تماسك سوق دوار الشمس مع ارتفاع SAFEX بينما تتراجع الأسعار النقدية في البحر الأسود

تنقسم أسواق دوار الشمس إلى مسارين: إذ تواصل العقود الآجلة في SAFEX بجنوب أفريقيا ارتفاعها تدريجياً بسبب ضيق أرصدة السوق المحلية، بينما تتراجع القيم النقدية لبذور دوار الشمس ولبّها وزيتها الخام في البحر الأسود بشكل طفيف، وسط تقدم الحصاد الأوكراني واختناقات التصدير. لا يزال زيت دوار الشمس مدعوماً نسبياً في مؤشرات الزيوت النباتية العالمية، لكن العلاوات الفورية المادية تتراجع من أعلى مستوياتها في بداية الموسم مع تزايد تدفقات المحصول الجديد. وفي أوكرانيا، يتقدم الحصاد وتكفي الطاقة الاستيعابية نظرياً لسحق معظم المحصول، إلا أن مخاطر الخدمات اللوجستية والهجمات على الموانئ تواصل الحد من الثقة بالتصدير وتبقي المعاصر حذرة. وفي ظل هذه الخلفية، يختبر المعالجون في البحر الأسود المشترين بعروض أقل قليلاً للبذور والكسب، بينما تسعّر العقود الآجلة في جنوب أفريقيا علاوة مخاطر مرتبطة بالطقس وتكافؤ الاستيراد. ومن المرجح أن تظل التقلبات مرتفعة حتى ذروة حصاد نصف الكرة الشمالي وزراعة نصف الكرة الجنوبي.

الأسعار

أغلقت العقود الآجلة لدوار الشمس في SAFEX على ارتفاع عبر مختلف آجال المنحنى القريبة في 22 أكتوبر 2026. واستقر عقد أكتوبر 2026 عند 10,509 ZAR/t بارتفاع (+0.94% على أساس يومي)، وعقد نوفمبر 2026 عند 10,524 ZAR/t بارتفاع (+0.53%)، وعقد ديسمبر 2026 عند 10,619 ZAR/t بارتفاع (+1.16%). كما ارتفع عقد مارس 2027 إلى 9,900 ZAR/t، بزيادة قدرها 1.71% خلال اليوم، ما يشير إلى هيكل آجل إيجابي وتسعير مخاطر الطقس والتوافر محلياً.

في المقابل، تظهر عروض الأسعار النقدية في البحر الأسود باليورو تراجعاً طفيفاً. فقد انخفضت أسعار بذور دوار الشمس السوداء الأوكرانية FCA أوديسا إلى 0.39 EUR/kg من 0.41 EUR/kg، بينما استقرت FCA كييف عند 0.41 EUR/kg. ويُشار إلى سعر بذور دوار الشمس السوداء FOB أوديسا عند 0.565 EUR/kg، وهو أقل قليلاً من مستويات أوائل أكتوبر. كما تُسعّر وجبة لبّ دوار الشمس FOB أوديسا عند 0.543 EUR/kg، انخفاضاً من 0.545 EUR/kg، وزيت دوار الشمس الخام CPT أوديسا عند 1.032 EUR/kg مقابل 1.044 EUR/kg سابقاً. واستقرت حبوب المخابز المقشّرة في بلغاريا (FCA صوفيا) مع ميل طفيف للانخفاض قرب 0.92 EUR/kg، في حين قفزت حبوب المخابز الممتازة FCA برلين إلى 1.08 EUR/kg، بدعم من قوة الطلب على الوجبات الخفيفة والمخبوزات في الاتحاد الأوروبي.

العرض والطلب

لا يزال دوار الشمس المحصول الزيتي الأساسي في أوكرانيا، مع تجاوز المساحات المحصودة والمتوقعة هذا العام 5.2 مليون هكتار، ما يدعم توافراً كبيراً للبذور رغم القيود المرتبطة بالحرب. وتشير التقارير الأخيرة إلى أن حصاد دوار الشمس يمضي قدماً، لكنه لا يزال بعيداً عن الاكتمال، إذ حُصد نحو 14% من المساحة المزروعة حتى أواخر سبتمبر، مع تحقيق غلات جيدة تقارب 2.0 t/ha في المناطق المبكرة. ويؤكد ذلك وجود قاعدة محصول قوية للموسم التسويقي 2026/27.

تتجاوز الطاقة الاستيعابية للمعالجة بوضوح إمدادات البذور: إذ تستطيع مصانع السحق المحلية نظرياً معالجة المحصول بأكمله تقريباً، لكن الاستخدام الفعلي يعتمد على قنوات تصدير الزيت والكسب وسلامة الخدمات اللوجستية الداخلية والبنية التحتية للموانئ. وفي الوقت نفسه، لا تزال أسعار زيت دوار الشمس العالمية، رغم تراجعها عن أعلى مستوياتها خلال أربع سنوات فوق 1,500 USD/t في وقت سابق من عام 2026، مرتفعة مقارنة بالزيوت المنافسة، ما يحافظ على حوافز السحق. أما في جنوب أفريقيا، فتؤدي مستويات المخزونات المحلية الأكثر ضيقاً والتسعير وفق تكافؤ الاستيراد إلى إبقاء ميزان السوق المحلية أكثر تقييداً، وهو ما يساعد على تفسير قوة هيكل SAFEX.

