الجفاف الذي ضرب بادن-فورتمبيرغ يشدد توازن الذرة الألماني
يخفض الجفاف الشديد محصول الذرة في بادن-فورتمبيرغ إلى النصف، ما يشدد الإمدادات في جنوب ألمانيا مع ارتفاع طفيف في العقود الآجلة في يورونكست وأسعار ذرة الأعلاف الألمانية.
العرض والطلب
في بادن-فورتمبيرغ، أدت الحرارة الصيفية المطولة ونقص هطول الأمطار إلى خفض محصول الذرة لهذا العام إلى النصف مقارنة بالعام المتوسط، ما قلص بشدة المخزونات المحلية في المزارع وتوافر الذرة للسيلاج والحبوب. وتؤثر الخسارة على قطاعي الثروة الحيوانية والغاز الحيوي في منطقة تتميز بكثافة الإنتاج الحيواني وقوة الطلب على الأعلاف.
ومع تراجع الإمدادات من جنوب ألمانيا، سيحتاج مصنعو الأعلاف والتجار في بادن-فورتمبيرغ والولايات المجاورة إلى جلب كميات أكبر من الذرة من مناطق الفائض مثل ساكسونيا السفلى ومن مصدرين آخرين في الاتحاد الأوروبي. ويؤدي هذا الاختلال المتوازن داخل الاتحاد الأوروبي إلى تشديد ميزان الإمدادات الألماني ككل، وزيادة الاعتماد على العروض التنافسية من فرنسا وأوروبا الشرقية وأوكرانيا، في وقت يوصف فيه إنتاج الذرة في الاتحاد الأوروبي بأنه أصغر حجماً بالفعل، فيما تظل الأساسيات قوية نسبياً.
الأسعار
استقرت عقود الذرة الآجلة في يورونكست بباريس (مارس 2027، XBH27) عند نحو 256.25 يورو/طن في 11 نوفمبر، بارتفاع يقارب 8–9 يورو/طن خلال الأسبوع الماضي، لكنها لا تزال أقل بنحو 25 يورو/طن من أعلى مستويات منتصف أكتوبر، ما يشير إلى سوق صححت مسارها لكنها لا تزال قوية تاريخياً. وأظهرت التقارير الإقليمية الألمانية الأخيرة وصول سعر ذرة الأعلاف في درنتفيده (ساكسونيا السفلى) إلى 0.285 يورو/كغ تسليم المصنع، ارتفاعاً من 0.275 يورو/كغ قبل بضعة أيام، ما يعكس تجدد القوة في السوق الفعلية مع تراجع ضغوط الحصاد.
من المتوقع أن تؤدي خسارة المحصول المرتبطة بالجفاف في بادن-فورتمبيرغ إلى توسيع مستويات الأساس الإقليمية مقارنة بيورونكست، ولا سيما للتسليمات القريبة إلى تجمعات الثروة الحيوانية ومصانع الغاز الحيوي. ويواجه المشترون في جنوب ألمانيا تكاليف نقل أعلى وتوافرًا أكثر تشدداً في السوق الفورية المحلية، بينما يكتسب البائعون في مناطق الفائض منافذ إضافية بعوائد صافية محسنة، شريطة توافر الخدمات اللوجستية والجودة المناسبة. وبعبارة أخرى، يعمل نقص بادن-فورتمبيرغ كمحرك علاوة محلية فوق أسعار الذرة القوية بالفعل على مستوى الاتحاد الأوروبي.
الطقس وظروف المحصول
ينبع الضرر الذي لحق بالمحصول في بادن-فورتمبيرغ من صيف اتسم بموجات حر ممتدة وهطول أمطار أقل من المتوسط، ما أجهد الذرة خلال مراحل النمو الحرجة وخفض الغلات بشدة. أما الطقس الحالي في أوائل نوفمبر فأصبح أكثر برودة ورطوبة موسمياً، لكنه يؤثر الآن أساساً على الأعمال الحقلية المتأخرة وإعادة تغذية رطوبة التربة، وليس على محصول الذرة الذي اكتمل حصاده بالفعل.
