تراجع عقود الشوفان الآجلة مع هبوط العقود القريبة في بورصة شيكاغو واستقرار أسعار أعلاف الشوفان في الاتحاد الأوروبي
تضعف عقود الشوفان الآجلة في بورصة شيكاغو وسط سيولة منخفضة وإمدادات مريحة، بينما تبقى أسعار الشوفان العلفي الألماني والأوكراني باليورو مستقرة إلى حد كبير. المخاطر الهبوطية القصيرة الأجل هي المسيطرة.
الأسعار
تتسم العقود الآجلة الأمامية للشوفان في بورصة شيكاغو بالضعف لكنها مستقرة نسبياً، بينما صححت العقود المؤجلة هبوطياً بشكل أوضح. آخر تداول لعقد سبتمبر 2026 تم عند 310.25 سنت أمريكي للبوشل دون تغيير عن اليوم السابق، وعقد ديسمبر 2026 عند 330.00 سنت أمريكي للبوشل منخفضاً بشكل طفيف قدره 0.25 سنت (-0.08%). وعلى المدى الأبعد، تُظهر عقود مارس–يوليو 2027 وما بعدها تراجعات بنحو 4.50 سنت (-1.25% إلى -1.33%) مقارنة بالجلسة السابقة، ما يشير إلى بعض الضغط على منحنى الأسعار الآجلة.
في السوق الأوروبية الفعلية، تبقى أسعار الشوفان العلفي مستقرة في أواخر يوليو. حافظ الشوفان الألماني من الدرجة العلفية (رطوبة 14% كحد أقصى، تسليم أرض المصنع Drentwede) على نحو 0.195 يورو/كغ منذ 22 يوليو بعد ارتفاعه من حوالي 0.179 يورو/كغ في وقت سابق من الشهر. يُعرَض الشوفان العلفي الأوكراني (FCA أوديسا) عند نحو 0.22 يورو/كغ، منخفضاً من 0.24 يورو/كغ في منتصف يوليو، ما يعكس ضعف قيم البحر الأسود وتوافر المعروض بكثرة.
*تحويل تقريبي من العقود الآجلة إلى اليورو بافتراض أن 1 بوشل = 32.0 كغ وسعر صرف إرشادي.
العرض والطلب
تشير الإحصاءات الأخيرة إلى توازن عالمي للشوفان أكثر تشدداً قليلاً لكنه ما زال مريحاً عند الدخول في موسم 2026/27. يعتزم المزارعون الكنديون خفض مساحة الشوفان بأكثر من 3% قليلاً في 2026، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع المخزونات الناتجة عن حصاد قوي في 2025 وتحسن العائدات في محاصيل بديلة. هذا يحد من احتمالات نمو الصادرات مستقبلاً لكنه لا يخلق نقصاً فورياً في ظل المخزونات الحالية.
في الولايات المتحدة، أظهرت أحدث بيانات تطور المحصول من أواخر يونيو أن حالة الشوفان تقع في الغالب ضمن فئة من متوسطة إلى جيدة عبر الولايات الرئيسية المنتجة، دون إشارة إلى جفاف حاد واسع النطاق. وتشير التوقعات الخاصة بمحاصيل الحبوب في أوروبا إلى توافر مريح للحبوب إجمالاً في 2026/27، مع استفادة الشوفان بشكل غير مباشر من بيئة فائض أوسع ونمو متواضع نسبياً في الطلب. هذه العوامل تنسجم مع منحنى العقود الآجلة الضعيف حالياً والأسعار الفعلية المسطحة.
الطقس وأحوال المحاصيل
كان الطقس في المناطق الرئيسية المنتجة للشوفان متبايناً لكنه غير كارثي. في البراري الكندية، شهدت الأسابيع الأخيرة أجواء غير مستقرة وعاصفة وأبرد من المعتاد إلى حد ما، ما حدّ من إجهاد الحرارة ودعم إمكانات الغلة في الحبوب الصغيرة، مع وجود مخاطر فيضانات موضعية. وفي أجزاء من أوروبا، أفاد المزارعون بارتفاع درجات الحرارة وضغوط حصاد مبكر في 2026، ما أثار مخاوف من الجفاف المفرط وفقدان الجودة في الحبوب عموماً، لكن لم تظهر بعد إشارة واضحة على أضرار واسعة النطاق خاصة بالشوفان في السوق.
