يضعف سوق دوار الشمس مع تحوّل مجمع البذور الزيتية إلى اتجاه هبوطي

تتداول أسعار دوار الشمس بانحياز أضعف، مع مواصلة عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX تراجعها، وتعرض مجمع البذور الزيتية الأوسع لضغوط بفعل أساسيات فول الصويا القوية وتوافر الإمدادات بكثرة على المدى القريب. تستوعب أسواق دوار الشمس انخفاض أسعار SAFEX، وتراجعاً طفيفاً في أسعار منتجات العصر الأوكرانية، ومجمعاً متبايناً لمنتجات النوى من الصين والاتحاد الأوروبي. وتتمثل الخلفية في توازن مريح للبذور الزيتية عالمياً: يتجه إنتاج فول الصويا الأميركي إلى محصول قياسي، وتتقدم عمليات الزراعة في البرازيل بشكل جيد، كما تحسنت آفاق بذور اللفت ودوار الشمس في الاتحاد الأوروبي. وبالاقتران مع استمرار توافر بذور دوار الشمس وزيته بشكل جيد في منطقة البحر الأسود، يحد ذلك من أي ارتفاع في أسعار بذور دوار الشمس وكسبها وزيتها على المدى القصير.

الأسعار

تحركت العقود الآجلة لدوار الشمس في SAFEX بجنوب أفريقيا نحو الانخفاض على امتداد العقود القريبة في 21 أكتوبر 2026، حيث استقر عقد أكتوبر 2026 عند 10,410 راند جنوب أفريقي، منخفضاً بنسبة 0.72% خلال اليوم. كما تراجعت عقود نوفمبر وديسمبر 2026 القريبة إلى 10,468 و10,496 راند جنوب أفريقي على التوالي، بينما انخفض عقد مارس 2027 بشكل أكبر إلى 9,731 راند جنوب أفريقي، مسجلاً تراجعاً بنسبة 1.74%، ما يؤكد ضعف منحنى العقود الآجلة.

وتظهر المنتجات الفعلية لدوار الشمس نبرة حذرة مماثلة. ففي أوكرانيا، جرى تداول بذور دوار الشمس السوداء (بنقاء 98%، تسليم ظهر السفينة من أوديسا) بسعر 0.567 يورو في 16 أكتوبر وفق شروط FOB، بينما بلغت أسعار بذور أوديسا وكييف وفق شروط FCA نحو 0.41 يورو في 15 أكتوبر. ويبلغ سعر زيت دوار الشمس الخام CPT أوديسا 1.032 يورو حتى 16 أكتوبر، أي أقل قليلاً من مستويات بداية الشهر، في حين يُشار إلى سعر كسب نوى دوار الشمس FOB أوديسا عند 0.545 يورو.

ويبلغ سعر بذور دوار الشمس الصينية (سوداء مخططة، بنقاء 98%، FOB بكين) 1.48 يورو حتى 21 أكتوبر، دون تغيير عن السعر السابق في التاريخ نفسه. وتراجعت نوى الحلويات المقشورة FOB بكين إلى 1.03 يورو من 1.08 يورو بين 14 و21 أكتوبر، بينما استقرت نوى المخبوزات عند 1.22 يورو، وارتفعت نوى الحلويات العضوية بشكل طفيف إلى 1.26 يورو من 1.23 يورو خلال الفترة نفسها.

العرض والطلب

يحظى مجمع البذور الزيتية الأوسع بإمدادات جيدة حالياً. ففي الولايات المتحدة، يجري حصاد فول الصويا في ظل طقس ملائم، ومن المتوقع أن يصل المحصول إلى مستوى قياسي يبلغ 124 مليون طن. وإلى جانب التقدم السلس في زراعة فول الصويا بالبرازيل واستقرار التوقعات الأرجنتينية عند نحو 48–50 مليون طن، يضغط ذلك على قيم الزيوت النباتية ويحد بشكل غير مباشر من احتمالات ارتفاع زيت دوار الشمس.

وفي أوروبا، يتضح أن محصول بذور دوار الشمس أفضل مما كان يُخشى في وقت سابق من الموسم. وتشير أحدث تحديثات ميزان العرض والطلب الصادرة عن المفوضية الأوروبية وتقديرات التجارة إلى إنتاج بذور دوار الشمس في الاتحاد الأوروبي-27 ضمن نطاق منتصف 9 ملايين طن تقريباً لموسم 2026/27، ما يعني زيادة بنسبة منخفضة من خانتين مقارنة بالموسم الماضي ويخفف المخاوف بشأن شح توافر البذور.

وتظل أوكرانيا مورداً محورياً لبذور دوار الشمس وزيته رغم التحديات اللوجستية والأمنية المستمرة. وتشير أحدث التقييمات الجوية إلى أن حصاد دوار الشمس الأوكراني قد اكتمل فعلياً، وأن ظروف الجفاف في أكتوبر لا تمثل إلى حد كبير عاملاً مؤثراً في المحاصيل. ويواصل توافر البذور بشكل كافٍ، إلى جانب طاقة العصر المحلية القوية، دعم توافر صادرات زيت دوار الشمس الخام من منطقة البحر الأسود.

