أسواق الذرة ترتفع هامشيًا مع تماسك العقود الآجلة والأسعار النقدية
تتماسك أسواق الذرة مع ارتفاع عقود CBOT وداليان الآجلة وصعود الأسعار النقدية في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي هامشيًا. نظرة عامة على المحركات الرئيسية والطقس والتوقعات لـ3 أيام.
الأسعار
في يورونكست، جرى تداول ذرة مارس 2027 آخر مرة عند 258.25 يورو/طن، وذرة يونيو 2027 عند 254.25 يورو/طن، وذرة أغسطس 2027 عند 253.75 يورو/طن، وجميعها دون تغيير في 12 نوفمبر، لكنها بقيت قرب أعلى مستوياتها الأخيرة، مع استمرار منحنى المحصول الجديد المقلوب مقارنة بعقد نوفمبر 2027 عند 222.00 يورو/طن. وفي الآجال الأبعد، يُتداول عقد نوفمبر 2028 عند مستوى أقل بكثير يبلغ 203.25 يورو/طن، ما يؤكد توقعات السوق بإعادة بناء الإمدادات على المدى المتوسط.
في شيكاغو، تتحرك الذرة القريبة في CBOT صعودًا: استقر عقد ديسمبر 2026 عند 447.25 سنتًا أمريكيًا/بوشل، مرتفعًا بنسبة 1.07% خلال اليوم، بينما بلغ عقد مارس 2027 مستوى 459.25 سنتًا أمريكيًا/بوشل، وعقد يوليو 2027 مستوى 473.75 سنتًا أمريكيًا/بوشل، مع مكاسب تراوحت لكل منهما بين نحو 0.9–1.0%. ويظل منحنى العقود الآجلة صاعدًا تدريجيًا حتى ديسمبر 2027 عند 483.00 سنتًا أمريكيًا/بوشل، وعقود مارس–يوليو 2028 فوق 496.00 سنتًا أمريكيًا/بوشل، ما يشير إلى علاوة مخاطر معتدلة في الآجال الأبعد.
تبدو عقود الذرة الآجلة في DCE الصينية أكثر تماسكًا قليلًا بوجه عام: أغلق عقد يناير 2027 عند 2,188 يوان صيني/طن، ومارس عند 2,211 يوان صيني/طن، ومايو عند 2,254 يوان صيني/طن في 12 نوفمبر، مع تغيرات يومية تراوحت بين -1 و+3 يوان صيني/طن، ما يشير إلى سوق محلية مستقرة على نطاق واسع لكنها مدعومة. ويعكس الارتفاع الطفيف نحو النصف الثاني من 2027، مع بلوغ سبتمبر 2,285 يوان صيني/طن، توقعات الطلب المستقر والرؤية الحذرة بشأن تدفقات الواردات المستقبلية.
مؤشرات الأسعار الفعلية (يورو/كغ)
| المنشأ والنوع | الموقع وشروط التسليم | أحدث سعر (يورو/كغ) | السعر السابق (يورو/كغ) | آخر تحديث |
|---|---|---|---|---|
| ذرة، درجة أعلاف صفراء، بحد أقصى 14.5%، نقاء 98% | أوكرانيا، أوديسا، FCA | EUR 0.16/kg | EUR 0.15/kg | 2026-11-12 |
| ذرة، درجة أعلاف، بحد أقصى 14%، نقاء 98% | أوكرانيا، أوديسا، CPT | EUR 0.144/kg | EUR 0.144/kg | 2026-11-11 |
| ذرة، درجة أعلاف، بحد أقصى 14% | ألمانيا، درنتفيده، EXW | EUR 0.29/kg | EUR 0.285/kg | 2026-11-11 |
| ذرة، صفراء | فرنسا، باريس، FOB | EUR 0.27/kg | EUR 0.28/kg | 2026-11-05 |
| ذرة، سائبة | أوكرانيا، أوديسا، FOB | EUR 0.123/kg | EUR 0.123/kg | 2026-11-05 |
تماسكت ذرة الأعلاف في البحر الأسود قليلًا: ففي أوديسا، يُعرض سعر ذرة الأعلاف الصفراء على أساس FCA عند 0.16 يورو/كغ اعتبارًا من 12 نوفمبر، ارتفاعًا من 0.15 يورو/كغ سابقًا. واستقر سعر ذرة الأعلاف الأوكرانية على أساس CPT أوديسا عند 0.144 يورو/كغ في أحدث تقييم، لكنه مقارنة بمستويات أواخر أكتوبر القريبة من 0.138–0.142 يورو/كغ، يشير إلى اتجاه صعودي طفيف.
في الاتحاد الأوروبي، ارتفع سعر ذرة الأعلاف الألمانية على أساس EXW درنتفيده إلى 0.29 يورو/كغ (11 نوفمبر)، مقارنة بـ0.275–0.285 يورو/كغ في أواخر أكتوبر وأوائل نوفمبر، ما يؤكد تشدد التوافر المحلي وقوة الطلب من مصانع الأعلاف المركبة. وتراجع سعر الذرة الصفراء الفرنسية على أساس FOB باريس قليلًا في وقت سابق من الشهر إلى 0.27 يورو/كغ من 0.28 يورو/كغ، لكنه لا يزال تنافسيًا تاريخيًا مقارنة بالمناشئ الأخرى، مما يدعم اهتمام التصدير.
commodities حصرية على CMBroker
محركات العرض والطلب
يشير الإغلاق المستقر لذرة يورونكست في 12 نوفمبر، رغم ارتفاع مستويات CBOT خلال الليل، إلى أن الأسواق الأوروبية أخذت في الحسبان إلى حد كبير الأخبار الداعمة الأخيرة، وتنتظر الآن إشارات جديدة بشأن مبيعات التصدير والطلب الداخلي على الأعلاف. ويشير الخصم الواضح لعقدي نوفمبر 2027 و2028 مقارنة بالعقود القريبة إلى توقعات بمحاصيل مستقبلية أكبر وإمدادات وفيرة على المدى المتوسط.