في الأيام القليلة المقبلة، لا يُتوقع حدوث موجات طقس متطرف واسعة النطاق في مناطق حزام الشوفان بأمريكا الشمالية قد تشدد الإمدادات بشكل ملموس في الأجل القصير جداً. من المتوقع عواصف عنيفة موضعية في أجزاء من الولايات المتحدة، لكن يبدو أن مخاطر الطقس الضار واسع النطاق محدودة إجمالاً وفقاً لأحدث التوقعات. ومع تقدم الحصاد في أوروبا ومنطقة البحر الأسود، سيتجه التركيز إلى الجودة – لا سيما الرطوبة ومخاطر السموم الفطرية – أكثر من الغلة الإجمالية فحسب.
العوامل الأساسية وهيكل السوق
تُظهِر لوحة تداول الشوفان الحالية في بورصة شيكاغو أحجام تداول منخفضة وتركيزاً في الاهتمام المفتوح ضمن عقود 2026 القريبة، ما يبرز ضعف سيولة الشوفان مقارنة بحبوب أخرى. فعلى سبيل المثال، يبقى الاهتمام المفتوح في عقد سبتمبر 2026 متواضعاً، وحجم التداول اليومي محدود للغاية، ما يؤكد أن تحركات الأسعار يمكن أن تتأثر بشكل غير متناسب بتدفقات أوامر صغيرة بدلاً من تغيّرات أساسية واسعة.
ومع ذلك، فإن ليونة المنحنى الآجل الخفيفة تجاه 2027–2028 تتماشى مع سردية المخزونات المريحة ونمو الطلب التدريجي فقط من قطاعات الأعلاف والغذاء. وتشير إحصاءات التجارة في الاتحاد الأوروبي إلى ارتفاع تدفقات تجارة الشوفان في المواسم الأخيرة، لكن أحدث البيانات الأسبوعية توضح أن صادرات الشوفان في 2025/26 وبدايات 2026/27 ما زالت ضمن نطاقات معتادة لحبوب متخصصة صغيرة الحجم. ونتيجة لذلك، تبقى مستويات الأساس في ألمانيا وأوكرانيا مستقرة إلى حد جيد، مع أدلة محدودة على ضغوط في الإمدادات أو منافسة شرائية قوية.
نظرة التداول (الأسبوع–الأسبوعين القادمين)
- الانحياز: ميل هبوطي طفيف إلى اتجاه عرضي. مع تراجع عقود بورصة شيكاغو واستقرار الأسعار الفعلية في الاتحاد الأوروبي، لا يمكن استبعاد مزيد من الهبوط المحدود في غياب صدمة طقس أو لوجستيات.
- للمشترين (مطاحن الأعلاف، المنتجون المتكاملون): يُنصح بالنظر في بناء تغطية قريبة للأجل عند المستويات الحالية باليورو، مع تجنب الالتزام المفرط طويل الأجل ما دامت الإمدادات العالمية مريحة والمساحة الكندية أقل بقليل فقط.
- للبائعين (المزارعين، المصاعد): يبدو الأساس مستقراً؛ من يمتلك شوفاناً عالي الجودة يمكنه الانتظار لاحتمال الحصول على علاوات جودة بعد الحصاد، لكن ينبغي إدارة التعرض لمزيد من ضعف العقود الآجلة، خصوصاً في المراكز المؤجلة.
- مراقبة المخاطر: متابعة بيانات جودة المحصول وقت الحصاد في أوروبا ومنطقة البحر الأسود، وأي حالات جفاف أو فيضانات ناشئة في البراري الكندية قد تغيّر سريعاً التوازن الهادئ نسبياً.
مؤشر اتجاه الأسعار خلال 3 أيام
- شوفان بورصة شيكاغو (سبتمبر 2026، مقوم باليورو): ضمن نطاق محدود مع ميل هبوطي طفيف؛ من المتوقع أن يتداول في نطاق ضيق حول المستويات الحالية خلال الجلسات الثلاث المقبلة، ما لم تظهر تدفقات مضاربية.
- الشوفان العلفي الألماني EXW: مستقر حول 0.195 يورو/كغ؛ لا توجد إشارات قوية لتحركات فورية مع توازن العرض والطلب القريب من الأجل.
- الشوفان العلفي الأوكراني FCA أوديسا: مخاطر هبوطية طفيفة إذا تصاعدت المنافسة على صادرات البحر الأسود، لكنه مرشح للبقاء قرب 0.22 يورو/كغ في الأجل القصير جداً.