الأساسيات والعوامل الخارجية

تتجه أسعار دوار الشمس نحو الانخفاض بالتزامن مع الزيوت النباتية الأخرى. فقد تراجعت العقود الآجلة لفول الصويا في شيكاغو لتسع جلسات متتالية، كما سجلت بذور اللفت في يورونكست والكانولا في وينيبيغ تراجعات لعدة أيام إلى أدنى مستوياتها منذ أواخر أغسطس. وصححت أسعار زيت النخيل مسارها مع قيام المتداولين بجني الأرباح بعد المكاسب الأخيرة. وينتقل هذا الضعف عبر السلع إلى أسعار زيت وبذور دوار الشمس من خلال تأثيرات الإحلال في الطلب العالمي على الزيوت النباتية.

وعلى جانب الطلب، كانت مبيعات فول الصويا التصديرية الأميركية قوية هذا الأسبوع، بقيادة الصين وإسبانيا، ما يعزز الثقة في هوامش عصر فول الصويا وإمدادات الزيت. أما بالنسبة إلى دوار الشمس، فيظل الطلب مستقراً لكنه غير قوي، إذ يستفيد المشترون من انخفاض الأسعار وتوافر الإمدادات على نطاق واسع بدلاً من السعي إلى تغطية احتياجاتهم المستقبلية. كما تتأثر المعنويات بالتدفقات المضاربية؛ ففي بذور اللفت، على سبيل المثال، خفّض المستثمرون الماليون مؤخراً صافي مراكزهم الطويلة بشكل كبير، في إشارة إلى تراجع الرغبة في رهانات الصعود ودعم موقف أكثر دفاعية عبر أسواق البذور الزيتية.

توقعات الطقس

يمثل الطقس حالياً عاملاً ثانوياً بالنسبة إلى دوار الشمس. ففي أوكرانيا، اكتمل الحصاد تقريباً، ولا تؤثر فترات الجفاف الأخيرة في المحاصيل، ما يشير إلى محدودية مخاطر الأسعار المرتبطة بالطقس على المدى القصير. وفي الاتحاد الأوروبي، أمّنت المناطق الرئيسية المنتجة معظم محصول دوار الشمس بالفعل، وأصبحت الظروف الحالية أكثر أهمية للمحاصيل الشتوية اللاحقة منها للحقول المتبقية من دوار الشمس.

وفي أميركا الجنوبية، يتركز الاهتمام على طقس فول الصويا والذرة بدلاً من دوار الشمس، لكن أي انحراف كبير عن أنماط هطول الأمطار المعتادة قد يؤثر بشكل غير مباشر في دوار الشمس من خلال التغيرات في توازنات الزيوت النباتية العالمية واقتصاديات العصر.

توقعات التداول (من أسبوع إلى 3 أسابيع مقبلة)

• المنتجون: مع تعرض العقود الآجلة في SAFEX للضغوط، وتراجع العقود الآجلة لشهر مارس 2027 بشكل ملحوظ مقارنة بالأشهر القريبة، يُنصح بالنظر في زيادة المبيعات تدريجياً خلال الارتفاعات المحدودة بدلاً من ملاحقة الهبوط الحالي. وقد تظهر فرص في فروق الأسعار إذا رفع المعاصرون المحليون الطلب الفوري مقابل ضعف العقود الآجلة.
• المعاصرون: يوفر الجمع بين انخفاض قيم البذور واستمرار مرونة أسعار المنتجات حماية للهوامش. ويمكن أن يساعد تأمين تغطية البذور عندما تنخفض عروض FOB أو FCA، مع الحفاظ على المرونة في مبيعات الزيت، على إدارة مخاطر الهبوط إذا واصل مجمع الزيوت النباتية ضعفه.
• المستوردون ومصنعو الأغذية: تشير عروض FOB الحالية للنوى والزيت الخام إلى سوق يميل لمصلحة المشترين على المدى القصير. وقد يكون الشراء المتدرج وتمديد التغطية بشكل معتدل إلى أوائل 2027 جذاباً، لكن ينبغي تجنب الإفراط في الالتزام نظراً إلى وفرة آفاق البذور الزيتية العالمية.

التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام

• العقود الآجلة لدوار الشمس في SAFEX: انحياز يميل قليلاً إلى الانخفاض أو التحرك الجانبي، ما دامت العقود الآجلة لفول الصويا وبذور اللفت عالمياً في موقف دفاعي، وما دام تراجع المراكز المضاربية الطويلة مستمراً.
• بذور دوار الشمس وزيته في البحر الأسود (أوكرانيا): تحرك جانبي إلى أضعف قليلاً، مع إبقاء توافر البذور المريح والطلب التصديري القوي، لكن غير المتسارع، لعروض FOB وCPT ضمن نطاق محدود.
• نوى دوار الشمس الصينية (FOB بكين): مستقرة في الغالب لدرجات المخبوزات؛ ونبرة تتجه إلى التماسك أو الضعف الطفيف لنوى الحلويات بعد خفض السعر الأخير.