الأساسيات والعوامل المحركة

توجه عدة عوامل رئيسية سوق دوار الشمس اليوم. أولاً، يضيف الحصاد الأوكراني المتقدم وفرة مادية، ما يسمح للمعاصر بتقديم أسعار أقل قليلاً للبذور والكسب مع الاستمرار في تغطية الاحتياجات القريبة. ثانياً، صححت مؤشرات الزيوت النباتية العالمية مسارها بشكل معتدل من ارتفاعات بداية الموسم، ما يضغط على مؤشرات زيت دوار الشمس الخام في البحر الأسود، كما يظهر في تراجع سعر CPT أوديسا.

ثالثاً، تظل مخاطر الخدمات اللوجستية والحرب عاملاً مجهولاً حاسماً. فقد أدت الأضرار التي لحقت بمحطات التصدير والاضطرابات المتقطعة في مسارات الشحن بالبحر الأسود إلى نشوء سوق ذي مستويين: إذ لا تزال البذور والزيوت الموجودة في مواقع جيدة والمتمتعة بمسارات تصدير آمنة تحصل على علاوات، بينما تضطر الأصول الداخلية أو المتأثرة لوجستياً إلى تقديم خصومات لتصريف الكميات. وأخيراً، يدعم الطلب القوي في الاتحاد الأوروبي على الوجبات الخفيفة والمخبوزات والحلويات أسعار حبوب اللب المقشّرة عالية الجودة، كما يظهر في ارتفاع أسعار FCA في ألمانيا، حتى مع تراجع قيم بذور السحق السائبة.

توقعات الطقس

يتميز الطقس حالياً في مناطق دوار الشمس الرئيسية في أوكرانيا، بما في ذلك منطقتا أوديسا ودنيبرو، باعتدال موسمي، مع درجات حرارة نهارية تتراوح حول أواخر الخمسينيات إلى منتصف الستينيات فهرنهايت وليالٍ باردة وجافة في معظمها. وتُعد هذه الظروف مواتية عموماً لاستمرار الحصاد، إذ تقلل خسائر الحقول وتكاليف التجفيف.

ولا توجد أنظمة عواصف رئيسية متوقعة خلال الأيام المقبلة من شأنها تعطيل الحصاد أو النقل بشكل ملموس، رغم أن زخات متفرقة قد تبطئ العمليات محلياً. وفي جنوب أفريقيا، تجري مراقبة نوافذ الزراعة المبكرة عن كثب؛ وأي ظهور لفترات حارة وجافة خلال الأسابيع المقبلة سيعزز على الأرجح علاوة مخاطر الطقس الظاهرة بالفعل في منحنى SAFEX.

التوقعات التجارية

• المستوردون / المعاصر (الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال أفريقيا): استفيدوا من الضعف الحالي في أسعار بذور وزيت دوار الشمس FOB/FCA في البحر الأسود لتمديد التغطية للربع الرابع من 2026 والربع الأول من 2027، خصوصاً إذا جرى تأمين المسارات اللوجستية مسبقاً. وزّعوا المشتريات على مراحل لإدارة المخاطر الجيوسياسية المستمرة.
• المزارعون (أوكرانيا والبحر الأسود): مع تراجع عروض الأسعار النقدية، لكنها لا تزال جذابة تاريخياً مقارنة بمتوسطات عدة سنوات، فكّروا في بيع جزء من البذور غير المسعّرة خلال ارتفاعات ما بعد الحصاد، مع الاحتفاظ ببعض فرص الصعود عبر التخزين حيثما تسمح ظروف التمويل والأمن.
• المستخدمون في جنوب أفريقيا: نظراً إلى قوة مستويات SAFEX، تحوّطوا لتكاليف المدخلات عند انخفاض الأسعار بدلاً من المستويات المرتفعة الحالية. راقبوا أي تراجع في قيم زيت دوار الشمس العالمية قد يحد من المزيد من الصعود في العقود الآجلة المحلية.
• المضاربون: يتيح التباين بين ارتفاع SAFEX وتراجع العروض النقدية في البحر الأسود فرصاً على فروق الأسعار؛ ركّزوا على تطورات الطقس في جنوب أفريقيا وأي أخبار جديدة بشأن البنية التحتية للتصدير الأوكراني.

مؤشرات الأسعار لـ 3 أيام

• العقود الآجلة لدوار الشمس في SAFEX: ميل صعودي معتدل على المدى القريب، مع استمرار الأسواق في تسعير مخاطر الطقس وتكافؤ الاستيراد.
• بذور ووجبة دوار الشمس في البحر الأسود (أوكرانيا ومولدوفا وبلغاريا): يُتوقع تحرك هبوطي طفيف إلى جانبي مع استمرار ضغط الحصاد وإدارة المعاصر لتوافر البذور الكبير على المدى القريب.
• حبوب دوار الشمس (جودة الوجبات الخفيفة والمخابز في الاتحاد الأوروبي): مستقرة إلى قوية، خصوصاً حبوب المخابز والحلويات الممتازة في ألمانيا وبلغاريا، بدعم من قوة الطلب النهائي.
• زيت دوار الشمس الخام (أوكرانيا CPT أوديسا): نبرة ضعيفة بشكل طفيف تماشياً مع مؤشرات الزيوت النباتية العالمية، لكن هبوط الأسعار محدود بسبب استمرار ضيق الفروق النسبية مقارنة بالزيوت المنافسة.