقبلان)

• المستوردون/مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي، الشرق الأوسط وشمال أفريقيا): استغلوا الضعف الحالي لتمديد تغطية الاحتياجات القريبة، خصوصًا من أوكرانيا ومصادر الاتحاد الأوروبي، مع الحفاظ على قدر من المرونة تحسبًا لاضطرابات لوجستية محتملة في البحر الأسود.
• المنتجون في ألمانيا: فكروا في تنفيذ مبيعات إضافية عند ارتفاع الأسعار، إذ لا تزال مستويات EXW المحلية قرب 0.28 يورو/كغ تتداول بعلاوة مقارنة بالعروض المضغوطة من منطقة البحر الأسود، فيما تبدو الأساسيات العالمية مريحة.
• البائعون البرازيليون: بالنسبة للذرة والفشار المرتبطين بأسواق التصدير، راقبوا الريال البرازيلي وتكاليف الشحن؛ إذ يشير الضعف العالمي إلى ضرورة تقديم عروض منضبطة بدلًا من البيع الآجل المكثف عند المستويات الحالية.

المؤشرات الاتجاهية لثلاثة أيام (اتجاهات الأسعار، وليست مستويات مطلقة)