في البحر الأسود، تشير المكاسب الإضافية في عروض FCA وCPT إلى تباطؤ مبيعات المزارعين المكثفة في بداية الموسم، بينما تواصل الاحتكاكات اللوجستية والأمنية الحد من طاقة التصدير القريبة. وبالنسبة إلى المشترين في الاتحاد الأوروبي، لا تزال الذرة الأوكرانية جذابة، لكن تقلص الفارق مقارنة بالعروض الألمانية والفرنسية يقلل فرص المراجحة، وقد يعيد بعض الطلب إلى المناشئ المحلية إذا استمر الاتجاه.
وعلى جانب الطلب، تعكس أسعار الذرة الصينية في DCE، المستقرة إلى القوية حتى سبتمبر 2027، استخدامًا ثابتًا في الأعلاف والصناعة، مع تحركات يومية هامشية فقط. ويدعم ذلك السوق الدولية الأوسع من خلال الحد من الضغوط الهبوطية الناجمة عن صادرات الفائض المحتملة، ويبقي التركيز على حجم الذرة التي ستستوردها الصين من الخارج خلال الأشهر المقبلة.
سياق الطقس والحصاد
تقدم الحصاد في نصف الكرة الشمالي متقدم، ما يقلل مخاطر الطقس الفورية، لكن المخاوف المتبقية تتركز على رطوبة التربة لدورة الزراعة المقبلة وعلى جودة المحصول في نهاية الموسم في بعض المناطق الرئيسية. وبالنسبة إلى أوروبا، يشير هيكل الأسعار الحالي في يورونكست إلى أن المشاركين في السوق لا يرون نقصًا حادًا في الحصاد، لكنهم يحتفظون بعلاوة للتسليم القريب تحسبًا للاختناقات اللوجستية وتقلبات الجودة.
في منطقة البحر الأسود، تعكس القوة الأخيرة في الأسعار المرتبطة بالتصدير جزئيًا استمرار عدم اليقين بشأن الخدمات اللوجستية للموانئ والنقل الداخلي، وليس ظروف الحقول وحدها. وبالنظر إلى المستقبل، سينتقل اهتمام السوق سريعًا من نتائج حصاد 2026 إلى قرارات المساحات المزروعة في 2027، حيث ستوجه الربحية النسبية مقارنة بالقمح والبذور الزيتية قرارات الزراعة، لا سيما في أوكرانيا والاتحاد الأوروبي.
توقعات التداول
- الانحياز قصير الأجل: مع ارتفاع أسعار CBOT وDCE والأسعار النقدية في أوكرانيا وألمانيا جميعًا بشكل هامشي، تبدو النبرة قصيرة الأجل صعودية قليلًا، لا سيما للمراكز القريبة حتى أواخر نوفمبر.
- المنتجون: قد يستغل مزارعو الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود تماسك عقود مارس–أغسطس 2027 في يورونكست وارتفاع المستويات النقدية المحلية للتحوط تدريجيًا من جزء من مبيعات 2026/27، مع إبقاء المجال مفتوحًا للاستفادة من أي ارتفاع إضافي في حال حدوث اضطرابات لوجستية أخرى.
- المستوردون ومستخدمو الأعلاف: يمكن للمستهلكين الذين يحتاجون إلى تغطية متطلبات الربعين الأول والثاني من 2027 تثبيت جزء من احتياجاتهم عند الانخفاضات، لا سيما من المنشأين الأوكراني والفرنسي، إذ لا تزال الخصومات مقارنة بالعقود الآجلة المؤرخة لاحقًا ومستويات FOB/FCA التنافسية توفر قيمة.
- المضاربون: قد يوفر الخصم الحاد لعقدي نوفمبر 2027–2028 مقارنة بعقود يورونكست القريبة فرصًا للقيمة النسبية، لكن ينبغي إدارة أي انكشاف طويل الأجل بعناية حول أخبار ممرات التصدير ومعنويات المخاطر الكلية.
مؤشر السوق لـ3 أيام
- ذرة يورونكست: يُرجح تداول جانبي إلى أعلى قليلًا، مع توقع بقاء عقد مارس 2027 في النطاق الأعلى من 250 يورو/طن ما دام CBOT متماسكًا.
- ذرة CBOT: يظل الانحياز صعوديًا بشكل معتدل خلال الجلسات الثلاث المقبلة، رغم خضوعه لمخاطر الأخبار المرتبطة بالبيانات الاقتصادية الكلية وأي تقارير جديدة عن مبيعات التصدير.
- الأسعار النقدية في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي: من المتوقع أن تظل أسعار FCA/CPT أوديسا الأوكرانية وEXW الألمانية متماسكة، مع ميل صعودي طفيف في ظل تباطؤ مبيعات المزارعين واستقرار الطلب الإقليمي.