خلال الأيام المقبلة، تشير التوقعات لجنوب غرب ألمانيا إلى طقس غير مستقر وبارد مع زخات مطر، من دون عودة فورية للحرارة الشديدة. ويدعم هذا النمط إعادة بناء رطوبة التربة استعداداً لدورة زراعة 2027، لكنه لا يستطيع عكس خسائر الغلات في 2026. ونظراً إلى تجربة جفاف هذا العام، فمن المرجح أن يعيد المزارعون ومستخدمو الأعلاف الإقليميون تقييم إدارة المخاطر، والري حيثما أمكن، وقرارات مزيج المحاصيل للمواسم المقبلة.
الأساسيات ومحركات السوق
- خسارة المحصول الإقليمية: يؤدي انخفاض محصول الذرة في بادن-فورتمبيرغ بنحو 50% إلى خفض الإمدادات المتاحة في المزارع بجنوب ألمانيا بشكل ملموس، ما يشدد التوازن الإقليمي ويزيد الاعتماد على التدفقات الواردة من مناطق أخرى.
- توازن الذرة في الاتحاد الأوروبي: تبدو الأساسيات الأوسع في الاتحاد الأوروبي مشددة نسبياً بالفعل، مع محصول ذرة أصغر وطلب مستقر على الأعلاف يدعمان الأسعار. ويعزز النقص الإقليمي الألماني هذه الخلفية الإيجابية.
- العقود الآجلة مقابل السوق النقدية: استقرت الذرة في يورونكست ضمن منطقة منتصف 250 يورو/طن لعقد مارس 2027 بعد تصحيح، بينما اتجهت الأسعار الألمانية تسليم المصنع إلى الارتفاع، ما يشير إلى أن شح السوق الفعلية بدأ يتغلب على المعنويات الهبوطية السابقة.
- المخاطر اللوجستية ومخاطر البحر الأسود: رغم بقاء الذرة الأوكرانية مسعرة بشكل تنافسي، فإن المخاطر اللوجستية والجيوسياسية المستمرة في البحر الأسود تحد من استعداد بعض المشترين للتعرض المفرط، ما يدعم التدفقات التجارية داخل الاتحاد الأوروبي والأسعار الإقليمية الألمانية.
التوقعات وتوصيات التداول
على المدى القصير، من المفترض أن يحافظ فجوة الإمدادات الناجمة عن الجفاف في بادن-فورتمبيرغ على دعم أسعار الذرة في جنوب ألمانيا مقارنة بشمال ألمانيا والعقود الآجلة في يورونكست. وأي اضطرابات إضافية في الطقس أو الخدمات اللوجستية في مناطق التوريد البديلة ستزيد من حدة الشح المحلي وتقلبات الأساس.
- مشترو الأعلاف (جنوب ألمانيا): يُنصح بالنظر في تمديد التغطية إلى الربع الأول من 2027 عند انخفاض الأسعار، مع التركيز على تنويع مزيج المنشأ (الشمال المحلي، فرنسا، وشرق الاتحاد الأوروبي) للحد من المخاطر الإقليمية واللوجستية.
- المنتجون في مناطق الفائض: ينبغي مراقبة مستويات الأساس في جنوب ألمانيا؛ فقد تنشأ فرص لتثبيت علاوات تسليم جذابة مقارنة بيورونكست من خلال المبيعات الآجلة، ولا سيما عند توافر التخزين في المزرعة.
- التجار: توفر فروق الأساس والفروقات بين المناطق الشمالية والجنوبية في ألمانيا، وبين ألمانيا ومناشئ الاتحاد الأوروبي القريبة، فرص تداول مستهدفة مع تكيف التدفقات لتغطية عجز بادن-فورتمبيرغ.